汽车胶管(三祥科技北交所IPO成功过会：专注汽车胶管的制造业单项冠军)

Posted 2023-05-31

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汽车胶管(三祥科技北交所IPO成功过会：专注汽车胶管的制造业单项冠军)

犀牛之星讯，11月17日消息，北京证券交易所上市委员会2022年第66次审议会议结果出炉：三祥科技（831195）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

犀牛之星APP显示，三祥科技是一家专业从事车用胶管及其总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、售后零部件供应商等供应车用胶管及总成产品的高新技术企业。目前，公司产品包括制动系统软管及总成、动力转向系统软管及总成、汽车空调系统软管以及加油口管等。

公司系列产品示意图

通过不断发展，公司在行业内取得较好的声誉，与多家客户保持了长期稳定的合作关系，其中包括美国通用汽车、上汽通用、吉利汽车、长安汽车、比亚迪、东风日产、江门大长江、Brake Parts、Ferdinand Bilstein Gmbh、Alliance Parts Warehouse、AutoZone、Advance Auto Parts、O’Reilly等多家国内外知名企业。

自公司成立以来，公司高度重视车用胶管产品生产工艺和配方技术的研究。截至招股书签署日，公司已拥有授权专利134项。其中发明专利23项、实用新型专利111项。

公司授权发明专利示意图

目前，公司已成为青岛市第四批市级工业设计中心、青岛市工程研究中心、山东省第六批制造业单项冠军企业（车用液压制动橡胶软管及总成）、国家级专精特新小巨人企业。

从我国汽车市场发展来看，根据中国汽车协会数据显示，我国汽车销量自2000年的 208.62万辆增长至2017年的2894.17万辆，年均复合增速达到16.73%。2022年1-6月，在长三角尤其上海的新冠疫情影响下，国内汽车生产供应受限，我国汽车销量2022年上半年同比降低6.6%，销量达1205.7万辆。

长期以来，我国车企在品牌知名度及产品吸引力方面相较外资品牌存在一定差距。近年来，借助中国成熟的新能源车产业链，中国企业实现了高端品牌突破，在产品力上对外资品牌进行弯道超车。

同时，我国新能源汽车行业也呈现自主品牌进行电动智能化转型的态势，争相抢占国内汽车市场份额。根据乘联会数据显示，2021年比亚迪汽车、小鹏、理想等车企进入国内新能源车企销量前十行列，销量增速均超过行业增速。

根据招股书显示，公司所属领域为汽车零部件行业。在我国汽车行业高速发展的背景下，我国汽车零部件行业迅速发展。根据中汽协数据，我国汽车零部件的销售收入从2016年3.46万亿元增长到2021年的4.9万亿元，年复合增长率达 7.21%。

近年来，随着我国汽车销量的不断增长，对汽车零配件的需求也进一步提升。除此之外，新能源汽车也重塑了汽车零配件行业。新能源车的价值增量环节主要集中在三电系统——动力电池、电机和电控。三电系统构成了新能源汽车的动力系统，在新能源汽车中成本占比达50%，其中动力电池是成本大头。三电系统替代传统发动机成为核心部件，电动化正重塑汽车零部件价值链，原有的竞争格局也将发生历史性变革，而汽车胶管行业也由此发生了一定的变化，如冷却管路的需求因三电系统的出现而增长。

新能源汽车销售的大规模增长，为汽车胶管行业提供了新的发展机遇。根据智研咨询预测，2019-2021年，我国汽车胶管市场规模分别为202.2亿元、199.47亿元、208.91亿元。

在汽车销量的带动下，公司也和多家知名企业达成合作关系。下游客户方面，2021年公司前五大客户分别是General Motors Company、上汽通用、O’Reilly Automotive, Inc.、吉利汽车、First Brands Group Intermediate, LLC。

2021年公司前五大客户示意图

业绩方面，2019年-2021年，公司营业收入分别为5.26亿元、5.67亿元、6.12亿元，近2年复合增长率为7.9%；归母净利润分别为3629.78万元、4465.04万元、8100.95万元，近2年复合增长率为49.39%。

和同行业上市公司毛利率相比，公司近三年毛利率维持在31%左右，2021年毛利率为30.93%。同行业上市公司——鹏翎股份、川环科技、天普股份的毛利率分别是22.29%、25.2%、37.82%。

同行业上市公司经营示意图

IPO募资方面，本次公司拟募资1.8亿元，资金将用于汽车管路系统制造技术改造项目、补充流动资金等。项目建成后，将进一步突破公司产能瓶颈，满足公司的业务增长需求。

公司IPO募投项目示意图