潍坊磷酸一铵(硫磺涨价助力市场 “硫磺—硫酸—磷肥”产业链联动性加强)

Posted 2023-06-01

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潍坊磷酸一铵(硫磺涨价助力市场 “硫磺—硫酸—磷肥”产业链联动性加强)

[导语] 进入9月份，磷硫产业链发展较8月份有所改善，磷铵市场虽然销售端提价压力较大，但整体开工率回升令其出货量有明显增加，硫酸行情延续前期稳定开工负荷，市场价格稳中小涨，而硫磺市场在9月份外盘价格上涨及下游需求提升共同助力下，价格自8月末的下行趋势转为快速上涨。行情角度而言，三条产业共同作用，联动性得到加强。

1.硫磺、硫酸综述

图1

由图1可以看出，三季度末期，国内硫磺一改8月末疲软走势，自9月初开始价格逐步上涨。分析原因在于，一方面，国内前期环保检查逐步结束，下游受限工厂陆续恢复开工，磷铵、硫酸企业开工率回升，需求端呈现利好预期，工厂重新入市采购，助推价格上涨。其次9月份，中东地区三大硫磺供应商官方价格大幅上涨，卡塔尔官方价上涨11美元/吨至105美元/吨，阿联酋官方价上涨10美元/吨至110美元/吨，沙特官方价格上涨11美元/吨至106美元/吨，到岸价也一度涨至125美元/吨，外盘消息的利好至助推硫磺走势上行的主要推动力。国内炼厂借此大幅推价，山东、华北地区两周内涨幅达70-90元/吨，华南、华东、西南等地区价格推涨幅度也在40-80元/吨。据卓创数据统计，截至目前国产磺均价为874.72元/吨，较上一周期价格上涨0.8%。港口现货价格一路突破千元大关，长江港口颗粒磺报盘价格在1030元/吨。由此来看，硫磺走势短期向好。

图2

金九行情浮现，国内磷硫产业链联动上行。关键词：原料硫磺价格大涨、硫酸稳中上扬、磷铵局部跟涨。其中华北、华中、华南、西南一带成交重心上移10-15元/吨，区内工厂装置停车限产较多，市场货源供应偏紧，下游化工市场启动明显，对原料采买热情升温，酸企出货价格上涨。截至日前，国内98%硫酸主流商谈均价围绕在234元/吨，环比涨幅高达约7.34%。然山东一带因需求萎缩严重，且炼厂再生酸偏多，酸价低位徘徊。华东一带受环保影响需求偏淡，且进口酸增多，酸企多稳价观望。

2.硫磺-硫酸下游产品开工率统计

表1 硫磺下游部分行业开工率统计

产品	8月15日开工率统计	9月13日开工率统计	升降幅
硫磺酸	80%	73%	-7%
磷酸一铵	56%	58%	2%
磷酸二铵	49.00%	51.28%	2.28%
溴素	15%	15%	0%
钛白粉	50%	50%	0%

受环保检查以及硫磺高位影响，硫磺酸企业装置压缩，市场供应量缩减；局部市场供应压力减少，例如淄博、青州地区，磺酸市场价格保持淡稳运行。

作为硫磺、硫酸70%应用于磷肥行业中，目前磷酸一铵企业预收订单可维持到9月中旬，预收周期缩短，小单成交为主，工厂开工率保持平稳运行。磷酸二铵秋季内贸备货正值旺季阶段，且下游补货已有启动迹象，市场仍有较大程度的启动空间。在印度、巴基斯坦等国家需求支撑下，二铵出口仍表现强劲。肥料用酸量稳定。

钛白粉、溴素开工率维持低负荷运转，环保检查强劲，工厂装置关闭较多，对原料采买热情不高。其他化工用酸，如己内酰胺、硫酸铵、冶金冶炼、酸洗、染料等行业刚需欠佳。化工用酸短线内提振有限。

3. 硫磺-硫酸下游产品价格统计

表2 硫酸相关产品价格统计表

单位：元/吨

产品	8月15日	9月13日	涨跌幅度	备注
硫磺	863.72	874.72	1.27%	国产均价
硫磺	960	1020	6.25%	长江港口
硫酸	222	236	6.31%	全国均价
硫酸	240	250	4.17%	华东均价
磷酸一铵	1950	1915	-1.79%	山东价格
磷酸二铵	2400	2400	0.00%	湖北出厂
钛白粉	16500	16500	0.00%	山东金红石型
溴素	29750	30000	0.84%	山东溴素

从表2可以看出，“硫磺-硫酸-磷铵”产业链行情上行为主，主要表现原料硫磺、硫酸上行明显，从而带动下游磷铵、化工市场震荡向好。下游需求气氛尚可，对高价原料接货心态趋温和，磷硫产业链联动性渐强。

4. 硫磺-硫酸下游产品运行情况分析

表3 硫磺下游部分行业运行及部分盈利情况表

产品	下游运行情况	用量比例	盈利情况
硫磺酸	近期国内硫磺酸市场表现淡稳运行。其中山西、重庆、广东、两湖一带酸企报盘上涨20-30元/吨，供应量收缩，且酸价偏低工厂盈利受损，业者涨价情绪偏浓。山东地区主力厂家东营方圆铜业大装置恢复生产，供需矛盾扩大，酸价小幅阴跌。截至日前，国内98%硫磺酸主流商谈均价围绕在250元/吨，同比去年涨幅约61.29%。据卓创了解，原料硫磺市场上行明显，主力下游磷铵需求转弱，化工用酸仍无起色，观望情绪较浓。从下游硫磺酸市场表现来看，对硫磺需求支撑尚可。	1吨硫磺可生产2.8吨硫磺酸	不同地区硫磺酸盈利差别较大，以山东地区为例，据卓创统计，一吨硫磺酸利润围绕在20-30元/吨。
磷酸一铵	近期国内一铵市场整体淡稳运行，虽下游需求偏弱，但原材料受环保影响价格不断上涨，对成本起到支撑，企业报价暂稳。目前企业预收订单可维持到9月中旬，预收周期缩短，小单成交为主。复合肥秋季补货有限，开工率降低，对一铵需求下滑，且现货缺口较小，观望情绪加重。二铵秋耕备肥进一步推进，各地市场到货量渐增，虽局部地区存补货现象，但拿货心态谨慎，下游多按需采购。出口市场持续发力，主要需求点集中在巴基斯坦市场，二铵企业9月份出口订单基本排满，小单仍继续接单。目前二铵企业报价坚挺，让价意愿不强，价格维持高位盘整。	1吨硫磺可生产2.2吨磷酸一铵或磷酸二铵	据卓创粗略统计，盈利能力均有所下滑，一铵利润约41元/吨；二铵利润约165.59元/吨（其中原材料价格采用即时价格，其他费按440元/吨计算，仅供参考）。
磷酸二铵		1吨硫磺可生产2.2吨磷酸一铵或磷酸二铵
钛白粉	近期国内金红石型钛白粉市场商谈价格大稳小动，周内部分企业上调钛白粉报价，市场实际成交商谈价格变动不大，局部地区商谈窄幅整理，部分受环保影响前期停工企业近期逐渐开工，但市场整体开工率仍难乐观，下游需求难有好转，市场整体交投清淡。截至本周收盘，金红石型钛白粉市场商谈主流在15600-17000元/吨，成交根据单量及付款方式有所区别，低端成交有15500元/吨以下订单。	1吨硫磺可生产0.71吨钛白粉	据卓创统计，一吨钛白粉的利润约3000元左右。
溴素	近期国内溴素商谈价格暂时稳定，目前山东市场潍坊、滨州、东营、莱州等地溴素厂仍大范围关停，厂家多只供应老客户消化库存，新单不接，海水溴目前停产。截至本周收盘，山东地区卤水溴主流大厂商谈价格在29500-30500元/吨，30500元/吨以上成交亦有听闻，部分小厂成交29500-30200元/吨；河北、天津等地成交多在29000-30000元/吨，市场价格混乱，实际成交多一单一谈。	1吨硫磺可生产2吨溴素	据卓创粗略统计，一吨溴素利润约在15000元左右。

由上表可以看出：随着原料硫磺、硫酸的上行，对于下游生产成本压力增加，尤其是磷铵市场，工厂盈利能力收缩明显。化工企业（钛白粉、溴素为例）停车较多，对原料采买热情降温，但化工产品价格上行明显，转嫁成本压力，从而企业盈利能力依旧强劲。近日内原料价格仍存上行可能，成本带动仍明显。

5. 卓创展望

三季度接近尾声，目前从下游市场表现来看，原料价格的上涨是必然带动下游硫酸、磷肥价格的回升，但目前磷铵市场虽然秋收备肥需求旺盛，然下游接货力度较弱，新单成交量较低，原料成本压力下，高价采购仍存压力。硫酸企业开工率相对平稳，化工用酸刚需不佳，硫酸存上涨空间，但幅度有限。但不可忽视的面对前期停工停产企业的再开工，硫磺刚需预期较好，加上国庆起价物流运输等多方面的因素影响，硫磺后市有望稳中看涨，整体表现如何一部分也取决于外盘价格对国内市场的影响。

目前硫酸市场心态多半纠结，一是原料硫磺大涨，且硫酸工厂开工一般，硫酸价格存上涨空间；二是十一长假临近，业者面临物流以及库存等各方面压力，硫酸滞涨。下面将着重从开工率、相关产品价格、利润以及供需面为大家展开讲解磷硫产业链近期的变化。

磷铵市场，一铵市场成交略有回暖，原材料价格上涨，成本维持高位，一铵下滑空间有限。下游复合肥企业开工略有提高，厂家开始补货，交投气氛较前期活跃。受环保影响，短期成本较高，企业挺价心态增强。近日港口硫磺价格涨势强劲，同时合成氨价格也大幅拉涨，成本因素对二铵价格形成有力支撑，企业报价维持坚挺态势。下游需求方面，华北、西北地区秋季备货正旺，各地市场接货为主，新单量方面交投不畅。出口市场的启动进入收尾阶段，虽南亚、东南亚地区采购持续，但市场再次启动空间不大，国际市场即将进入淡季阶段。卓创认为，9月中下旬，国内秋季销售持续，10月份冬储备肥启动之前，二铵价格维持高位盘整，价格涨跌预期均表现不强。

综合来看，“硫磺-硫酸-磷肥”产业链当前联动性增强，硫磺涨价带动下，下游挺价心态强烈，刚需带动下，后期走势有望继续上行，但考虑目前下游未见明显推涨动机且后市看稳情绪浓厚，预计在10月冬储备肥启动前，产业联动性平稳为主。