特斯拉软磁(软磁行业的推演——特高压快冲，光伏逆变器必用材料)

Posted 2023-06-02

篇首语：勇敢，事会成功;勤劳，幸福必来。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了特斯拉软磁(软磁行业的推演——特高压快冲，光伏逆变器必用材料)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

特斯拉软磁(软磁行业的推演——特高压快冲，光伏逆变器必用材料)

2022年，A股最强的板块是光伏，开始我并不理解光伏行业为什么强。随着派能科技于3月15日见底，再去看相关的调研纪要。发现其核心是欧洲光储，户用储能的大幅提升。俄乌引起的油价上涨，能源供应问题是主要原因，叠加欧洲各国对新能源的政策支持与推广。派能科技因为估值较高，我于5月初也参与了横店东磁。

从5月24日起，可立克、京泉华等光伏逆变器相关磁性元器件公司股价飞涨，主要是电感与变压器。6月22日，铭普光磁连续大涨，我看了是华为逆变器磁性元器件供应商。

6月28日，屹通新材拟建设年产2万吨新能源用金属软磁粉体项目，总投资约3.41亿元，涨幅20%。

光伏逆变器—电感—磁材，这是一个产业链。我去看磁材相关研报，铂科新材、龙磁科技都有深度研报和调研纪要。

金属软磁粉芯是目前性能最佳的软磁材料，合金软磁多为铁硅、铁硅铝等成分，具有较高饱和磁通密度和较高电阻率，适用于中高频、高功率环境。

一、新能源车高压快充

新能源车表现最好的几个分支，一体化压铸，高压快充。

高压快充，包括硅碳负极、碳化硅、IGBT、熔断器、继电器、薄膜电容等。

金属软磁适合高压快充。

6月28日盘后，杉杉股份50亿投硅基负极量产，高压快充正式走上快速发展的通道。

二、光伏逆变器与储能逆变器

从铂科新材研究中了解，金属软磁主要用于新能源车与光伏逆变器，主要是功率高、体积小。

龙磁科技调研语音中讲道，磁粉—粉体—电感，磁粉壁垒最高，毛利也最高，粉体和电感次之一。所以龙磁科技毛利长期在30%以上，横店东磁的软磁毛利率也超过30%。而可立克、京泉华的毛利率则低于20%。

国内永磁厂家极多，但主要是低端厂家，高端铁氧体永磁还是海外主导。龙磁科技生产的都是高端永磁。

软磁行业，则相对集中，主要是横店东磁与天通股份。金属软磁是新兴产业，铂科新材是龙头。

三、智能控制器

振邦智能，做智能控制器，由于归属光伏与储能板块，6连板。

也带动了朗科智能、拓邦股份等智能控制器厂商。

智能控制器，技术简单，主要是靠成本优势。2020年的行情是欧洲产能向国内转移。

四、软磁行业

从上面的行业与盘面来看，储能、新能源车高压快充、光伏逆变器等行业正在高速发展，而且都得到市值高度认同。

那么我们就根据这个产业链去找出受益的细分行业，显然金属软磁是符合条件的。

而且软磁板块估值较低，并没有大幅炒作。龙磁科技、中科三环等磁材于6月24日起开始异动，值得关注。

五、天通股份调研纪要

根据天通股份的调研纪要，$理想汽车-W(02015)$ 与$特斯拉(TSLA)$ 都是其磁性材料的主要客户。天通股份和特斯拉合作开发独家产品，主要是充电模块，估计都是高压平台。

【Q】磁性材料的情况怎么样？

磁性材料相对稳定，但订单不如去年的需求那么强劲，因为今年消费电子受影响比较大，但是汽车电子的需求包括新能源光伏的需求非常强劲，所以公司一直在调整结构，把产品结构主要针对汽车电子、新能源光伏发电领域，今年相对可能比较平稳。

【Q】磁性材料的下游结构是什么样的，光伏、新能源车、工业的收入占比情况怎么样？

新能源车今年占比在 25~30%左右，光伏目前占比不到 10%，其他就是工业。下半年新能源汽车的占比可能会逐步提上来，像公司跟特斯拉配合开发的一些新产品，下半年可能陆续的会有产品进入量产状态，包括新能源光伏发电这块，公司最近也在做一些产能的调整，因为新能源光伏发电有一些新的软磁产品，像金属软磁这块，公司也在做扩产安排，今年下半年到明年，公司在新能源汽车和新能源光伏发电领域，这些产品的占比会提升上来。

【Q】公司去年差不多 9 亿的收入，差不多可能有 2~3 亿是新能源车，这里面的客户能不能说一下？

一些头部企业都是公司的客户，特斯拉、理想，包括国外的都会有。

【Q】公司做的材料需要得到整车厂的定点吗，还是给下游的 Tier1 供应就可以？

一般厂商是通过下游的器件厂商提供，像特斯拉这种头部客户，他们对材料有一些自己的创新想法，所以公司是直接配合他在做一些新产品的开发。

【Q】公司和特斯拉做的新产品开发主要是用在什么模块上的？

像在充电模块、升压降压模块、DCAC 模块都有，公司开发的新产品有 80%都在车载上