日照铝棒(“欧佩克+”宣布将维持石油生产配额，今冬大宗还“冬储”吗？)

Posted 2023-05-28

篇首语：知识就是力量，时间就是生命。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了日照铝棒(“欧佩克+”宣布将维持石油生产配额，今冬大宗还“冬储”吗？)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

日照铝棒(“欧佩克+”宣布将维持石油生产配额，今冬大宗还“冬储”吗？)

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 液化气

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

上周铁矿价格持续上涨，资金移仓换月加速，市场在地产政策强预期支撑下远月上涨更多。供应端主流矿发运平稳，非主流矿发运环比降幅加大，供应端整体收缩预期较强，进口铁矿总库存持续低位对价格存较强的支撑。在市场经历悲观预期修复和地产放松政策逐步好转后，市场对后市铁矿的信心明显出现转变。后市来看，当前铁矿价格上涨至高位市场交易逻辑有望发生转变，前期主导市场逻辑是悲观预期修复和国内地产政策放松，而目前市场博弈点在于市场预期持续向好，但地产短期难以实质好转，产业层面的恢复可能低于市场预期。目前盘面价格已经较大部分交易地产政策好转预期，后市进一步上升动力较弱，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。

交易策略：短期高位宽幅震荡，尝试逢高做空05合约。

【相关价格】

青岛港PB粉现货780（+18），折标准品822；超特粉现货639（+14），折标准品864；卡粉现货875（+23），折标准品830；最优交割品为麦克粉，折标准品815，折厂库803，主力合约厂库基差25。

【重要资讯】

1、中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准共计释放长期资金约5000亿元，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

2、国家发改委强调，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加力落实稳经济各项举措、积极释放政策效能。

3、IMF预测2023年的全球经济增长率为2.7%，但实际增长率有25%的概率会低于2%。2023年，预计全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

周末再有多省市取消公共场所核酸查验，疫情管控继续趋松，远月强预期暂时不改。今日钢银库存显示螺纹累库热卷去库，中厚板累库冷轧涂渡去库放缓。上期五大材数据显示螺纹产量略降，库存累库表需回落，热卷增产去库表需回升。现货端成交疲软，05合约升水50左右，1-5月差贴水，远月强预期难改背景下建议仍保持逢低做多为主。

单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。

套利：逢高做空05卷螺差，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。

期权：逢低买入螺纹05海鸥看涨。

【现货价格】

现货：上周末，唐山迁安普方坯累涨50元/吨，报3600元/吨。

【重要资讯】

1、浙江省杭州、宁波、台州、温州、绍兴、义乌、嘉兴相继发布优化调整疫情防控相关措施的通告，将不再开展常态化核酸检测，实行“愿检尽检”，各地继续提供便民检测服务。

2、美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，前值也由26.1万人大幅上修至28.4万人，失业率则维持在3.7%。

3、中钢协发布数据显示，11月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存739万吨，环比减少1.6%，降幅继续收窄，比年初下降6.2%。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

煤焦自身供需无较大矛盾，市场逻辑偏向宏观，产业逻辑由原料冬储更多倾向交易钢贸商冬储，预期本周盘面煤焦跟随成材波动，波动率大于成材。关注国内外宏观政策、煤焦钢企业开工、蒙煤通关，春节煤焦假期长短等情况。（1）疫情/地产政策向好，美联储加息预期切换，国内北京/广州/上海等多地疫情政策改变+地产三只箭+国外美联储加息预期切换，大宗商品波动增大。（2）煤焦供给低位，刚需边际增加叠加冬储，现货价格偏强。蒙煤通关量维稳，山西多地因疫情爆发静默，区域内部分煤矿生产受到限制，另外部分煤矿因任务即将完成主动减产以及个别矿点因发生事故停产，导致供应整体收紧，汾渭统计样本煤矿产能利用率周环比下降0.67%至90.26%，焦煤总供给稳中偏弱。吨焦亏损持续且力度较大，焦企开工积极性一般，焦炭库存去化，焦炭总供给稳中偏弱，但考虑春节煤矿停产，冬储焦煤需求依旧，成本支撑走强；钢厂盈利率好转，铁水阶段性见底，煤焦需求边际增加；综合看，煤焦短期供需格局偏紧，现货价格偏强，且近期宏观政策向好，盘面偏强运行。

单边：区间操作。

套利：1-5反套。

期权：观望。

【相关价格】

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2640，测算焦炭仓单2838-2873元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2288元，单一蒙煤仓单2288元左右。

【重要资讯】

上周末，唐山迁安普方坯累涨50元/吨，报3600元/吨。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

美国非农就业人数好于预期，但也无碍美联储12月加息放缓至50bp，美元指数继续下跌至104.5，NI2301合约增仓上行收于209320元/吨。国内宏观政策还是停留在对明年的强预期上，对股市可能更加利好，但是对商品现实层面，因为马上要年底资金回笼了，可能时间不够。LME镍库存持续小幅增加，绝对水平仍然较低，当前结构有利于交仓，累库可能会持续，对单边走势影响有限。国内减产加进口货源偏紧，短线延续震荡偏强的走势。

不锈钢夜盘跟随镍价增仓大涨，SS2301合约收于17240元/吨。周六现货市场已经提价100-200元/吨。贸易商和下游库存普遍偏低，若现货价格企稳上涨，本着买涨不买跌的原则，可能可以期待一下春节前脉冲式补库。随着不锈钢价格上涨，原料价格下跌，不锈钢利润出现一定修复，可能会影响12月钢厂减产的计划，如果12月钢厂产量高于预期，那么交易逻辑又会重返供应过剩的思路，价格会产生一个向下的驱动，否则价格还是维持之前震荡偏强的判断。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铜

上周五美国公布的非农数据好于预期，伦铜短暂下跌。但是由于国内各地调整防疫政策，市场对需求复苏的预期强烈，伦铜最终收涨。现货方面供需两淡的局面延续，尽管需求已经转弱，但是供应也很紧张，智利和刚果等地精铜干扰持续，上周全球显性库存仍然在去库。价格方面来看，铜价反弹的动力来自于宏观情绪的改善，虽然短期内需求仍然偏弱，但是金融市场更注重的是预期，在需求复苏的预期下，铜价仍然易涨难跌，关注5日均线附近的支撑（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

周五夜盘沪锌受美国就业数据强劲的影响走弱，但短暂的冲击后，再度走强，近几日海外市场较国内明显强势，既有人民币升值的因素，也有海外交易中国经济复苏的因素存在，沪锌2301合约减仓757手涨200元至24710元/吨；近期市场的主要驱动在于宏观方面，地产和防疫政策双主线刺激市场情绪，尤其是这种大的历史性政策拐点，对情绪提振效果明显，可以预见的是后期的刺激政策会越来越多，尤其是市场期待12月份的政治局会议和中央经济工作会议出台刺激政策，叠加低库存年底前有挤仓的风险，对价格起到支撑作用；而产业基本面方面，本周国产矿加工费再度上行150元/吨至5450元/吨，还在上行的TC反馈目前冶炼段仍然紧张，叠加近期西北疫情对发运的影响，到货持续偏少提振市场情绪，尽管现货市场反馈目前成交极差，下游几无接货意愿，然由于市场货量较低，持货商并没有让价出货，升水继续维持；短期来看，宏观多头的逻辑尚无法证伪，周末反馈市场情绪仍然乐观，强预期和低库存的双驱动仍将支撑锌价仍将维持震荡偏强的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

周五夜盘铝价继续上行，但持仓量变动不大，说明盘面多空分歧略不大，跟随外盘上涨为主，沪铝2301合约增仓492手涨115元至19295元/吨；此前抑制经济增长的两座大山，地产和防疫均处于历史性政策拐点，力度较大，市场情绪的叠加亢奋，海外市场也在交易中国需求的预期好转；基本面方面，贵州因阴极紧张而投产缓慢，广西、四川地区投产进度较快，12月份预计仍然有30万吨左右的增量，但是由于到货偏少，铝水转化率高，铝锭库存仍然紧张；成本方面因氧化铝减产和气温下降而氧化铝、煤炭涨价；需求方面，目前中游加工在走弱，开工率下滑，现货市场维持弱势，即便是卖不动货，但是由于库存较少，持货商也不着急，甚至刚需的采购还能起到支撑的作用，但是铝棒加工费降至0；交易策略方面，地产和防疫政策双主线刺激市场情绪，尤其是这种大的政策拐点，对情绪提振效果明显，可以预见的是后期的刺激政策会越来越多，尤其是市场期待12月份的政治局会议和中央经济工作会议出台刺激政策，叠加低库存年底前有挤仓的风险，对价格起到支撑作用，在宏观不能证伪的时候，铝价在12月份尤其是上半月可能会维持脉冲式走势偏强，周末市场情绪维持乐观，尚未见到情绪拐点仍旧以调整做多为主要操作节奏（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

上周五，受美国11月非农数据远超预期影响，令市场更担心美联储的货币紧缩将保持更久，贵金属价格一度下行，但随后回升，伦敦金价格小幅回落，但伦敦银收涨。美元指数迅速转涨，但随后下行；美债收益率同样先涨后跌。

数据方面，美国11月季调后非农就业人口新增26.3万人，预期20万人，前值26.1万人，结束连续三个月下降的趋势。失业率连续3个月维持在3.7%不变。“新美联储通讯社”认为非农数据凸显明年上半年利率突破5%的风险。里士满联储主席巴尔金表示，美国经济可能会进入一个劳动力供应长期受限的阶段，可能会给通胀持续带来上行的压力。

避险方面，克里姆林宫拒绝了拜登提出的与普京就乌克兰问题进行谈判的条件，坚持认为俄方将继续在乌克兰的军事行动。克里姆林宫发言人佩斯科夫说，俄罗斯总统普京将在“适当的时候”访问顿巴斯地区。

目前，白银走势明显强于黄金，从技术面上看，均已经走出此前下行通道之中。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU01夜盘收3488点（-1.39%）。

【重要资讯】

现货方面，周末国内沥青市场延续稳中偏弱运行为主，山东地区个别炼厂出台政策刺激出货，但是整体效果一般，区内现货价格稳中下行，炼厂出货不温不火，市场需求支撑有限；华北地区现货价格大稳为主，个别炼厂小幅松动，区内供应稳中下降，考虑与山东价差有所缩小，整体出货一般。（隆众）。当前山东沥青现货3350-3520，华东地区3720-3900，华南地区4250-4500。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-7至7713元/吨，0#柴油+12至8206元/吨。

【交易策略】

上周油价反弹后，国内油品表现相对弱势，沥青炼厂利润较前期显著压缩，现货端尚未听闻有低价冬储成交，短期跌幅预计放缓。随着现货价格的持续走弱，山东基差跌至负值，盘面支撑走弱，近月01合约预计偏弱震荡为主，策略端建议卖出看涨期权。远月合约在有冬储需求且不看空长期油价的状态下可逢低做多。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

原油结算价：WTI2301合约79.98跌1.24美元/桶或1.52%；Brent2302合约85.57跌1.31美元/桶或1.51%。SC2301跌1.1至578.4元/桶，夜盘跌16.6至561.8元/桶。Brent首次行价差-0.09至0.02美金/桶。

【重要资讯】

供需方面，七国集团(G7)成员国和澳洲表示，他们已经就对俄罗斯海运石油设定每桶60美元的价格上限达成一致，价格上限将于12月5日或此后不久生效。俄罗斯副总理诺瓦克表示，作为全球第二大石油出口国，即使不得不减产，俄罗斯也不会按照西方国家设定的价格上限出售石油。OPEC+在12月4日晚间举行的部长级会议中表示维持10月份制定的减产计划，下一次部长级会议召开的时间为明年6月。

宏观方面，美国11月非农就业岗位增加26.3万个，预期为增加20万个，平均时薪环比上涨0.6%；同比上涨5.1%，表明雇主们摆脱了对经济衰退风险日益增长的担忧，但这可能不会阻止美联储从本月开始放缓加息步伐的计划。尽管就业增长强劲，但数据的一些细节却有些疲软。经济学家表示，这可能标志着劳动力市场将会显示出疲态。

【交易策略】

欧盟对俄的出口限价以及OPEC会议结束，基本符合市场预期带来利多落地。周末国内多地陆续调整防疫政策，中长期利好国内消费恢复，短期不确定性依旧较大。在供应端相对偏紧的格局下，冬季取暖需求和中国复苏节奏成为驱动油价的主要因素，原油预计波动依旧较大，Brent参考区间80-90美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU01合约夜盘收2563点（+0.16%）。

LU02合约夜盘收4424点（+2.19%）。

新加坡纸货市场，低硫Dec/Jan月差19.55至19.40美金/吨，高硫月差2.38至2.48美金/吨。LU02/01内外价差34.3美金/吨，FU01/12内外价差3.0美金/吨。

【重要资讯】

隆众报道：日本和韩国用于发电的燃料油需求没有增加多少，但是预计很快需求将增加，预计12月份日本的气温将大幅下降。

新加坡燃料油库存仍位于高位水平。截止11月30日当周，新加坡燃料油库存1989.4万桶，比前周增加16.6万桶；同期新加坡燃料油净进口量43.6万吨左右，比前周增加2%。11月份新加坡燃料油库存每周平均在61.8万吨，而10月份每周平均水平为大约58.9万吨。1月份到亚洲逃离的燃料油450-500万吨，比10月份增长逾13%，其中大部分进入新加坡。

据市场消息人士称，最近几周，新加坡低硫燃料油卖家的询盘数量有所增加，由于国际原油价格走软，买家一直关注需求。另一方面，据当地船用燃料供应商称，富查伊拉需求疲软继续压低低硫船用燃料溢价，而上游库存依然充足。

富查伊拉燃料油库存减少至10月31日以来最低。普氏数据显示，截止11月28日当周，阿联酋的富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存1321.3万桶，比前周减少8.4%，比去年同期高39%。

新加坡燃料油现货市场，托克公司销售给贡沃尔公司4万吨12月21-25日装船的超低硫燃料油，每吨比新加坡结余11月均价高15美元。壳牌公司销售给贡沃尔公司4万吨12月21-25日装船的超低硫燃料油，每吨比新加坡结余11月均价高15美元。

新加坡180-cst燃料油评估价每吨376.14美元；380-cst燃料油评估价每吨354.68美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨662.26美元。

【交易策略】

燃料油单边价格跟随原油价格震荡。新加坡高硫现货贴水受中石油现货窗口报价支撑减弱，其裂解也在本周油价上行中下跌，后续因仍受到极高库存压力，短中期受需求驱动反弹空间有限。低硫供需基本面短期内逐渐好转，供应减弱而发电和船燃驱动增强，低硫裂解在天然气和柴油裂解回升支撑下，预计仍有进一步上行空间，中期低硫基本面存在供应端中东出口与需求端欧洲“气转油“需求的博弈。高低硫价差底部支撑在于高硫的高库存而上行空间则更多由低硫驱动，预计短期内仍维持250美金/吨左右高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：强势走高。SP主力01合约报收7292点，上涨+92点或+1.28%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多，但需求偏弱，浆价承压运行。据闻市场部分含税参考价：金星6500元/吨。进口阔叶浆市场可外售货源不多，业者低价惜售，价格高位盘整。据闻市场含税参考报价：金鱼鹦鹉6700元/吨，其余等级6600-6650元/吨。（卓创资讯）

现货文化用纸：河南新乡鸿泰纸业无碳原纸报价平稳。目前40g混浆无碳原纸出厂含税参考价6900元/吨。双胶纸价格报稳。目前50g以上混浆双胶纸出厂含税参考价格报5700元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引安塔拉通讯社消息：近日，印尼工业部农业产业总干事普图∙朱利∙阿迪卡（Putu Juli Ardika）表示，印尼的和造纸行业有所改善，其纸浆工业在世界排名第八，造纸工业在世界排名第六。目前，印尼全国纸浆工业的产能为每年1213万吨，使印尼在全球排名第八。造纸业的装机容量为每年1826万吨，使印尼在全球排名第六。111家全国纸浆和造纸企业雇佣了超过16.1万名直接工人和120万名间接工人。2021年，纸浆和造纸行业出口业绩达到75亿美，占非和出口的6.22%，占非石油和天然气加工业国内生产总值（GDP）的3.84%。

【交易策略】

截至上周五，SP合约库存小计周环比累库+2.3%报收21.81万吨，高于库存期货+2.51万吨。主力SP01合约观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力05合约报收12905点，下跌-45点或-0.35%；日本JRU主力04合约报收217.5点，下跌-0.5点或-0.23%。截至前日12时，云南WF报收12000-12150元/吨，产地标二报收10200-10250元/吨，泰国烟片报收14300-14450元/吨，越南3L报收11450元/吨。

NR相关：NR主力02合约报收9795点，下跌-35点或-0.36%；新加坡主力TF03合约报收135.3点，上涨+2.5点或+1.88%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调2.5-10美元/吨。烟片胶船货报收1510-1540美元/吨，泰标现货或近港船货报收1380-1395美元/吨，马标现货或近港船货报收1365-1380美元/吨，泰混现货或近港船货报收1380-1390美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价10500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10500元/吨。华东丁二烯报价6400-6550元/吨。

【重要资讯】

援引美国轮胎制造商协会数据：美国轮胎制造商协会（USTMA）于2022年11月对当年美国轮胎出货量进行了预测，预计2022年总出货量为3.348亿条，而2021年为3.352亿条，2019年为3.327亿条。较2021年略降0.1%，较2019年则增0.6%。

【交易策略】

今日适逢泰国父亲节，当地休市。上周泰国降雨不多，近5周累计降雨量报收235.1mm，较历史同期436.2mm减少-46.1%，割胶物候条件尚可。截至上周五：上期所RU合约库存小计报收15.53万吨，高于库存期货+3.20万吨，累库速率相对加速+1.3%；能源中心NR合约库存小计去库-11.5%报收3.55万吨。RU05合约关注13025点近日高位处的压力；NR02合约观望，关注9670点近日低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

塑料

【行情复盘】

上周五L上涨，L2301收于8100点，上涨0.71%或57点，夜盘L2301收于8170点，上涨0.37%或30点。

【现货市场】

上周五华东现货市场主流价格在8300元/吨，较昨日持平；华北市场主流价格8300元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格8500元/吨，较昨日持平；美金市场收于8450元/吨，较昨日下跌50元/吨。

【重要资讯】

1）上周PE累库存，总库存增加1.6万吨，其中两油库存环比增加2.4万吨，煤化工库存环比增加0.5万吨，贸易商去库0.4万，港口库存去库0.7万吨。

【交易策略】

近期塑料持续震荡上涨，主要是在基本面压力不大且库存偏低的情况下，市场交易逻辑更偏宏观，宏观和地产政策频出，多地疫情管控放松，塑料短期谨慎上涨。但目前基差已经收窄，库存累库，基本面压力预计边际增加。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

【交易策略】

观点：甲醇逐渐从供需双弱格局向供大于求格局演化，一方面，内地企业库存持续高企，排库压力仍存，价格承压下行，而港口库存再次进入累库格局，货源紧张局面缓慢缓解中，基差不断走弱；另一方面，港口某80万吨MTO装置于周末停车，需求大幅减弱，传统需求端开工率持续下滑，整体需求支撑下移，而供应端随着煤制利润逐渐恢复，供应增量预期较强，甲醇供需格局缓慢恶化，预计价格整体承压下行。但是随着国内防疫政策趋向宽松，以及宏观利好不断，大宗商品情绪高涨，同时成本端煤价企稳上涨，预计下方空间亦十分有限。供应方面，周末至今，西北地区甲醇转单价格弱稳，北线2190元/吨，榆林地区价格降至2220元/吨，降价后成交依旧不畅。煤价经过一轮大幅下跌之后近期有所企稳，煤制甲醇整体亏损稳定，达旗地区煤制甲醇基本达到盈亏平衡，榆林地区厂家亏损100元/吨，供应端随着生产成本降低，预计近期将有所增量，供应压力仍存。需求方面，终端库存高企，鲁北下游主力企业招标价格持续压价，达旗至鲁北运费在400元/吨附近，部分鲁北下游企业招标价格降至2590元/吨，多数下游由于库存偏高且整体氛围偏空，暂不招标采购。港口地区MTO需求有所减量，江苏盛虹MTO装置周末已停车，重启时间待定，需求继续走弱。01合约临近交割，基差走弱，现货基差90元/吨附近，12月下基差35元/吨。库存方面，港口地区，国外装置开工率继续回升，随着欧洲能源危机逐渐缓解，中东地区气头装置基本满负荷运行，预计11、12月份进口到港有望比10月份增加10万吨左右；企业出货依旧不畅，库存持续积累至历史高位水平。关注后期进口到港情况（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

夜盘，期货震荡为主，最终报收2579（+4/+0.16%）。

【现货市场】

生产地，内蒙南线报价2250元/吨，北线报价2220元/吨。关中地区报价2330元/吨，陕北地区报价2220元/吨，山西地区报价2400元/吨，河南地区报价2570元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2610元/吨，鲁北报价2590元/吨，河北地区报价2550元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2510元/吨，云贵报价2400元/吨。

港口，太仓市场报价2690元/吨，宁波报价2810元/吨，广州报价2780元/吨。

【重要资讯】

本周期(20221126-1202)国际甲醇（除中国）产量为993200吨，较上周减少13090吨，装置产能利用率为76.05%，环比下降1.00%。本周变动或调整的装置产量有：伊朗地区，ZPC共计330万吨/年装置降负荷至7成，北美、南美均有故障短停。

尿素

【交易策略】

观点：周末至今，随着上周下半周期货企稳反弹，尿素现货市场情绪略有企稳，基本止跌，局部地区价格略有反弹，但整体氛围相对一般，短期再次大幅上涨的概率较低。下游复合肥厂库存与在途货源充裕，预计能维持到12低左右，因此高价依旧偏抵制，出口情绪暂告一段落，当前仅东北地区需求旺盛。供应端晋城地区疫情缓解，装置逐渐恢复，周末天泽周村和永丰都已出产品，兰花田悦明天出产品，同时新疆内蒙疫情缓解，出疆货有所增加，供应压力有所鞥增加，预计短期尿素价格窄幅波动为主。重点关注晋城固定床装置恢复进度及西南气头装置停车情况。供应方面，晋城地区无烟煤价格窄幅波动，6800K小块出厂价1900-1950元/吨，5800K末煤出厂价1470-1520元/吨。近两日，尿素现货价格开始高位下跌，固定床工艺生产利润收窄至298元/吨；水煤浆工艺生产利润收窄至462元/吨，气流床工艺利润收窄至643元/吨附近。山西晋城疫情缓解，兰花大化开，天泽巴公出货，天泽周村和永丰出产品，兰花田悦产量逐步恢复。西北地区内蒙、新疆疫情略有缓解，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，整体市场供应逐步增加。出口方面，随着国际市场招标结束，前期出口高涨情绪暂时告一段路，同时国际尿素价格不断下跌，出口利润逐步收窄。需求方面，目前，复合肥需求趋向观望，只有东北地区冬储支撑，价格高企背景下淡储备肥积极性减弱，整体需求较前期大幅走弱。库存方面，由于前期企业销售不畅，库存持续积累，当前库存已经达到往年同期高位水平，不过随着订单走高，出货将会增加。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

期货盘面大幅反弹，最终报收2619（+71/+2.79%）。

【现货市场】

周末至今，尿素现货价格止跌企稳，河南中小颗粒报2680-2700元/吨，山东中小颗粒报2720-2730元/吨，河北中小颗粒报2720-2760元/吨，山西中小颗粒报2660-2680元/吨，安徽中小颗粒报2790-2800元/吨，新疆中小颗粒报2200-2300元/吨。

【重要资讯】

2022年第48周(20221125-1202)，东北尿素到货量：17.4万吨，较上周涨3.1万吨，环比上调21.68%。本周火运方面陆续好转，外围工厂货源陆续到站，因而本周到货量有所增加。

煤炭

【交易策略】

观点：上周五，神华外购神优系列价格环比持平，周末至今，坑口地区市场情绪稳中小幅上探，整体幅度有限。近期随着全国范围内大降温，市场情绪得到一定提振，坑口、港口煤炭价格开始企稳反弹，近两日，港口5500K下水煤价格反弹至1350元/吨，预计本周偏强走势为主。坑口地区，疫情影响严重，内蒙陕西部分煤矿生产受限，随着拉运小幅回升，预计坑口价亦将企稳反弹为主。但鉴于当前港口库存快速提升，市场煤资源得到有限补充，而终端电厂库存高位，采购规模释放有限，同时随着防疫宽松，预计产地产量释放将加快，预计本轮涨价幅度空间有限。关注日耗提升幅度。陕西地区天气降温明显，加之港口价格反弹，市场看涨情绪较浓，下游客户采购积极性提升，而煤矿因疫情影响供应偏紧，多数煤矿销售良好，5800K坑口价小幅探涨至1165元/吨附近；内蒙地区煤矿末煤积极保供，周边电厂拉运积极，火车上站情况良好；就市场销售而言，当前气温下降，民用采购需求增加，块煤销售有所好转，但由于疫情管控，下游客户派车仍然受限，鄂市5500K坑口价平稳920元/吨；山西地区晋北5500K坑口价小幅探涨至1160元/吨，疫情影响，内蒙、陕西煤炭生产受限，供应下滑，预计坑口价延续小幅反弹为主。需求方面，部分终端电厂负荷在70%-75%左右，库存可用天数20天以上，有电厂反映集团要求拉运长协为主，暂无采购市场煤计划，也有电厂称近期长协兑现一般，为保证库存中高位运行，按需采购少量市场煤，非电方面下游企业利润不佳，水泥错峰生产需求不大，且市场煤价偏高，整体采购积极性较低，港口5500K平仓价反弹至1350-1380元/吨附近。库存方面，随着大秦线运力逐渐恢复，同时近期港口频繁封航，北方三港库存稳定在2100万吨以上，市场煤供应基本恢复。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【现货市场】

2日，港口市场，5500大卡报价1350-1400元/吨，5000大卡报价1180-1210元/吨，4500大卡报价1030-1060元/吨。产地市场，陕西非电企业用煤5500大卡市场价格910-960元/吨，5000大卡市场价格790-840元/吨，4500大卡市场价格700-750元/吨。内蒙地区煤5500大卡市场报价1360-1380元/吨，个别报至1400元/吨，5000大卡市场报价1180-1220元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1080-1130元/吨，5000大卡价格1020-1070元/吨，4500大卡价格840-890元/吨。

【重要资讯】

截至11月30日，2022年浩吉铁路煤炭运输已达4862.8万吨，同比增加1455.2万吨，其中电煤4130万吨。浩吉铁路全长1813.5公里，北起内蒙古鄂尔多斯市境内的浩勒报吉南站，途经内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西七省区，终到京九铁路吉安站。是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路，也是我国重要的能源运输大通道。

PVC

【行情复盘】

上周PVC上涨，V2301收于6122点，上涨1.93%或116点，夜盘V2301收于6188点，上涨1.08%或66点。

【现货市场】

上周五市场成交气氛清淡，现货实盘价格提涨压力较大，华东电石法五型价格在6040-6200区间震荡，实盘商谈，乙烯法价格区域坚挺市场价格在6200-6400不等送到。广州地区PVC市场价格小幅上涨，贸易商积极出货，但市场成交一般，下游心态偏谨慎，整体采购意愿偏低，现货成交参考在6000-6120元/吨。

【重要资讯】

1）浙江省杭州、宁波、台州、温州、绍兴、义乌、嘉兴相继发布优化调整疫情防控相关措施的通告，将不再开展常态化核酸检测，实行“愿检尽检”，各地继续提供便民检测服务。

2）截至12月2日，华东样本库存20.71万吨，较上一期降6.54%，同比增67.69%，华南样本库存4.38万吨，较上一期减8.56%，同比增44.55%。华东及华南样本仓库总库存25.09万吨，较上一期减少6.90%，同比增加63.13%。从11月份开始华东/华南仓库库存持续下降，截到12月初，库存较11月初下降6万吨以上，库存下降幅度较大，主要是因为新疆地区发运不畅，市场到货大幅减少，下游提货并未出现明显放量。

【交易策略】

宏观利好频出，加上PVC近端去库，出口放量，且仍处于亏损状态，短期震荡偏强。但随着内需走弱，基本面压力预计逐步增加。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

上周五PTA2301期货主力合约日盘收于5200(+2/+0.04%)，夜盘收于5148(-52/-1%)。现货方面基差走弱，主港基差01+160，环比下跌70元/吨，尾盘1月MOPJ在660美元/吨cfr附近商谈；PX估价在915美元/吨CFR，环比下跌4美元/吨。

【重要资讯】

1、据CCF统计，截止上周五，国内PX开工率70.3%，周环比下降2.8%，PTA开工率66.9%，周环比下降5.1%，聚酯开工率71.6%，周环比下降3.7%，江浙加弹综合开工周环比下降7%至48%，江浙织机综合开工周环比下降11%至35%，江浙印染综合开工下降5%至45%。涤纶长丝平均库存天数26.87天，周环比下降1.3天，涤纶短纤平均库存天数13天，周环比上升0.6天。

2、韩国GS一条40万吨PX装置已于近日停车，预计检修一个月左右。沙特Petro Rabigh一条134万吨PX装置也在上周停车检修，预计45天。福海创450万吨PTA装置已降负至5成，该装置前期维持8成附近。扬子石化60万吨PTA装置上周五开始停车，重启待定。

【交易策略】

PTA现货基差继续回落，加工费收缩，上游PX效益不佳，PTA加工费收窄，PX和TA开工率环比下降，计划外装置降负检修，聚酯需求走弱，上周PTA社会库存环比变化不大，供需双弱的压力下pta 12月有累库压力，累库幅度视上游新增产能实际释放的产量和效益影响下的开工率来定，总体看TA供需面缺乏上行驱动，上方压力较大。（以上观点仅供参考，不做入市依据)

【行情复盘】

上周五PP上涨，PP2301收于7832点，上涨1.01%或78点，夜盘PP2301收于7832点。

【现货市场】

上周五华东现货市场拉丝主流价格在7850元/吨，较昨日跌50元/吨；华北市场主流价格稳在7850元/吨，较昨日持华东现货市场拉丝主流价格在7850元/吨，较昨日跌50元/吨；华北市场主流价格稳在7850元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格8020元/吨，较昨日涨20元/吨，美金市场收于945美元/吨，较昨日持平。

【重要资讯】

1）上周PP累库存，总库存增加4.8万吨，其中两油库存环比增加2.2万吨，煤化工库存增加1.9万吨，贸易商库存增加0.4万吨，港口库存去库0.1万吨。

【交易策略】

近期PP持续震荡上涨，主要是在基本面压力不大且库存偏低的情况下，市场交易逻辑更偏宏观，宏观和地产政策频出，多地疫情管控放松，PP短期谨慎上涨。但目前基差已经收窄，进口窗口打开，库存累库，基本面压力预计边际增加。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

【行情复盘】

上周五PF2301主力合约日盘收于6666（+24/+0.36%），夜盘收于6632（-34/-0.51%）。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心6800-7000元/吨，福建主流7000-7050元/吨附近，山东、河北主流6900-7050元/吨送到。

【重要资讯】

据CCF统计，截止上周五短纤开工率79.4%，周环比下降4.1%，涤纶短纤平均库存天数13天，周环比上升0.6天，下游纯涤纱开工率46.5%，周环比下降0.5%，纯涤纱成品库存34.6天，周环比上升1.4天，涤纱厂原料库存天数8.1天，周环比上升1.1天。

【交易策略】

短纤工厂及下游纱厂利润维持亏损，短纤工厂库存偏高，纱厂开工率回落，纱厂原料库和成品库存上升，终端纺织印染企业提前放假，短纤加工费压缩明显，供需面缺乏向上驱动，价格震荡偏弱。(以上观点仅供参，不做入市依据)

MEG

【行情复盘】

上周五EG2301期货主力合约日盘收于3956(+38/+0.97%)，夜盘收于3974（+18/+0.46%）。现货方面上午MEG现货基差01合约贴水25-30元/吨附近，12月下期货基差在01合约贴水0-5元/吨附近。

【重要资讯】

据CCF统计，截至12月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.04%(较上期上升2.03%)，其中煤制乙二醇开工负荷在41.15%(较上期上升8.72%)。

【交易策略】

陕西榆林180万吨/年的合成气制MEG装置近日已经实现三条线全面开车，目前负荷提升至满负荷，盛虹炼化100万吨/年乙二醇计划12月初开车，下游江浙涤丝和直纺短纤产销回落，聚酯开工季节性下滑，终端纺织印染企业提前放假，乙二醇华东港口库存仍高出去年同期30万吨以上，后期仍有累库压力，价格震荡偏弱。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【行情复盘】

上周五EB2301期货主力合约日盘收于8110（+193/+2.44%），夜盘收于8095（-15/-0.18%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8230元/吨，环比上涨155元/吨，华东纯苯现货均价6540元/吨，环比上涨25元/吨。

【重要资讯】

1、据悉近日炼化工程十建公司承建的浙江石化二期PO/SM项目工艺管道试压完工，苯乙烯年产60万吨，标志着该项目进入开车投料准备阶段。

2、上周苯乙烯生产企业开工率73.21%，周环比下降1.7%，下游eps开工率54.85%，周环比上升2.09%，ps开工率74.43%，周环比上升1.05%，abs开工率86.41%，周环比下跌3.15%。

【交易策略】

苯乙烯内外盘价差缩窄，出口需求再现支撑苯乙烯价格大幅上涨，上游方面，盛虹炼化顺利投产，负荷计划逐步提升，威廉石化新装置投产，配套30万吨纯苯计划近期出产品，纯苯供应端面临国内新装置增量和进口货源集中的双重压力，生产利润仍有压缩空间，供需宽松局面仍将持续。下游方面硬胶产品利润良好，在新装置投产的基础上产量预计稳定增长，紧平衡的供需结构下苯乙烯短期价格偏强。（以上观点仅供参，不做入市依据）

液化气

【行情复盘】

PG01夜盘收4815点（-1.89%）。

【重要资讯】

隆众资讯报道：周末华南液化气市场价格逐步回稳，前期上游炼厂出货顺畅，下游补货较充足，短线来看产销无忧，预计今日市场价格以稳为主。周末华东市场主流价格持稳运行，低位出货无压，炼厂出货顺畅，进口气价格表现坚挺，预计今日市场价格稳中偏强运行。周末民用气市场交投氛围尚可，价格经过推涨后厂家出货无明显阻力，预计今日民用气市场大面回稳为主。周末醚后市场推涨后氛围转淡，下游利润缩减抵触情绪显现，好在消息面现利好支撑，预计今日醚后市场稳中部分下行。

价格方面，华南液化气+52至5591，山东民用气+30至5070，山东醚后+0至5640，华东液化气+40至5446。

【交易策略】

外盘价格强势支撑进口液化气价格，国内进口利润持续低位的格局下现货价格略有支撑。化工利润仍在低位，冬季燃烧需求受到疫情影响，PG现货上行驱动有待观望。盘面在深贴水且仓单持续注销的格局下预计窄幅震荡为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）