深圳科顺达科技有限公司(刚刚，高层点名会掀起多大风浪？一条隐蔽赛道或将诞生超级牛股)

Posted 2023-06-01

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继国务院印发《数字中国建设整体布局规划》后，今天高层再次传来重磅消息。

在下午举行的国新办新闻发布会上，工信部部长金壮龙表示，未来产业是抢抓新一轮科技革命和产业变革的机遇，并点名人工智能、5G、生物制造、工业互联网、智能网联汽车、绿色低碳等重点领域。新技术又一次掀起巨浪！

资本市场上，相关上市公司的市值波动更是山呼海啸，波涛汹涌。尤其是凭借ChatGPT大火的人工智能赛道继续狂飙，《价值线》持续跟踪的浪潮信息、360、科大讯飞等人工智能优质公司股价集体大涨，浪潮信息盘中涨停，股价创出阶段新高。

火热的ChatGPT背后，还藏有一条值得关注的隐蔽赛道。

ChatGPT卷土重来

跌了一个月的港股终于爆发了，恒生科技涨超6％，恒指涨超4％。

A股方面，两市股指盘中全线走高，沪指涨1％突破3300点，创反弹新高，深成指、上证50指数均涨超1％。两市成交额有所放大，全日成交约9200亿元，北向资大举流入，全日净买入超70亿元。

盘面上看，金融、半导体、软件等板块走高，建筑、建材、钢铁、有色、电力等板块均上扬；信创、云计算、智慧政务等数字经济概念再度活跃。

背后哪些逻辑支撑行情继续上攻呢？

首先，随着防疫政策优化和春节后经济活动逐渐恢复，2月制造业生产经营持续回暖。

3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.6，较1月上升2.4个百分点，结束此前6个月的收缩态势，重回扩张区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。

其次，前几天国资委关于“推动中央企业利润总额增速高于全国GDP增速，力争取得更好成绩”的消息和探索有中国特色的估值体系这两天再度发酵，再加上加大投资驱动的预期一直存在。因此，今天央企指数也明显强于大势。

第三，ChatGPT与数字经济主线题材的发力稳住了盘面赚钱氛围。由于数字经济相关文件的印发，昨天这个板块就非常活跃，但出现了冲高回落的走势。今天，整个市场卷土重来。这意味着，投资者对该板块的持续性相对认可。

（ChatGPT概念走势）

《价值线》2月份重点跟踪的浪潮信息、360、科大讯飞等股价继续大涨，尤其是浪潮信息今日盘中涨停，股价创出阶段新高。

为何我们前期能捕捉到浪潮信息？

当ChatGPT在A股市场掀起巨浪的时候，我们早就将目光聚焦在了算力上。因为人工智能的每一次浪潮，都离不开算力的提升，算力是人工智能的“发动机”。

采购一片英伟达顶级GPU成本为8万元，GPU服务器成本通常超过40万元。对于ChatGPT而言，支撑其算力基础设施至少需要上万颗英伟达GPU A100，一次模型训练成本超过1200万美元。

从标的层面，大家应该都会同意英伟达是所有 AI芯片的总龙头，是最受益的一家公司，前段时间英伟达股价不断的上涨也印证了这个逻辑。可惜的是，英伟达不是国内上市的公司。

此前我们也分析过，在AI芯片领域，国内的景嘉微、寒武纪等公司实力与英伟达差的不是一星半点，其技术实力能否跟上并且吃到这波科技红利让不少投资人存疑。

所以我们换了一个思路，把目光落在了使用英伟达 GPU 的 AI 服务器公司。

有研报称，浪潮信息的服务器在国内是当之无愧的第一，全球第二，占据了全中国大概接近一半的份额。在互联网市场，浪潮信息的AI服务器所占的市场份额更是超过所有其他竞争者的总和。BAT 的份额可能会更高，甚至会达到百分之八九十。

一旦互联网巨头开始不计代价往 AI 领域、算力领域投资，浪潮信息将是首要的受益者。

过去两年，因为大家对互联网资本开支的担心，使浪潮信息被低估，市盈率最低只有 10多倍。眼下新的资本周期开启，它的估值会很快向上走。

还有一条隐蔽赛道

火爆的ChatGPT背后还有一条隐蔽的投资赛道—CPO（光电共封装技术）。

基于AI的高算力场景，基础设施包括硬件设备相关最明显的一个变化是算力大幅增长后，相关能耗和成本也会大幅提升。因此，随着ChatGPT对AI行业的促进，高算力背景下，如何降低功耗、提升效率、控制成本也成为了诞生行业新风口的契机。

CPO（光电共封装技术）是将硅光电组件与电子晶片封装相结合，通过设备（交换机等）和光模块等耦合在背板PCB上，通过液冷板降温，降低功耗。

在传输质量上，CPO可以满足超高算力后光模块数量过载等问题。同时将光引擎移至交换芯片附近，降低传输距离，提高高速电信号传输质量。耦合之后未来伴随规模上量，成本或有一定经济性。

目前，英伟达、思科、英特尔、博通等网络设备大厂等都在储备或采购CPO、硅光相关设备，已部分应用于超算等市场。

国联证券表示，按照端口数量统计，LightCounting预测CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件，以800G和1.6TCPO为主。

有投资者称当下的CPO赛道的投资逻辑可以类比2021到2022的光伏逆变器。有以下三个可比维度：

一、从发展阶段看，人工智能在AIGC、ChatGPT等催化下正处爆发性增长初期，这与2021年的光伏太阳能产业相似。

二、从产业链看，CPO产品与光伏逆变器在各自产业链所处的位置也相似。

光伏太阳能的产业链：晶硅、硅片电池片、组件、太阳能项目、光伏逆变器、电网，光伏逆变器起传输上网作用。

ChatGPT产业链：数据、算法、算力、传输、网络，硅光模块起高速数据传输作用。

三、从细分板块看，特征相似，板块个股不多却活力十足。关键相似之处是门槛高但一旦掌握技术并通过认证，领先者可快速放量从而实现爆发性增长。

未来，在CPO的赛道中，谁能复制光伏逆变器板块中德业股份、禾迈股份高成长神话呢？

1、天孚通信（市值：162亿元）

公司定位光器件整体解决方案提供商，厚积薄发，在该领域积淀近20年。受益于全球通信行业的发展，公司营收和归母净利润保持高速增长，CAGR超过了20％，并保持较高的利润率。

公司重视其在该领域的研发投入。公司以苏州为总部和研发中心，日本、深圳作为研发分支，研发费用占比为10％左右，研发专利数量持续提升。

2、剑桥科技（市值：55亿元）

剑桥科技是国内ICT接入终端行业领先企业，也是全球100G高速光组件和光模块技术领先企业，公司收购的Oclaro日本研发团队，在各种高端400G和800G光模块的开发中处于业界领先地位。

本文源自价值线