氧化铝铜(铜将成为2020年热门金属？)

Posted 2023-05-30

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氧化铝铜(铜将成为2020年热门金属？)

由于与经济周期密切相关，铜素来有“铜博士”的美誉，而随着全球需求的复苏，大多数行业分析师认为，铜价在2020年将上涨，金属铜将成为今年大宗商品中的热门金属。

在美联储降息预期以及中美贸易战导致地缘政治关系紧张的背景下，铜矿公司今年收获颇丰。但是，在新的一年来临之际，市场也担忧贸易威胁使基本金属的全球需求减弱。

Jefferies分析师Christopher LaFemina表示，由于需求回暖，明年的情况可能出现逆转，铜价将上涨。他在给客户的一份报告中写道，低库存、累积的空头头寸、供应限制和更好的需求为铜价上涨创造了条件。

同样看涨铜价的还有高盛的Jeffrey Currie，认为铜价在2020年将迎来拐点。华尔街的其他几大投行摩根士丹利、美国银行和花旗也都对铜和全球经济改善抱有积极的期望。

历史经验表明，在贵金属跑赢大市后，接下来基本金属公司将迎头赶上。标普/TSX全球基本金属指数(TXBE)在2016年落后于标普/TSX全球黄金指数(TXGE)后，后来在2017年年底时赶上。如果分析师对2020年铜的前景是正确的，同样的趋势可能很快就会到来。

以下是分析师对于2020年金属和矿业的一些预测：

Jefferies

LaFemina写道，该公司2020年最看好铜矿公司，因为目前的供应量将无法满足“甚至适度的周期性需求复苏”。预计自由港麦克莫兰、第一量子和嘉能可都将受益于铜价的回升。自由港和第一量子是他的首选。还预计英美资源集团、淡水河谷和力拓等精选铁矿石公司的表现将优于大市，因为价格有望保持高位。该公司对黄金的看涨最为保守。

高盛

根据高盛大宗商品团队的说法，2020年“铜是我们最看涨的金属”。中国的铜需求今年受到“电网、房地产和运输行业表现不佳”的限制，但是这种情况可能会在2020年之前发生变化。高盛预计未来两年的完工量将强劲增长，房地产行业将继续保持自8月以来的积极态势，由于政府基础设施的刺激，电网投资很可能在2020年第一季度强劲增长。同时，“黄金的战略地位”仍然很巩固。

花旗

花旗明年最看好氧化铝、铜和炼焦煤，看跌锌和铁矿石。该行认为，大宗商品将受益于全球温和增长，其中大部分改善来自新兴市场，中期也看好黄金。花旗的股票分析师近期上调了泰克资源有限公司的评级至买入，原因是炼焦煤的前景和估值提升。

摩根士丹利

大摩的大宗商品团队预计，由于到年底的“小周期复苏”，需求将在2020年温和增长。大摩分析师看好北美的采矿业，尤其有铜，个股中看好自由港麦克莫兰和泰克资源。分析师看跌铝和氧化铝前景，但仍认为美国铝业在2020年有上涨空间。大摩最看涨的大宗商品是钴和铜，不看好铁矿石、锂和锌。

美银

预计周期性原材料将在2020年受益于潜在的库存补充周期，美联储的宽松政策以及当前阶段的中美贸易协议将提供有吸引力的通胀对冲。美银认为铜和镍价可能在2020年反弹，而黄金和贵金属的前景则更为谨慎。

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