爱法锡膏(唯特偶申请创业板IPO获受理，供应商采购集中度较高受关注)

Posted 2023-06-02

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爱法锡膏(唯特偶申请创业板IPO获受理，供应商采购集中度较高受关注)

经济观察网记者狄文强 3月1日，深交所受理了深圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下简称：唯特偶）创业板上市申请，此次若闯关成功，唯特偶有望成为国内微电子锡焊材料第一股。

根据招股说明书，公司主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。产品主要应用于下游的印制电子线路板精密元器件焊接。

其客户则分布在计算机、信息通迅、家用电器、精密仪器仪表、电子玩具、数码摄影等电子行业企业，包括中兴通讯、富士康、海尔智家、格力电器、联想集团、TCL、比亚迪、立讯精密、公牛集团、海康威视、华为等企业。

数据显示，2018年至2020年，唯特偶营业收入分别为5.9亿、5.2亿和4.7亿元，三年平均增长率12%。同行业公司锡业股份、升贸科技、晨日科技、长先新材、格林达2019年收入增幅分别为8.29%、19.43%、-2.75%、9.84%、2.32%，唯特偶处于同行业中较高水平。

其收入主要来源于微电子焊接材料的销售，在2018年至2020年，占主营业务收入比分别为83.79%、84.04%和82.82%，主营业务毛利率分别为27.80%、28.30%和27.48%，其中锡膏产品的毛利率分别为 29.36%、29.93%和25.74%。最近一年受原材料采购价格上涨等因素的影响，公司锡膏产品毛利率下降明显并拉动主营业务毛利率呈现下降趋势。

唯特偶营业收入看起来不高，却是国内龙头企业。根据中国电子材料行业协会电子锡焊料材料分会出版的《锡焊料》月刊及出具的《证明》，2019年锡膏出货量全球前三强企业为美国爱法、日本千住和中国唯特偶，2019年唯特偶的锡膏产品产销量国内排名第一，助焊剂产销量国内排名第二。

锡焊料月刊《我国电子锡焊料行业的现状和发展》的数据显示，2019年国内锡膏产量1.6万吨左右，唯特偶产量为1126.39吨，国内市场占有率约为7.00%；2019 年国内助焊剂产量为3.5万吨左右，唯特偶产量为2741.46吨，国内市场占有率约为7.80%。

回溯历史，唯特偶一直是以研发为导向的公司。一开始是通过经营助焊剂、清洗剂进入微电子焊接材料行业，随着技术实力的增长，公司研发产品从开始的高活性助焊剂和清洗剂扩展到光伏焊剂、各品种锡膏、焊锡条、焊丝等产品。下游市场也从一开始的家用电器、计算机等应用领域逐步扩张到LED、工业控制、汽车电子、安防等行业。

值得注意的是，公司的供应商的采购集中度较高。报告期内，向前五大供应商的合计采购分别为2.5亿、2.7亿、3.1亿，占原材料采购总额的比重分别为74.72%、74.82%和72.35%。

唯特偶表示，虽然市场上锡锭、锡合金粉等原材料供应充足，价格透明，且报告期内公司前五大供应商基本稳定，但如果部分主要供应商经营情况发生重大变化，将给公司的原材料供应乃至生产经营带来一定影响。

此次冲刺创业板IPO，唯特偶拟募资4.08亿元，投建微电子焊接材料产能扩建项目、微电子焊接材料生产线技术改造项目、微电子焊接材料研发中心建设项目，及补充流动资金。

唯特偶表示，当前我国微电子焊接材料行业正处于产品技术升级和市场集中度提高的整合期。为扩大经营规模，占领更多市场份额，公司需在研发投入、产能扩充、营销队伍建设以及信息化系统建设等方面全面投入大量资金，而公司目前自有资金规模偏小，融资渠道单一，主要依靠银行贷款和自有资金积累，限制了公司的资本投入能力，成为制约公司快速发展的重要障碍之一。