烧烤用木炭好还是煤炭好(都说新能源是热点，怎么涨得最好的是煤炭呢？)

Posted 2023-06-02

篇首语：生活若剥去理想、梦想、幻想，那生命便只是一堆空架子。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了烧烤用木炭好还是煤炭好(都说新能源是热点，怎么涨得最好的是煤炭呢？)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

在今年这么弱势的行情下，中证煤炭（SZ399998）今年已经涨了超38%。事实上，从19年初到现在，煤炭已经连涨4年了，尤其是去年更是涨了42.8%。

但前几个月因为限电、反弹等一度成为热点的新能源，今年来的行情反而差强人意。年初至今的涨幅是-18%。

这个时候有人就要问了：不是说新能源是热点、是未来吗，怎么反而是煤炭唰唰唰地涨呢？

其实，这一轮煤炭暴涨，已经不能用原有的周期股轮动的逻辑来分析了，而是有了更多原因：

1. 最根本的原因还是煤企的业绩好。不管是销量还是价格，都在上升。

一方面是价格上涨，国外地缘冲突拉高了国家价格，带动了国内的煤价提升。我国煤价从去年的600块涨到了现在的700多，涨幅超过20%。

因为秦皇岛是国内最大的煤炭运输港口，所以下图选用了秦皇岛动力煤5500K作为参考。但其实在今年能源通胀的大环境下，夸张的时候煤价涨到了2000多块，后面是发改委控制下来了，比如电煤的限价政策等。

数据来源：wind

看这个图可能有人会很诧异：国外煤价这么高，是不是可以出口套利呀？这其实是个挺常见的误会，其实煤的成本主要是在运输上，挖掘成本反而不高。想出口的话，运费可能得亏死。举个例子：内蒙露天矿挖掘成本也就100多块钱，但在国内卖得近400块的运费，加上利润，所以才有上面图表里700多的价格。

另一方面，是销量提升。国外煤价高企，自然就大幅提升了国内煤的销量。比如国内煤炭有近55%都是供应电厂（约21%供应钢厂，13%供应建材，剩下就是煤化工等行业），七八月份的电力供应紧张极大就提升了不少量。

2. 当然也离不开今年的大环境：美联储、欧洲都在加息，今年是偏滞胀环境，有利于煤炭这类“价值股”。

这个说法可能有人会觉得奇怪：煤炭不是周期股吗，怎么是“价值股”呢？随着双碳目标的提出，清洁能源的比重会越来越大，煤企就必须考虑自己的转型之路。因此，站在现在的时点，估计没有煤企会把盈利拿来扩大产能了，都在考虑做转型，它的周期股属性其实在减弱。

当然了，这里说它是“价值股”，也是夸张的说法。准确地说，是煤企这类高分红、高业绩的公司，在目前全球通胀的环境下，是机构投资的很好选择。

3. 最后其实还有一个原因，就是长线资金的参与。

即便是煤炭去年涨了40%，今年又涨了近40%，但其实直到今年，很多长线资金没有预测到煤炭行情，所以没有布局。比如今年公募资金半年报里，前10大重仓股里有煤炭企业的公募基金其实很少。但随着俄乌地缘冲突的爆发，不少长线资金都陆续加仓了煤炭，也因此带动了这轮行情的上涨。

今天先写到这里，至于煤炭现在还能不能买，下次再讨论。