环氧氯丙烷性质(环氧氯丙烷两种工艺成本利润形成天地之别)

Posted 2023-06-02

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环氧氯丙烷性质(环氧氯丙烷两种工艺成本利润形成天地之别)

目前国内环氧氯丙烷主要有两种生产工艺，一种是丙烯法，另一种是甘油法，其产能分别占总产能的23.45%和76.55%，甘油法环氧氯丙烷主导市场，但从成本及盈利空间来看，却远远不及丙烯法环氧氯丙烷。

图 国内环氧氯丙烷两种工艺成本利利润走势

从上图可看出，2019-2021年上半年，丙烯法和甘油法环氧氯丙烷成本变化不大，平均成本在8400-8800元吨，两者价差在310元/吨，但丙烯法成本要略高于甘油法成本。

自进入2021年下半年，两者价差逐渐拉大至5500元/吨左右，特别是进入2022年3月份，因俄乌事件的影响，国际油价跌宕起伏，丙烯和液氯震荡调整为主，据隆众资讯估算，截止至3月23日，山东丙烯均价在8588元/吨，液氯均价在1240元/吨，丙烯法环氧氯丙烷平均成本在10446元/吨，增均毛利在8227元/吨，而3月17、18日毛利曾达到万元以上水平，可谓是化工行业的明显产品。

甘油法环氧氯丙烷表现的却难以乐观。自2021年9月份开始，国内甘油一直处于货紧价高状态，含量99.5的甘油价格在10000-14000元/吨之间，2022年3月中旬涨至14000元/吨或以上水平，不断刷新历史新高，因此导致甘油法成本居高不下，据隆众资讯估算，截止3月23日，甘油法环氧氯丙烷成本接近18000-18500元/吨的水平，毛利空间仅在800-1300元/吨。

综合两种生产工艺来看，丙烯法处于低成本高利润状态，而甘油法环氧氯丙烷却恰恰相反。从甘油行情来看，甘油价格货紧价高有望延续，或将难以回归至之前的低价年代，因此甘油法环氧氯丙烷成本处于偏高水平，结合当前行情来看，因疫情影响，物流运输受限，以及主要下游环氧树脂行情较差，买兴入市一般的情况下，环氧氯丙烷跌势已显现，但价格深跌的概率不大，甘油法环氧氯丙烷将在成本线附近徘徊。