文史百科 历史模拟法var中的风险因子怎么确定

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我国黄金期货市场的VaR风险度量——基 于历史模拟法 Posted on 2010/04/14 by 邓一硕 0.引言 VaR(Value at Risk)是上世纪90年代由JP·Man公司在风险矩阵中提出的一种新型风险管理 工具,VaR定义简单,计算简便具有很高的实用价值。

因此,VaR自诞生以来就在金融领域 得到了广泛的应用,且目前在全世界已发展成为金融市场风险测量的主流方法。

1. VaR方法概述 VaR全称为Value at Risk,统译为“在险价值”。

其是指:在市场正常波动情况下,在指定的概 率水平(置信度)下, 金融资产组合的价值在未来特定持有期T内的最大可能损失,该定义 可直观表示为: 其中, 为金融资产组合的价值损失。

VaR的严格的数学定义则由Altzner(1999)给出,即 其中, 表示使A成立的所有所组成的集合的下确界,其余符号同上。

好复杂,都是金融知识。

目前,典型的VaR的计算方法包括:历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、方差-协方差法以近年来 广为流行的Coplus方法。

其中,历史模拟法和蒙特卡罗模拟法属于全值估计方法,其中历史 模拟法的特色在于不需要对市场因子的统计分布进行假设,因此有希望较好地处理金融事件 序列中的尖峰和厚尾现象。

本文将采用历史模拟法以我国上海黄金期货交易所推出的au0901 为研究对象,分析测度au0901的VaR值,最后用Kupiec方法对模型进行有效性检验。

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