泡壳吸塑包装(化妆品+塑料包装之嘉亨家化（300955）)

Posted 2023-05-31

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嘉亨家化股份有限公司是一家专业从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发和生产的综合性服务企业。嘉亨家化致力于为客户提供从塑料包装容器设计、化妆品配方研发到生产制造以及仓储物流的一站式服务,目前在泉州、天津、上海、嘉善、珠海设有大型研发及生产基地。

一、主营业务

公司主要从事日化产品 OEM/ODM 及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。公司以日化产品 OEM/ODM 与塑料包装业务协同发展为策略，可为国内外知名日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。

公司的主要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品，香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品，以及配套的塑料包装容器。产品主要用于个人美容护肤、家庭清洁等领域。

公司日化产品生产目前以 OEM 模式为主，同时为部分品牌商提供 ODM 服务。OEM 模式即按照客户提供的配方，结合自身生产工艺，根据客户需求量，安排原辅材料采购并进行批量生产，满足产品安全性、功效性等质量要求。

对于塑料包装容器产品，公司根据客户需求进行产品设计，与客户沟通确认后，安排开发模具并试生产。

二、业绩情况

2022年三季度报告，公司实现营业收入7.63亿元，同比下降8.29%，实现归属于上市公司股东的净利润4830万元，同比下降25.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4655万元，同比下降25.98%。

三、投资要点

1、丰富的客户资源

公司的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌商，包括强生、上海家化、贝泰妮、郁美净、百雀羚、多特瑞、维多利亚的秘密、壳牌、利洁时、妮维雅、三谷、尚赫、气味图书馆、贝亲、联合利华、宝洁等，遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历时较长。

2、长期技术储备及持续的创新研发

公司已经初步建成功能齐备的研发体系和稳定、高效、经验丰富的技术研发团队，拥有一批资深的研发和应用技术专家，对产品配方设计、包装设计、消费趋势等方面具备深刻的理解。

2022年 1月至 7 月，公司新增 9项专利，其中实用新型专利 7 项，发明专利 2项；目前，公司拥有 170 项境内专利及 1项境外专利，其中发明专利 34 项。

周五日用化工板块走强，公司最早起家于塑料包装生产，后发力拓展至化妆品代工领域。三季报同比下降25%，不过较中报下滑有所减缓，暂未出年报。

技术上看，仍在底部震荡且盘子较小，近期有所走强，可逢低关注。

风险提示：产能爬坡不及预期风险；客户拓展不及预期风险；大客户业务波动风险；原材料价格波动风险；疫情反复风险。