沙河石英砂厂都在什么地方(旺季预期提前释放 玻璃谨慎追多需关注需求释放力度)

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沙河石英砂厂都在什么地方(旺季预期提前释放 玻璃谨慎追多需关注需求释放力度)

经过近两周的高位震荡后,玻璃期价昨日向上做出突破,主力合约强势涨停并创近三年半新高。市场交投活跃,持仓大幅增加,资金做多意愿增强,旺季预期得以提前释放。综合按,郑玻此轮大幅上涨,我们认为主要源于以下三点:

1、下游需求较好

年初至今,玻璃现货需求一直维持稳中向好的走势,从实际调研情况看,生产企业产销率多数时间维持在90%以上,部分企业甚至超过100%,库存的变动也可以对其作出有力验证,从1月开始,无论是从绝对库存还是相对库存看,玻璃库存一直位于近四年来相对较低水平,近高于2014年,而对比同期产量我们可以发现,2017年平板玻璃月产量却是处于近四年高位,其中5月更是达到历史高位,产量的提升并未带动库存的增加,暗示玻璃终端需求较好。

2.旺季预期向好

一般而言,8-10月为玻璃传统需求旺季,作为房地产末端需求产品,玻璃需求在绝对量上与房屋竣工面积高度相关,一般而言,下半年房屋竣工面积占全年的比重约为70%左右,而房屋竣工又与房屋新开工高度相关,从2016年下半年至今房屋新开工一直维持较高增速,并于6月在度回升,预示下半年房屋竣工增速出现回落可能较小,对于玻璃需求而言是一较大支撑。同时,近期公布的二季度宏观经济数据表现良好,使市场对下半年国内经济预期开始转好,对于下半年大宗商品需求而言也产生了较大支撑。受此影响,玻璃生产企业普遍对后市预期向好,厂家纷纷挺价销售,在资金充裕的情况下生产企业通过降价出库回笼资金的意愿不高,现货价格的强势成为此轮期价上涨的重要推手。

3.市场资金面较为宽松

继6月份由于央行流动性的投放市场对资金面出现正预期差后,整个大宗商品市场就出现了一轮较大幅度的上涨。自6月初文华商品指数跌至年内低点136后,便开始了大幅反弹,至7月19日已涨至151,涨幅达11%。前期已螺纹和热卷为主的黑色商品出现大幅上涨,但随着期现价差的逐渐收敛,以及现货市场高位资源成交的回落,资金推涨意愿开始转弱,而后我们看到螺纹、热卷开始高位震荡,持仓开始大幅回落,同时玻璃由于现货需求好转,开始受到资金关注,FG709合约19日当天持仓增加15万手,资金净流入达4.3亿元。近两周央行为应对缴税和缴准又投放了大量的流动性,资金面继续维持相对宽松的局面,因此短期看对商品而言依然是较大利好。

4.结论

所以,综合分析看,玻璃此轮上涨主要是旺季预期的提前释放,结合资金面宽松及下游需求向好的支撑。但我们同样需要注意,由于玻璃企业产期维持较高利润,因此近两个月产能投放的速度开始加快,在一个月的时间内在产生产线即增加了4条,同时部分厂家推迟冷修,且后期将有部分冷修产能复产,均将使玻璃供给端压力增加,若后期需求未能超出市场预期,空出现旺季不旺的情况,那么玻璃价格上行空间也相对有限。另外,还需关注原料端价格变动情况,6月以来纯碱价格的大幅上调,以及前期沙河地区石英砂价格的上涨,在结合部分地区燃料开始转成天然气,导致玻璃成本端支撑加强,但在当前利润水平下,成本向价格的传导相对较弱,因此后期需关注纯碱等原料的变动,因此我们认为当前厂家认可的利润中枢在不断上移,因此若原料上涨对利润造成挤压则可能会传导至玻璃价格。

因此,短期看,在现货企业未上调报价的情况下,玻璃期价将维持高位震荡的走势,操作上,建议谨慎追多,可适当减仓,继续关注9、1正套;中后期看,还需关注旺季需求释放的力度及行业库存的变动情况,若库存下降速度较快,则玻璃价格有望在度上行。

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【原标题:旺季预期提前释放 玻璃谨慎追多需关注需求释放力度】

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