有机硅(A股唯一一家,有机硅、工业硅双龙头,产能稳居全球第1,利润率达40%)
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有机硅(A股唯一一家,有机硅、工业硅双龙头,产能稳居全球第1,利润率达40%)
这是A股唯一一家工业硅和有机硅行业的双龙头企业,公司目前工业硅的产能为73万吨/年,有机硅的产能为53万吨/年,稳居全球第一。
2022年第三季度,公司的销售毛利率,也就是硅产品的利润空间为40.19%,在有机硅概念板块中排名第4位。
这说明只要该企业销售100元的硅产品,就能赚回40.19元的毛利润。
2020年这家公司的业绩只有14.04亿元,到了2021年该企业的净利润就达到了82.12亿元。这不仅比2020年大幅增长了485%,还创出了历史新高,该企业在这一年里发生了质的飞跃。
目前,这家公司的股票在充分回调了73%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士,声音虽然不大,但说起话来却十分专业。
在交谈中翻译官了解到,该企业的主营业务为工业硅及有机硅新材料的研发、生产及销售。
公司有机硅的收入占比为53.99%,工业硅的收入占比为45.19%。
在该企业的财报中翻译官了解到,公司在新疆宁新碳素及隆盛碳素都有石墨电极的生产和研发,目前石墨电级的产能为7.5万吨/年。
而从董秘的口中翻译官还得知,虽然在该企业的前十大流通股东中只有5家机构投资者。
但是前十大流通股东累计持股占流通股的比例却高达82.64%,这说明公司目前的筹码非常集中。
以上是对该企业基本信息的介绍,下面我们再来分析一下公司的业绩表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报,并没有任何个人观点。
2021年第三季度,该企业的净利润为50.14亿元。到了2022年第三季度,公司的业绩就降至45.54亿元,同比下降了9%。
虽然这家企业的净利润在今年第三季度出现了下降,但是在A股有机硅概念板块31家上市公司中,却依然能排在第2的位置。这个名次非常高,说明其规模相对来说很大。
分析完该企业的净利润表现,下面我们再来看一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标,它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度,公司的净资产收益率为19.69%。这说明如果管理层使用股东的100元钱,通过硅产品的生产经营,9个月后就能赚回19.69元的净利润。
而这家企业目前的赚钱能力,也就是净资产收益率,在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第6位。这个名次也不低,说明该企业目前的赚钱能力非常强。
在本环节的最后我们再来分析一下公司的市盈率这个指标,并判断出该企业目前的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标,它是股价与每股收益的比值。
2022年第三季度,这家公司的市盈率只有17倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话,你买入该企业1万元的股票,17年后就能赚回1万元的股息。
而该企业目前的市盈率,在A股有机硅概念板块31家上市公司中,排名第11位。这个名次处在板块中等的位置,说明其目前并没有被高估,也没有被低估。
通过上述分析我们了解到,在2022年第三季度,这家企业的规模很大,赚钱的能力也非常强,并且其目前的估值很适中。
业绩下降原因
下面我们来分析一个重要的问题,是什么原因使得该公司的业绩出现了下降,希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现,在2022年第三季度,这家企业净利润下降的主要原因是硅产品利润空间的缩小。
2021年第三季度,公司销售100元的硅产品,还能赚回49.05元的毛利润,销售毛利率为49.05%。
而到了2022年第三季度,该企业同样销售100元的硅产品,却只能赚到40.19元的毛利润,销售毛利率降至40.19%,同比下降了18%。
这家公司目前的销售毛利率,在A股有机硅概念板块31家上市企业中,排名第4位。这个名次非常高,说明其产品的利润空间相对来说很大。
通过上述分析我们了解到,在2022年由于这家公司硅产品利润空间的缩小,使得该企业今年第三季度的净利润出现了下滑。
优点
虽然在2022年第三季度,这家公司的业绩出现了下滑,但是在其财务数据中翻译官还是发现了很多值得称赞的地方,例如财务杠杆的放大。
财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的,通常用权益乘数这个指标来表示,但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。
2021年第三季度,公司100元的资产里,只有35.7元是借来的,资产负债率为35.7%。
而到了2022年第三季度,该企业同样100元的资产里,却有47.97元是借来的,负债率达到了47.97%,同比增长了34%。
这家公司目前的资产负债率,也就是财务杠杆,在A股有机硅概念板块31家上市企业中排名第16位。
财务杠杆是一把双刃剑,它的放大能提高一家企业的资产负债率。这样管理层就可以向银行借到更多的钱来扩大产能,进而提高净利润。
所以财务杠杆的放大,以及负债率合理的提高,是能增强一家公司的赚钱能力的。
但是负债率的上涨也会提高该企业的财务费用,增加其营业成本,这是对公司不利的一面,也是需要我们注意的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
而这家企业就是合盛硅业股份有限公司,股票代码:603260。
请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐合盛硅业这只股票,也没有说合盛硅业公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。
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