文史百科 研究“M1、M2”有什么意义
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货币供应量
Money Supply
货币和准货币（M2）
Money & Quasi-money
货币（M1）
Money
流通中现金（M0）
Currency in Circulation
M0=流通中现金
M1= M0+企事业单位活期存款
M2= M1+企事单位定期存款+居民储存款+其它存款
市场货币供应量：M0、M1、M2
货币供应量是指某一时点一个国家流通中的货币量。
它是分布在居民人中、信贷系统、企事业单位金库中的货币总计。
货币供应量是影响宏观经济的一个重要变量。
它同收入、消费、投资、价格、国际收支都有着极为重要的关系，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。
社会总需求与总供给的均衡，从需求方面看，主要决定于货币供应量是否适度。
现金（M0）：就是一定时点上单位和个人所持有的现金，它随时可以直接作为流通手段和支付手段进入流通领域，是最直接和最活跃的购买力。
狭义货币供应量（M1）：就是现金（M0）加上企事业单位的活期存款。
活期存款可以随时签发支票和变现，所以它类同现金具有较强的流动性。
广义货币供应量（M2）：是指M1加上准货币。
其中准货币包括企事业单位的定期存款、居民储蓄存款及其他存款。
准货币在一定条件下也可以直接变为现金。
M0、M1、M2之间的联系和区别可以从以下关系中体现：
M0=流通中现金
M1= M0+企事业单位活期存款
M2= M1+企事单位定期存款+居民储存款+其它存款
股市的最大规律就是很难把握其规律，所有的关于股市预测的学问都非“放之四海皆准”。
但若因此否认股市规律的存在，难免陷入“不可知”论。
起码有一个现象在中国股市至少重复出现了三次，时间跨度十余年，这姑且可以算作一个“规律”吧。
这个规律是：股指涨跌与货币供应量之间有高度的相关性，每当M2与M1的差超过5个百分点时，指数即开始走入牛市，而当差逐渐缩小，股市就开始见顶，尤其当M1达到22%左右高度时，指数就开始下跌。
例如：上世纪90年代的经济周期始于1992年，1995年后经济开始步入调整。
在此过程中，M1和M2的增长速度的差距开始收窄，而后又扩大。
1992年二者之间的差距是6个百分点，1993年收窄为1个百分点，1994年和1995年，M1的增长速度明显放缓，使M1和M2的差距开始拉大，1994年和1995年M2比M1分别快7.7个百分点和12.8个百分点。
随后是1996年之后的大牛市，股票指数连续2年上涨，上证综指从1996年初的500点上涨到1997年5月份的1500点，涨幅近2倍。
分析中国的股票指数，不能不提“5.19”行情。
在1999年“5.19”行情之前，M1和M2同样出现了这样的背离走势，最大差距达到6个百分点。
“5.19”行情之所以在十年后的今天仍然被市场津津乐道，其重要原因是上证综指短时间内涨幅巨大。
有意思的是，根据货币供应量数据的变化，不仅可以预测股指的低点，而且可以预测其高点。
当M1增长速度超过22%以后，股指一般会步入熊市。
2007年12月11日，笔者撰文指出：M1已经在20%之上持续了数月时间，储蓄搬家的情况即将减缓，股市的持续上涨已经难以为继。
10月份银行存款减少约4500亿元和上证综指的6124点将一起成为一个新的历史纪录。
转眼来到2008年下半年，当上证综指在2008年底跌到1700点附近时，货币供应量指标M2和M1再次出现较大的背离，当时的M2比M1高10多个百分点。
之后“规律”再次被应验，截止到2009年5月底，上证综指反弹了40%多。
为什么我国股市运行呈现这样的“规律”？背后的制度性基础更值得我们关注。
一般而论，当M2增长速度超过M1时，经济增长处在走下坡路的状态，经济活跃程度在下降。
此时，上市公司的盈利能力应该是下降的，1996年、1999年、2005年都是如此。
在这样的背景下为什么会出现股指大幅度上涨呢？原因在于政策的干预，每当经济出现疲态，政府即会出现放松货币，多余的货币首先选择进入股市，推动股市大幅度上涨。
正因如此，在中国股市还存在其他一些比较“另类”的逻辑。
并且在中国股市演进的过程中，随着市场结构的变化，一些规律在减弱以及消失，另一些新的规律取而代之。
面对这种情况，投资者何以自处？如果以自身的变化来追逐市场的变化，就会陷入其中不能自拔。
在这方面，尽管中美股市有着很大的差异，但巴菲特的做法仍然可以给我们很大启示。
巴菲特以坚持价值投资的不变来应万变，这看起来不够聪明，但却是真正的智慧。
一个人内心如果没有一些不可改变的价值准则，就无法把握自己，更何谈把握股市。
庄子的道家学说是一种形而上学，“外化内不化”的核心思想为中国人指明了人格成熟不可或缺的修炼目标。
股市作为人生实践的一个场所自然也不例外。
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