水泥提升机(斗式提升机龙头和泰机电登深交所上市，首日涨幅超44%)

Posted 2023-05-30

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杭州萧山斗式提升机龙头制造商和泰机电，今天登陆深交所上市，成为今年浙江第7只、也是杭州第3只新股。发行价46.81元/股，开盘就涨了9块钱。

家族企业氛围浓厚，前董事涉行贿案。

和泰机电成立于1995年6月，主营物料输送设备的研发设计、制造和销售，主要产品包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及配件，主要适用于水泥等散状物料提升。

不难看出，和泰机电家族企业氛围浓厚。实控人徐青，董事徐英是实控人一致行动人，合计持有公司股份合计4.68％，徐英的女儿冯以琳，通过和泰控股间接持有公司39.40％的股份，徐青、徐英和冯以琳是一致行动人，合计控制和泰机电82.47%股权。

公司股权结构 / 图源于公司招股书

家族企业，一荣俱荣，一损俱损。2003-2014年期间，徐英先后涉及朱先良、高妙荣、赵静涧的3起受贿案，涉案金额近1200万。

在朱先良受贿案中，朱先良利用职务便利，为徐英土地征用、企业拆迁补偿及上市等事项上提供帮助，索取、收受徐英钱款共计1120万；

2003~2014年期间，高妙荣在土地调剂、征迁的过程中也曾先后两次收取徐英所送现金共计50万；

在赵静涧受贿案中，徐英也送给其23万用于协调设备款及介绍供应商等事项上提供帮助。

行贿非小事，上市进程因此折戟也是常事，但公司在招股书中称是徐英个人行为，并表示银行流水记录也能证实行贿资金来源与公司无关。

徐英也在2020年退出了董事行列。

曾和关联方对簿公堂，客户合作稳定性不可控。

锦屏和泰由徐英的配偶冯建平持股30%并担任董事，与和泰机电构成关联方，同时双方还有业务合作关系。2019-2021年，锦屏和泰分别为公司贡献了11.12万、68.31万、80.98万的销售金额。

锦屏和泰与公司民事纠纷的裁定书 / 图源于中国裁判文书网

亲兄弟明算账，2016年徐总和小叔子冯建平还曾因为买卖纠纷对簿公堂，虽然说几个月后又撤诉了，但双方曾存在利益纠葛是肯定的。

还有一桩客户案例。2019-2020年山东山水水泥分别是和泰机电的第四和第二大客户，销售金额分别为1273.33万、2193.37万。客户排名越来越靠前，却在2021年突然从客户栏销声匿迹了。

山水水泥风险提示 / 图源于天眼查

根据天眼查信息显示，山水水泥的经营情况堪忧。光风险警告就有数千条，更别说被供应商起诉和高达20条的债务信息了。这也侧面反映了和泰机电的部分客户质量与稳定性不佳。

公款私用，和泰机电成实控人家族提款机。

频繁向关联方拆出资金，总额高达1292.68万。具体为2019年与2020年和泰机电向徐青分别拆出资金177.54万、1115.14万；2019年又向徐英拆出资金150万。

拆借资金详情 / 图源于公司招股书

对于拆出资金的用途，公司在招股书中表示部分被用于借予朋友公司经营和子女生活学习消费。2020年上述拆借资金已经全部归还，但反映出来的家族企业内控漏洞还是不小的。

截至今日收盘，和泰机电股价定格67.41元/股，涨幅44.01%，总市值43.59亿。