木工数控车床哪家好(国内数控车床行业制造商浙海德曼)

Posted 2023-05-29

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木工数控车床哪家好(国内数控车床行业制造商浙海德曼)

今天科创板我们一起梳理一下浙海德曼，公司是一家专业从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于高精密数控车床的核心制造和技术突破。公司现有高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床三大品类、二十余种产品型号（均为数字化控制产品）。公司产品主要应用于汽车制造、工程机械、通用设备、军事工业等行业领域。

机床（英语名称：Machine Tool），是将金属毛坯加工成机器零部件的机器,是制造机器的机器，所以又称为“工业母机”、“工作母机”或“工具机”，习惯上简称机床或机床工具。机床的品种、质量和加工效率直接影响着其他机械产品的生产技术水平，因此，机床工业的现代化水平和规模是一个国家工业发达程度的重要标志之一。

机床作为装备制造业的工业母机，机床行业为装备制造业提供生产设备。机床行业下游客户包括传统机械工业、模具行业、汽车工业、电力设备、铁路机车、船舶制造、航空航天工业、石油化工、工程机械、电子信息技术工业以及其它加工工业。

机床工具中体量最大的分支为金属切削机床。根据其对加工件的加工方式差异，金属切削机床可分为车床、镗床、铣床、钻床和磨床等。

数控机床是数字控制机床（Computer numerical control machine tools）的简称，是一种装有程序控制系统的自动化机床。数控机床较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题，是一种柔性的、高效能的自动化机床，代表了现代机床控制技术的发展方向，是一种典型的机电一体化产品。

当前，在智能装备和工业 4.0 的引领下，我国制造业亟需从“制造大国”向“制造强国”转变。我国数控机床行业经过数十年的发展，成为了全球最大的产销国，技术和产能发展迅速，已具备响应国家制造业转型的基础。未来我国数控机床需求将由低档向中高档转变，国产高档数控机床将在国内竞争中实力逐步增强，实现高端数控机床打破国际垄断，实现“进口替代”的战略目标。

根据国家统计局、国家海关总署统计数据，在进口数控机床金额和产量上，在 2011 年达到峰值以后，我国进口金额和数量虽然有涨跌波动，但整体呈现下降的态势。从进口金额看，2011 年到 2016 年一直呈现下降趋势。在 2017 年和2018 年虽有所回升，但 2019 年同比降幅明显。从进口数量看，2011 年至今，除 2015 年和 2018 年稍有回调外，整体处于下降态势。

数控车床行业的上游主要有机床功能部件、数控装置、钢铁铸件、电气元件和机床配件等行业，下游行业则分布较为广泛，几乎涵盖了装备制造业的各个领域，包括汽车行业、工程机械、通用设备、军事工业、模具行业、航天航空、船舶工业和电子设备等领域。

数控车床行业的上游行业所提供的产品竞争较为充分，如数控系统、铸件、钣金件、导轨、丝杆、精密轴承、润滑系统、冷却系统、液压系统、气动系统、刀具等零部件，这些部件大多数都可以直接采购。部分部件由于技术水平要求较高，个性化需求明显，并未实现大规模产业化。

下游客户涉及较多行业，其中汽车制造、工程机械和通用设备和军事工业四大行业为公司最主要的客户群体。

根据中国机床工具工业协会的数据，2018年、2019年我国金属切削机床的消费额分别为181.10亿美元、141.60亿美元。据此数据可计算公司及可比公司营业收入在金属切削机床行业的市场份额。

我国机床行业属于完全竞争市场，市场竞争激烈，市场集中度较低。行业规模处于首位的沈阳机床 2018 年度金切机床市场份额仅为 4.18%。公司尚未获得公开渠道融资，受资金实力限制，且业务专注于数控车床，目前营业收入规模小于大部分可比公司，与华辰装备相近。在金属切削机床行业内，公司 2018 年、2019 年的市场份额分别为 0.36%、0.39%。

一、国内数控车床行业制造商

浙海德曼成立于1993年，前身华丰机床厂主要生产仪表车床；2001年推出普及型数控机床；2006年后陆续开发推出指向导轨普及型数控机床；2012年成功研制出高端数控车床开始批量生产；2015年股份有限公司成立；2020年科创板上市。

二、业务分析

2016-2019年，营业收入由2.05亿元增长至3.85亿元，复合增长率23.38%，19年同比下降9.84%，2020年上半年实现营收同比下降3.92%至2.01亿元；归母净利润由0.10亿元增长至0.46亿元，复合增长率66.31%，19年同比下降20.69%，2020年上半年实现归母净利润同比增长18.50%至0.31亿元；扣非归母净利润由0.08亿元增长至0.42亿元，复合增长率73.80%，19年同比下降26.32%，2020年上半年实现扣非归母净利润同比比增长10.01%至0.26亿元；经营活动现金流由0.27亿元增长至0.49亿元，复合增长率21.98%，19年同比增长48.48%，2020年上半年实现经营活动现金流同比增长170.18%至0.65亿元。

分产品来看，2019年高端型数控车床实现营收1.81亿元，占比47.09%，毛利率36.09%；自动化生产线实现营收5729.38万元，占比14.90%，毛利率40.40%；普及型数控车床实现营收1.42亿元，占比36.92%，毛利率29.50%；配件及其他实现营收419.07万元，占比1.09%，毛利率28.67%。

三、核心指标

2016年-2019年，毛利率17年升至阶段高点36.47%，随后逐年下降至34.21%；期间费用率由24.16%下降至20.23%，其中销售费用率由12.2%下降至8.26%，管理费用率由9.56%下降至5.88%，财务费用率由2.4%下降至0.95%；利润率由4.7%提高至18年13.49%，19年回落至11.85%；加权ROE由7.7%提高至18年23.77%，19年回落至14.64%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数

由图和数据可知，17-18年净资产收益率的提高是由于利润率和资产周转率的提高，19年净资产收益率的回落主要是由于利润率、资产周转率、权益乘数的回落。

看点：

装备制造业是保证国民经济发展的基础性行业，国家一直从政策上保持对机床行业较大的扶持力度。经济全球化使国际产业转移进程不断加快，世界装备制造业部分生产能力正向发展中国家转移，转移的内容不仅只有加工制造，数控系统的研发及新产品的研发也逐渐开始转移，新产品侧重于智能化、专业化、精密化。国际产业转移和新产品的智能化开发对于中国包括高端数控车床细分行业在内的高端数控机床行业的发展也是一个良好的发展机遇。