爱邦德消防泵(主业“三级跳”万邦德多元化发展加速，两大领域为主导)

Posted 2023-06-02

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爱邦德消防泵(主业“三级跳”万邦德多元化发展加速，两大领域为主导)

来源：机会宝投研社

从铝制品加工到高端医药器械研制，继而到医药制造，万邦德（002082）通过不断引入新业务的方式让自身从单一的传统制造行业成功过渡到大健康产业领域来，并在以“传统产业+新型产业”多轮驱动的发展战略指引加速前进。

据公开资料显示，万邦德的控股股东发迹于自上个世纪80年代，从机械制造到药品制造、医疗器械多个细分制造业领域做的风生水起，继而通过收购控制上市公司的前身栋梁铝业。

在万邦德的另一面，公司坚持的多元化发展战略驱动着万邦德不断延伸原有业务的产业链，并朝着高附价值的业务领域攀爬。近年来，公司在高端医疗器械制造领域逐渐扎稳脚步，而在年初，公司则又成功并购万邦德制药正式引入医药制造业务，使其在业务转型上再次来了个大跨越。

以铝业为基石，以大健康为方向

6月19日晚，万邦德发布了重组后的首份年报。年报不仅展现了公司在2019年度的靓丽业绩，更被市场所关注的是公司在大健康领域的发展成就。

财报显示，报告期内，公司实现了营业收入157.95亿元，较上年同期增长了10.18%；利润总额2.63亿元，较上年同期增长了83.42%；其中归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，较上年同期增长了86.76%。数据表明，公司在经营方面实现了平稳较快的发展，而盈利能力也得到了大幅提升。但这其中的一大亮点便是公司在非传统业务领域营收规模的快速增长。

数据显示，报告期内，公司的有色金属加工和专用设备制造及服务两项主要业务的收入较去年分别提升了18.81%和38.23%，仅从增速上来看，后者的增长潜力明显要高于前者。在这里不得不提到公司近年来给出的新的发展战略，即在立足铝加工业务的传统优势基础上，积极发展医药制造、高端医疗器械研制、医疗设备服务等朝阳产业，努力实行转型升级，逐步实施“传统产业+新型产业”多轮驱动。由此可见，公司在业务结构上动了“手脚”。

现实情况来看，公司的这些战略目标确实得到了体现。从年报所公布的公司分产品营收情况来看，报告期内，除了铝模板租赁以及铝单板两大产品的营收大幅增长以外，公司的医疗器械产品增速达到38.23%，增速在各分产品中比较靠前，而所占总营收的比重也从2018年的3.46%提高到了4.34%，提升了近一个百分点，展现了公司在高端医疗器械研制领域具备了持续健康发展的能力。

而另一方面，公司在传统的有色金属加工方面仍然具备了较强的发展动力。公司作为“中国建筑铝型材二十强企业”之一，一直以来都是全国名列前茅的型材企业，“栋梁”品牌较高的市场认可度和忠诚度也为公司铝加工产品在华东地区拥有较高的市场份额。

年报显示，2019年度万邦德的有色金属加工业务的收入为28.91亿元，同比增长18.81%，毛利率达到14.28%，同比增长2.71%。从净利润增速上来看，报告期内公司旗下子公司栋梁铝业有限公司（以下简称栋梁铝业）的净利润同比增长76.78%，公司称主要原因是铝模板租赁业务全面开展且铝模板租赁业务利润率较高所致。

在传统产业具备强者恒强的优势背景下，公司所制定的“传统产业+新型产业”多轮驱动的发展战略具备了相应的优势，以铝业为基石，以大健康为方向，公司从传统单一的有色金属加工领域过渡到健康医疗领域也显然更有了底气。

此外，在区位优势上，公司地处长江三角洲地区的中心地带，不仅是该地区铝型材主要生产和服务提供商之一，同时该地区也是公司最大的销售和客户集散地。长江三角洲系中国第一大经济区，也是医疗器械产业较为集中、投资并购较为活跃的地区。而很显然，公司自身也意识到这一点。在此次的年报中，万邦德表示，未来将充分利用自身优势，加速在大健康行业领域的前瞻性布局，积极借助资本市场的力量，有效利用国家产业政策对大健康相关产业发展的拉动作用，为公司培育新的业绩增长点。

求新求变，坚持多元化发展

纵观万邦德的发展历程，公司一直都有一种求新求变的精神内核在延续。而这也与公司创始人赵守明的创业经历有着莫大的关系。

在之前采访中，赵守明曾谈到了自己14岁开始创业，从做鼓风机起步，继而开始生产各种零部件和做水泵。而当时正好赶上改革开放，随着改革开放的不断推进，水泵行业、电机行业的行业风险日益加大，迎来发展的转折点，赵守明果断选择进入轴承制造行业，在1990年投资100万开始生产轴承。在1990年到2000年这10年时间里，中国民营轴承的出口规模达到新的高度。然而天有不测风云，2000年左右美国开始对中国进行轴承反倾销，在3个月内所有客户的订单全部取消。在省外的轴承企业的生产基地不得不关停，只保留温岭的工厂。

坎坷的创业经历也让赵守明明白了一些道理，他感觉到一个产业靠不住，必须要多产业发展。在坚守轴承制造的同时，万邦德转身投入到制药、医疗器械等大健康领域，多元化的梦想也在几次大重组中被体现的淋漓尽致。

赵守明曾在采访中表示，2017年6月，万邦德集团通过协议受让股份的方式成为公司第一大股东，尽管栋梁品牌做到了全国铝型材20强企业，但这个行业毕竟是个比较传统的产业，企业的效益一直处于较低的水平，而医疗器械、医疗制药等大健康产业则将可以给公司带来质的提升。

在成为上市公司实际控制人之后，从此拉开进入大健康产业的序幕，2017年12月收购万邦德医疗科技51%的股权、2018年7月收购浙江康慈医疗80%的股权，万邦德又马不停蹄的进行了新的并购重组。

据万邦德2019年报显示，报告期内，公司积极开展重大资产重组项目，筹划收购万邦德制药集团股份有限公司（以下简称“万邦德制药”）100%股权，并于2019年12月30日顺利通过中国证监会并购重组委审核。2020年2月4日，万邦德制药完成过户手续成为公司全资子公司，定向增发股份也于2020年3月5日上市。本次重大资产重组事项已顺利实施完毕，万邦德正式进入医药制造行业，在带来新的业绩增长点的同时也适用医药行业的风险。

从铝制品加工到医疗器械制造再到医药制造，上市公司万邦德在主营业务范围上实现了“三级跳”，而能将万邦德制药装入上市公司也再次满足多元化发展的需求，也推动上市公司转型实现了大跨越。目前，上市公司万邦德已拥有了制药产业、医疗器械以及铝加工产业，真正建立了多产业发展的舰队。2020年4月21日，公司还将上市公司主体名称改为了“万邦德医药控股集团股份有限公司”，凸显医药产业在公司业务上的重要性。

在医药制造方面，万邦德制药显然早已具备了成熟的商业模式和市场竞争力。

据悉，万邦德制药在心脑血管及神经系统天然植物药领域深根数年，旗下拥有心脑血管和神经系统疾病领域的品种30余种。其中的主导产品“银杏叶滴丸”拥有自主知识产权的独家生产品种和国家二级中药保护品种，也是现代中药的新型制剂和传统口服制剂的升级产品，为临床上治疗心脑血管疾病的常用药；石杉碱甲注射液品种则是治疗老年痴呆症的重要药物。此外，公司重点产品盐酸溴己新片主要用于慢性支气管炎，哮喘等引起的粘痰不易咳出的患者，为祛痰类OTC甲类药品，已列入国家基本药物目录、国家医保目录，还在抑制新冠病毒传染方面受到市场高度关注，目前市场占有率达60%以上。

图：“银杏叶滴丸”为治疗心脑血管疾病的一线用药

据财报显示，2019年度万邦德制药的营业收入就已达到了8.96亿、净利润2.08亿元。

而在医疗设备服务及医疗器械方面，万邦德医疗也正在进入国内骨科植入耗材市场。年报显示，2019年万邦德医疗营业收入为5.95亿元，净利润为7680.53万元，同比同比增长27.17%，主要原因系公司骨科及高分子产品营业收入增加所致。

勇攀高附加值领域，为股东创造价值

与传统行业所不同时，医疗等大健康产业依靠的是技术实力的比拼，也必将是一个高投入产业。赵守明曾表示，在制药产业上，公司每年需要花费高达7%的研发经费投入。而抛开制药产业，公司每年花费在研发上的投入也在逐年大幅增加，据年报显示，2019年度万邦德的研发投入达到1.20亿元，相较于2018年增加了20.20%。

当然，高投入也意味高回报。传统的有色金属加工的效益一直处于较低的水平,虽通过新产品的研发有所提升，而高端医疗器械制造、药品研制等大健康产业则显然具有了高附加值属性。

以医疗器械为例，在2019年报，我们可以非常直观的看到，医疗器械的毛利率水平要碾压其他产品。具体来看，医疗器械产品的毛利率达到了38.45%，而即便是具有较高毛利率的铝型材产品只有16.03%，其余的有色金属产品的毛利率则要更低。

来源：公司财报