澳洲锌锭(光大期货：2月17日有色金属日报)

Posted 2023-06-01

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澳洲锌锭(光大期货：2月17日有色金属日报)

铜：

隔夜铜震荡走高，LME铜上涨2.11%至9055美元/吨。宏观方面，昨晚公布的美1月PPI大超预期，给了美联储更多加息的理由，但同样经济数据改善也令市场在美国经济软着陆及美联储政策之间摇摆；国内方面，1月金融数据超预期，提振市场情绪，市场也在期待更多的稳增长政策出台。库存方面，昨日LME库存减少1000吨至64975吨；上期所仓单增加526吨至132530吨。近期调研数据显示全国工程项目企业开复工继续上升，且同比去年也有增幅，市场信息有所修复，另外累库接近尾声，市场情绪提振较为明显，特别是对上半年经济仍存较大信心情况下，铜价易涨难跌迹象明显，或维系高位震荡走势。

镍：

隔夜LME镍涨0.51%，沪镍涨0.57%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少1134吨至45432吨；国内 SHFE 仓单减少76吨至2084吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水上涨50元/吨至5400元/吨。消息面，据世界金属统计局，2022年全球精炼镍总产量为299.97万吨，消费量为306.02万吨，全球精炼镍市场供应短缺6.05万吨。需求方面，不锈钢库存处在历史高位水平，海外进口有所增加，叠加企业排产增加，去库速度慢抑制市场情绪，但最新数据显示，1月70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加，等待进一步验证。新能源产业上，生产增量较为突出，而需求暂时未显现。有色整体回升带动镍价市场情绪，且调研数据显示下游工程项目开工有加速迹象，市场需求预期或有所提振，加之低库存扰动犹在，谨防价格在该价位附近反复。

铝：

隔夜沪铝震荡偏强，AL2303收于18510元/吨，涨幅0.65%，持仓减仓5934手至16.46万手。现货收至贴水30元/吨，佛山A00报价18460元/吨，对无锡A00报升水5元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆包头南昌广东无锡地区上调30-70元/吨；铝杆加工费持稳；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调100元/吨。西南电力持续限负荷，云贵地区减产规模扩增，新增复产需待丰水期好转，考虑电解铝启槽工作量大、时效长的问题，预计二季度西南供应持续减压状态。需求预期仍未兑现，前期在途积压库存集中到货，节后国内电解铝累库幅度或高于往期，高点有望达130万吨。预计铝价震荡整理、大涨受阻，持续关注后续库存走势。

锡：

美国上周初请失业金人数意外减少1，000人，经季节性调整后为19.4万人，劳动力市场仍然紧俏。美1月PPI数据环比增长0.7%，为近7个月以来最大水平。从本周公布的各项数据来看，美国通胀韧性仍强，市场逐步纠偏前期乐观预期。沪锡夜盘主力涨1.61%，报215600元/吨，2303持仓减少6419手至4.08万手，上期所注册仓单减少92吨至8288吨。LME锡涨1.89%，报27000美元/吨，LME库存减少75吨至3070吨。现货市场，小牌对3月贴水500-1000元/吨水左右，云字对3月贴水100-升水200元/吨附近，云锡对3月升水200-500元/吨左右。03-04价差330元/吨，04-05价差280元/吨，内外比价至7.99。锡依然处于强现实和弱现实的博弈中，本身基本面变动不大，本周预计国内仍将维持累库，价格波动仍处于跟随市场情绪中。上周主力大幅加仓，从席位变化来看基本为做市商头寸，对趋势推动不强。

锌：

根据五矿资源发布公告，公司位于澳洲的DugaldRiver矿山由于有员工被报失踪，为配合搜救行动矿山已暂停运营，该矿山2022年产量在17.34万吨左右。预计此次生产扰动偏短期，并且当前市场锌矿供应充足，对基本面影响偏小。沪锌夜盘主力涨0.31%，报22845元/吨，2303合约持仓增加750手至7.98万手，上期所注册仓单减少226吨至5.61万吨。LME锌涨1.08%，报3037.5美元/吨，LME库存增加4775吨至2.99万吨。上海0#锌今日对2303合约报升水10-40元/吨，对均价升水20元/吨；广东0#锌对沪锌2303合约贴水20-50元/吨左右，粤市较沪市贴水80元/吨；天津0#锌对2203合约报贴水30-50元/吨附近，津市较沪市贴水60元/吨。03-04价差10元/吨，04-05价差50元/吨，内外比价至7.52。上周LME锌锭连续交仓，但从欧洲现货升水来看，报价仍在高位。目前尚不能判断是否是因欧洲冶炼厂有复产意向而进行的交仓，但需紧密关注托克和嘉能可后续动作。国内方面，冶炼开工基本打满，供应压力抬升。但是，从国内库存来看，累库幅度已大幅放缓，说明需求同时在快速恢复。在供需没有极强矛盾的情况下，锌价预期震荡为主。

硅：

16日工业硅震荡偏弱，主力2308收于17630元/吨，日内跌幅1.84%，持仓量减仓3806手至47060手。百川硅参考价17823元/吨，较昨日上调13元/吨。其中#553各地价格上调至区间16950-17200元/吨，#421价格区间18400-19200元/吨。近期南北市场走势存在分歧，西北企业高位开工放产、出货顺畅，西南企业销售压力偏高，被迫启炉、低价竞销。需求端复苏态势逐渐明朗，有机硅企业近期集中结算节前订单，库存压力骤减，对工业硅需求稳步提升。多晶硅目前新增产能爬坡但存在产品质量难保，优劣质硅料供需格局有所失衡，产业链向上反馈和结构调整有待观察。预计硅价偏弱整理为主，关注成本线附近支撑反弹。