水性pvc涂料树脂(PVC周报：期价出现本年度为止最低点现货价格不断小跌)

Posted 2023-05-30

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水性pvc涂料树脂(PVC周报：期价出现本年度为止最低点现货价格不断小跌)

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.10.17-2022.10.21）周内期现两市价格不断下跌，市场运行持续偏弱，期货盘面期价精彩纷呈，首先期价最低点5833成为本年度2022年截至目前为止主连合约最低点，并且周二仓量一度高达94万余手创下历史之最。而现货市场价格同样不断小幅下跌，但周内每日跌幅不大。期现两市走弱的主因在于：1、首先期限联动性偏强的PVC单品而言，盘面的空配角色从2季度起即不断成为共识，在塑化板块中空开PVC主力合约成为风险度最小的决策，因此即便在金九银十下，PVC存在短暂的反弹迹象但成为空头绝佳的进场机会，甚至一度脱离供需层面成为偏弱的品种不断被空开打压。2、基本层面来看周内电石价格开始下跌，并且乙烯法方面进口单体价格也出现大幅下行，成本支撑减弱。供应层面依据开工率测算周内PVC装置负荷虽然环比下降1个百分点，但对应的在偏弱的市场格局中，投机性需求消失，而下游的刚需实单无法支撑社会库存的整体去库化，现货价格在不断的供需博弈中以及证伪中被反复鞭打。3、外盘PVC价格同样在偏弱的需求制约下不断下行，对标国内高点后现货价格涨势受限。4、外盘方面担忧经济衰退风险，以及各国央行的加息动作不断利空国内商品市场。5、对于6字头决战下的期限两市部分产业链仍旧存在一定的抄底行为，但盘面的仓量波动却呈现了在窄幅震荡中不断轮换空头的趋势，因此抄底行为无法兑现再一次打压了多头信心。连带现货市场合同签订也变得消极，上行动能严重不足。整体来看周内期限两市仍旧表现出足够的压力，导致价格开始低位震荡中不断刷新低点。从估价对比来看，其中华北地区下跌135-175元/吨，华东地区下跌155-165元/吨，华南地区下跌165元/吨，东北地区下跌350元/吨，华中地区下跌160-200元/吨，西南地区下跌240元/吨。

期货方面：周内PVC01合约期价我们在上面的现货分析也提到了，期价出现主力最低点，周内主力合约走势不断走弱，期价周一周二跌破布林带（13、13、2）下轨支撑位，并且盘面出现了大量的仓位变化，其中周一01合约增仓121636手，周二减仓15889手，周三减仓33301手，周四减仓12619手。周五继续增仓33311手，周五盘面离场空头回归空开继续打压期价，盘内甚至出现小跳水行为，虽然幅度不大但也看到了在周五的局势中，空头再次发力的现象，午后尾盘收于低位增仓明显。01合约全天波动范围5856-5846，价差90，截止目前持仓904431手。2209合约收盘5814，持仓128472手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内持续偏弱运行，期货窄幅震荡，现货成交欠佳，价格继续略跌。截至周五5型料含税5990-6080元/吨送到，内蒙厂提5750-5850元/吨，更高报价成交有限。北方地区点价01合约-（50-150）。

华东：常州地区PVC市场价格周内一口价不断下调，市场气氛一般，贸易商多数点价出货为主，下游需求一般，交投偏弱。截至周五5型电石料现汇库提参考6080-6180元/吨（不含装）。华东地区基差报盘01合约+（200-300）。

华南：广州地区PVC市场价格周内不断走低，但周内基差报盘变化不大，点价货源部分仍有优势，部分实单成交仍有商谈空间。下游采购积极性整体不高，刚需补货。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6120-6200元/吨，华南地区01合约+（250-350）。乙烯法价格1000型/800型送到报6380/6350元/吨；PVC01基差报升水400-420。

中国台湾台塑11月PVC船期报价下调50-80美元/吨，CIF印度下调80在830美元/吨，CFR中国下调50在790美元/吨。

中国台湾台塑11月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01合约期价周五再现走弱，多空继续争夺入场，成交方面来看其中空开27.0%对比多开22.8%仍旧压制，空单入场较多期价下行，空头肆无忌惮轮番打压，技术层面在近期期价的不断低位震荡中下轨位置持续下移，布林带（13、13、2）三轨开口向下，盘面再次出现技术下行信号。并且供需层面以及内外盘宏观层面目前仍旧略显利空，正如三国演义中“我原本以为吕布已经天下无敌了，没想到有人比他还勇猛，这是谁的部将？”或可准确的表达空头的勇猛无双在PVC主力合约中的不断空配。整体来看目前投机性仓位谨慎介入，没必要承担期价波动的风险。

现货方面：跌跌不休持续走弱的期限两市目前来看毫无反转的机会，曾几何时去年的金粉在今年不断的打压中成为塑化板块的空配产品，现货价格也在上涨看供应下跌看需求的状态中不断下跌，甚至被持续的打压目前成为产业链大多数人的共识，即便存在一定的刚需库存消化，出货不佳以及成交清淡成为下半年的主旋律。而对于目前的PVC基本面来看，供需的冲突在短线以中线均无法成交较好的转折点，并且需求存在转弱迹象但供应或存在宽松预期。外盘方面美联储努力通过放缓经济来应对通胀，投资者权衡各因素对需求前景的影响。欧佩克+的减产以及欧盟对俄的制裁引发供应紧张担忧，这可能推高需求，但为应对通胀各大央行的加息又拖累经济，从而打压需求前景。整体来看短期之内现货市场价格或仍会继续低位窄幅震荡整理，中线价格面临压力考验。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，10月21日国内电石法PVC现货指数6118.78，跌40，幅度0.649%。乙烯法PVC现货指数为6568.99，跌0，幅度0%，电石法指数下跌，乙烯法指数稳定，乙烯法-电石法指数价差450.21。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.10.17-2022.10.21）PVC糊树脂现货市场价格周初小幅上涨，之后周内相对稳定。首先部分地区进入检修，供应量呈现阶段性减少，加之西北地区受疫情影响导致市场供应减少，对市场形成一定支撑，整体来看周内业者入市操作积极性一般，商家出货情况一般，下游市场抵触高价货源，接货积极性不高。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格8200-8650元/吨，手套料送到价格8000-8500元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，近期停车检修装置增加，目前停车装置有沈阳化工、内蒙伊东东兴、济宁中银、滨州正海、青海盐湖海纳化工，上游厂家库存压力不大，西北地区受疫情影响运输不畅，企业发货节奏变缓，供应面对市场存一定支撑。需求面来看，下游终端企业开工预计变化不大，企业按需采购为主，没有多余的备货需求；成本面电石价格稳定为主，对PVC糊树脂支撑作用不大，总的来看，预计短期PVC糊树脂市场以稳运行。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.10.17-2022.10.21）PVC糊树脂企业开工率在45.19%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，外采VCM，计划近期开车。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2022年9月22日停车检修。沈阳化工股份有限公司PVC糊树脂装置（20万吨/年）10月15-26日停车检修。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.10.17-2022.10.21）电石主流出厂价格表现较为稳定，山西地区主流接收价格小幅下跌。目前，乌盟地区电石市场交投重心暂处高位，厂家出货情况较为顺畅。周初乌海、宁夏地区周边电石货源供应量有所补充，供应趋紧态势有所缓和。但周内受公共卫生事件的影响，道路运输与企业开工饱受干扰，市场供应再次趋紧，市场表现出强烈的调涨意愿，无奈下游PVC行情不佳，企业成本承压明显，对电石高价货源接受程度有限，电石难有调涨空间，甚至部分地区价格下滑。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至10月20日，WTI价格为85.98美元/桶，较上周同期上涨0.37美元；布伦特价格为92.38美元/桶，较上周同期上涨0.75美元，阿曼(期)价格89.76美元/桶，较上周同期下跌2.3美元，沪原油667.2元/桶，较上周同期下跌11.3元/桶。