日照纸浆厂(美核心CPI涨幅创40年新高，市场普遍预期美联储11月份会加息75BP)

Posted 2023-05-28

篇首语：知不足而奋进，望远山而力行。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了日照纸浆厂(美核心CPI涨幅创40年新高，市场普遍预期美联储11月份会加息75BP)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

日照纸浆厂(美核心CPI涨幅创40年新高，市场普遍预期美联储11月份会加息75BP)

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩贤

投资咨询从业证号：Z0013972

铁矿

【交易策略】

夜盘铁矿价格小幅震荡，盘面价格连续三日下跌，当前黑色市场整体持续下行，市场悲观情绪有所释放。基本面方面，当前铁矿市场分歧在于，一是终端地产用钢需求的悲观预期致使盘面呈现主力合约强基差、远月贴水结构，二是现货市场并不悲观，钢厂进口铁矿库存低位，铁水产量持续高位运行。供需逻辑来看，铁矿供应端收缩预期较强，铁矿港口库存预计延续去库。同时考虑近期废钢消耗量有望回落，支撑铁水产量高位运行，进一步拉动铁矿需求。后市来看，当前市场很难再次交易终端需求的悲观预期，价格进一步回落空间有限，预计盘面价格有望企稳回升。

策略：建议做多铁矿01，跨期套利1/5正套为主。

【相关价格】

10月13日Mysteel62%铁矿石指数93.95，跌1.9，月均95.47；65%铁矿石指数107，跌2.4，月均108.54。（单位：美元/干吨）

【重要资讯】

1、本周，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2605.91万吨，环比增长63.68万吨，烧结粉总日耗102.76万吨，环比降9.34万吨。

2、据Mysteel统计，20家重点房企2022年1-9月销售额合计27013.76亿元，同比下降36.87%，降幅继续缩小；9月销售额合计3321.43亿元，环比增7.56%，同比下降18.47%。

3、10月13日，唐山126座高炉中有56座检修（含长期停产），检修高炉容积合计42452m³；周影响产量约85.58万吨，周度产能利用率为74.42%，较上周下降2.35%，月环比下降1.87%，年同比上升7.93%。

4、10月13日，全国主港铁矿石成交97.50万吨，环比减5.8%；237家主流贸易商建材成交15.15万吨，环比减8%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

昨晚美国公布9月核心cpi数据显示，9月cpi同比上涨8.2%，略超市场预期，市场担心11月美联储大幅加息，宏观压力突显。钢厂247铁水日均产量240.15万吨，环比增加0.2万吨，9月社融数据出炉，五大材数据显示板材产量持续回升库存累库，钢厂高炉减产意愿不足，板材压力大于建材。现货方面节后走弱，整体高价区观望情绪浓厚，低价情绪又拖累成交。关注重要会议开会期间需求下滑带来的累库压力，短期高炉利润盈亏平衡后存在一定支撑。

单边：空单止盈后建议等待反弹做空机会。

套利：逢低做多钢厂利润或做多螺矿比，风险点：粗钢产量超预期上行，原料供超预期减少等。

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹3950元（-10），北京敬业4020（-20），上海本钢热卷3850元（-30），天津河钢热卷3880（-20）。

【重要资讯】

1、美国9月CPI同比上涨8.2%，预估为8.1%，前值为8.3%；美国9月CPI环比上涨0.4%，预估为0.2%，前值为0.1%。

2、本周，40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4168元/吨，周环比下降46元/吨。平均利润亏损83元/吨，谷电利润为18元/吨，周环比下降1元/吨

3、截至10月13日，据Mysteel不完全统计，共有8个省份发布了疫情防控最新信息。其中，山西吕梁市文水县10月13日5时起对全县实施三天临时静默管理，火车站、汽车站、高速路口限制人员流动，实行交通管控。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

昨晚煤焦低开后窄幅震荡，宏观层面，我国9月社融数据出炉，好于市场预期，但目前的社融单月增长和地产销售数据或有一定差异，市场对于中长期钢材需求依旧谨慎；且昨晚公布美国9月未季调CPI年率录得8.2%，美国9月未季调核心CPI年率录得6.6%，为1982年8月以来最高；数据表明通胀继续保持强劲势头，市场预计美联储11月将加息75个基点，大宗商品集体低开。产业层面，昨日钢联数据显示双焦库存继续去化，焦炭去库15.2万吨，焦煤去库76.7万吨，主要在于近期产地煤矿安监严格，煤焦价格上涨焦企亏损，开工回落，供给收缩，但铁水产量增加，煤焦供需格局依旧偏紧且运输仍未完全恢复，大幅下跌后煤焦估值偏低，短期看煤焦或有走强可能，关注国内外政策及钢材需求情况。

【相关价格】

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2760，测算焦炭仓单2967-3002元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2382元，单一蒙煤仓单2382元左右。

【重要资讯】

1、本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-85元/吨；山西准一级焦平均盈利-119元/吨，山东准一级焦平均盈利-21元/吨，内蒙二级焦平均盈利-75元/吨，河北准一级焦平均盈利-59元/吨。

2、【我的钢铁】10月14日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增加8.38%；钢厂盈利率48.05%，环比下降3.46%，同比下降40.69%；日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

周四镍和不锈钢价格大幅反弹。从盘面看，美国CPI高于预期，整个市场是先抑后扬，将数据做为是利空出尽。周五是美国零售数据，估计短期内市场仍会有所调整，目前美国11月至少加息75个基点是共识预期，美联储或延迟从12月起放缓加息步伐，在大环境是加息抑制经济和消费的背景下，我们仍对市场大势看空，短期等待镍和不锈钢充分释放反弹动力。

现货方面的消费，304方面，佛山在经历12日价格回调后，下游阶段性备货也基本完成，日内对稳价之下提货操作不多，各产地现货资源亦几无价差，商家调价心态继续放缓，整体本周304冷轧以刚需成交库存消化为主；无锡现货询单及成交随期货上涨而多有好转，加之代理商持货成本较高，商家库存不多，现货价格多有拉涨。(以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铜

昨日伦铜震荡走势，内盘表现比较强。宏观方面，美国9月未季调CPI年率录得8.2%，为2022年2月以来最小增幅；美国9月未季调核心CPI年率录得6.6%，为1982年8月以来最高；数据表明通胀继续保持强劲势头，因此市场预计美联储11月将加息75个基点。现货方面还是很紧张，社会库存和保税区库存都非常低，近几日lme亚洲仓库注销仓单增加，但是运过来和清关要三周，流入国内要到11月份，10月份铜即使垒库也不多，挤仓行情仍然在延续。由于湖北冶炼厂一直推迟投产，加上有部分冶炼厂11月份大修等缘故，市场对挤仓预期甚至已经延续到了11月份。但是在目前的价格和价差下，下游亏损非常严重，接货力度很弱，部分铜杆厂开始停炉，处于观望状态。不过我们了解到线缆厂的订单还不错，下游只是畏高不肯接货，如果铜价出现回落，下游还会接货。

价格方面，最近lme震荡走势，内盘偏强，市场普遍预期美联储11月份会加息75BP，对外盘构成压制，但是内盘挤仓预期下，还是难走出趋势行情。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

昨夜美通胀数据超市场预期，对全球风险资产起到抑制作用，但随后多数品种在美元回落原油上涨股市反弹等带动下反弹，其中，LME期锌最终收跌8美元，报2901美元/吨，沪锌2211跌130元收于24550元/吨；

宏观方面，美国9月核心CPI同比增长6.6%，为1982年以来最高水平，超出市场预期，美元指数暴涨，美股商品等闻讯大跌；但随后股市原油商品等绝地反击，主要驱动在于三个方面，一个是通胀数据公布后阶段性利空出尽，另一个方面在于欧元区的努力，尤其是当前交易员门押注英国局势，昨夜英镑、英债暴涨，报道称英国官员在设法逆转首相特拉斯的减税计划，一定程度抑制美元指数走势；最后一个因素在于基本面因素比较强劲，低库存弱供应且盘面反向结构较大，支撑价格；

基本面方面，强现实弱预期，高升水导致下游需求走弱，拿货不积极，现货对当月的升水回落；供应方面，一方面注册仓单仅剩余1.3万吨，现货需求虽然乏力，但是奈何库存维持低位，另一方面，9、10月份据SMM统计，精炼锌产量分别为50.34、51.84万吨，但是11、12月预计产量抬升至54~55万吨左右，预期产量提升对价格起到一定程度抑制；

交易策略方面，目前锌库存维持低位，通过维持进口矿利润及冶炼利润开启刺激国内精炼锌提产，但是当前月间结构很难刺激大量囤货，维持锌精矿冶炼利润如果不能有效刺国内提产，那么精炼的进口窗口或将维持开启，强现实弱预期使得窗口在近月端开启，国内提产的窗口期预计在11月份，大back的结构和低库存的现状使得价格易涨难跌（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

昨夜美通胀数据刺激过山车行情，有色金属宽度震荡，后半场上演绝地反击，铜铝油股市等大涨，其中LME期铝收涨54美元，报2360美元/吨，沪铝2211合约一度冲至18700附近，涨185元收于18580元/吨；

宏观方面，美国9月核心CPI同比增长6.6%，为1982年以来最高水平，互换合约显示美国政策利率2023年3月在4.85%触顶，超出市场预期，美元指数暴涨，美股商品等闻讯大跌；但随后股市原油商品等绝地反击，主要驱动在于三个方面，一个是通胀数据公布后阶段性利空出尽，另一个方面在于欧元区的努力，尤其是当前交易员门押注英国债市，昨夜英镑、英债暴涨，报道称英国官员在设法逆转首相特拉斯的减税计划，一定程度抑制美元指数走势；最后一个因素在于基本面因素比较强劲，尤其是铜锌还在逼仓，铝库存维持低位成本高企的大背景下，更何况外盘还在交易限制俄铝相关的一系列政策，较为坚挺，有波动就有机会；

基本面方面，四川地区复产基本符合预期，预计至12月份全省复产至70%左右，内蒙古白音华投产至5万吨左右，进度缓慢，预计至年底14万吨左右；近期库存开始去化，但是现货成交氛围低迷，临近交割基差反而进一步走弱，绝对价格上涨和月差扩大后贸易环节并不买账，抛售较为积极，但是从出库数据来看，刚需表现尚可；

交易策略方面，目前维持铝价区间震荡的观点，四季度是多头可以逢低做多的时间窗口期，背靠社会加权平均成本线17800～18200一线轻仓做多；套利方面，正套继续持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

昨日，贵金属先扬后抑后扬，但最终收跌。昨日发布的美国通胀数据引发了整个金融市场的剧烈波动。美元指数在CPI公布后重挫跌破113。美国30年期国债收益率升至4%，为2011年以来最高水平。美国2年前国债收益率触及15年高位。美国10年期国债收益率一度突破4%。

数据方面，美国9月未季调CPI年率录得8.2%，为2022年2月以来最小增幅；美国9月未季调核心CPI年率录得6.6%，为1982年8月以来最高；美国9月季调后CPI月率录得0.4%，再次高于普遍预期。数据表明通胀继续保持强劲势头，因此市场预计美联储11月将加息75个基点。美国至10月8日当周初请失业金人数录得22.8万人，为2022年9月1日当周以来新高。美国抵押贷款利率飙升至20年新高，达6.92%。

目前，美联储11月加息75个基点概率升至90%以上，这将令贵金属承压。但考虑到避险和通胀，下方同样存在支撑，这由昨日行情走势也可以发现。因此，依然维持谨慎看空的看法。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU12夜盘收4008点（+0.70%）。

【重要资讯】

现货方面，国内沥青现货市场维持大稳偏弱走势为主，山东地区价格阴跌为主，各品牌资源竞争激烈，低价资源多为前期合同以及套利货源出货为主，区内需求相对平稳，炼厂整体库存压力有限；华北地区供应相对平稳，河北鑫海大装置计划明日转产沥青，区内多执行合同出货为主，贸易商按需采购（隆众）。当前山东沥青现货4200-4520，华东地区4490-4680，华南地区4650-4750。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-21至8365元/吨，0#柴油+2至8630元/吨。

【交易策略】

原油高位震荡，沥青现货利润较前期有所走弱，估值中性且成本端有支撑。需求端随着旺季收尾将逐渐走弱，未来需要供应端相应下滑，盘面上行驱动有限，但在油价下跌过程中也显得相对抗跌。短期BU12合约价格参考3900-4200区间宽幅震荡思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

原油结算价：WTI2211合约89.11涨1.84美元/桶或2.11%；Brent2212合约94.57涨2.12美元/桶或2.29%。SC2212跌8.0至672元/桶，夜盘涨9.9至681.9元/桶。Brent首次行价差+0.16至1.75美金/桶

【重要资讯】

供需方面，IEA10月报告显示，2022年全球油品需求预计为9960万桶/日，较2021年同比增加190万桶/日，全年消费预测较上月版本下调了10万桶/日，4季度全球消费下调了30万桶/日，中国3、4季度消费较上月预期均下调了40万桶/日。根据IEA的预期，22年3季度全球原油累库速度达到100万桶/日，4季度累库速度下降至50万桶/日，随后累库速度持续放缓并将在23年2季度之后回到去库状态。EIE周度数据显示，截止10月7日当周，美国原油产量环比下降10万桶/日至1190万桶/日，商业库存大幅累库988万桶，战略库存去库769万桶。汽油消费环比下降119万桶/日，跌至五年区间下方，馏分油消费环比增加26万桶/日，表现相对强势。

宏观方面，美国9月CPI环比上涨0.4%，同比上升8.2%，增幅超预期，因为租金创下了1990年以来的最大涨幅，食品成本也有所上升，这加强了人们对美联储下月将连续第四次加息75个基点的预期。9月核心CPI同比跃升了6.6%，是1982年8月以来的最大升幅。欧洲央行管委认为应在下次会议上（10月27日）强力加息。

【交易策略】

近期机构月报陆续发布，对于4季度和明年的供需均有下调预期，尽管对需求相对悲观，但在供应端下调的状态下，未来累库幅度持续走弱，原油供需端中性偏强，宏观依旧承压，油价维持高位震荡的判断，Brent主力运行区间参考90-105美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU01合约夜盘收2702点（-0.15%）。

LU01合约夜盘收4772点（+1.32%）。

新加坡市场，低硫燃料油掉期次月月差+2至20.5美金/吨，高硫次月月差-0.75至-3.75美金/吨。LU01内外价差26美金/吨，FU01内外价差17美金/吨。

【重要资讯】

隆众资讯报道，根据船运跟踪数据显示，10月份西方至亚洲的燃料油套利量触及近250万吨的水平，与9月份持平，但仍高于通常每月200万吨的平均到货量。然而北亚季节性需求回升，因此对超低硫燃料油市场影响有限。预期更多俄罗斯燃料油流入亚洲市场，高硫燃料油市场复苏仍受阻。

【交易策略】

十月份新加坡高硫持续走弱，近期裂解价差已跌至历史新低，短期在浮仓高位且供需仍有走弱的预期之下，高硫裂解难言反弹。内盘燃料油估值中性，在油品中表现偏弱，高低硫价差偏强震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：弱势运行。SP主力01合约报收6730点，下跌-22点或-0.33%。

现货木浆市场：东北地区乌针市场可外售货源稀少，盘面持续平稳，乌针市场含税自提报价7400元/吨。华南地区进口本色针叶浆市场平稳运行，下游按需询单，业者随行就市。市场部分含税参考报价：虹鱼本色报价7000元/吨。（卓创资讯）

现货文化用纸：湖北宝塔纸业书写纸报价暂稳。目前混浆再生书写纸出厂含税参考报价5300元/吨。四川成都地区铜版纸市场出货一般，重心偏稳。目前经销商含税出货市场价：157g鲸王铜版纸5800-5900元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引中华纸业传媒消息：日本是仅次于中国的世界第二大木片进口国，约占世界总进口量的三分之一。在日本的所有工业领域中，造纸行业严重依赖木材，因此，日本的纸浆厂长期以来一直依赖进口木纤维。日本进口木材量在2008年达到历史最高点，近1500万吨，随后很长一段时间，平均每年的进口木材总交易量保持在1200万吨左右。2020年，受新冠肺炎疫情影响，日本木材进口大幅下降。然而，根据木材资源季刊（WRQ）报告称，2021年和2022年前六个月，日本木材进口量有所增长，2022年的进口总量有望达到三年来的最高水平，其中日本的纸浆厂无疑是木材进口的主力之一。

【交易策略】

截至10月4日当周，国内白卡纸工厂库存报收79.2万吨，同比去库-1.4%，降幅连续第3周收窄。9月，日本进口能源（石油、煤炭、天然气）价格指数报收363.6点，能源综合价格同比上涨+120.2%，前值为+111.7%，成本再次回升。主力SP01合约择机试空，宜在6850点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收12785点，下跌-30点或-0.23%；日本JRU主力03合约报收228.8点，下跌-1.2点或-0.52%。截至前日12时，云南WF报收11850-12000元/吨，产地标二报收10700-10750元/吨，泰国烟片报收14150-14400元/吨，越南3L报收11800-11900元/吨。

NR相关：NR主力12合约报收9645点，下跌-125点或-1.28%；新加坡主力TF12合约报收130.5点，下跌-2.0点或-1.51%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格下跌10-15美元/吨。烟片胶船货报收1550-1560美元/吨，泰标现货或近港船货报收1365-1375美元/吨，马标现货或近港船货报收1355-1365美元/吨，泰混现货或近港船货报收1365-1375美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11600-11650元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨。华东丁二烯报价7600-7700元/吨。

【重要资讯】

援引LMC Automotive评论：在过去的两年半内，全球轻型车市场经历了一个又一个重大挫折，如今仍难以获得任何真正的增长动力。尽管近几个月的全球轻型车经季节调整年化销量呈现复苏，但这主要归因于中国市场销量的迅速提升，而这还是在中国实施乘用车购置税临时减免政策的情况下实现的。供应瓶颈问题仍是制约全球大多数轻型车市场销量复苏的主要原因。不过，随着欧洲和北美市场即将进入冬季，两地的经济前景在难以解决的高通胀问题下显得越发黯淡，而潜在新车需求将不可避免地受到削弱。

【交易策略】

国内全钢轮胎产线开工率报收58.9%，半钢报收64.4%，均较节前有所抬升，整体同比减产-0.8%，降幅收窄。9月，日本进口能源（石油、煤炭、天然气）价格指数报收363.6点，同比上涨+120.2%，前值为+111.7%，能源成本难言回落。RU01合约在手空单宜在12930点近期低位处设置止损；NR12合约宜观望，关注9560点前期高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

塑料

【行情复盘】

昨日塑料下跌，L2301收于7897点，下跌2.57%或208点，夜盘L2301收于7881点，下跌0.20%或16点。

【现货市场】

昨日LLDPE市场价格走低，华北大区线性线性跌50-150元/吨；华东大区线性部分跌50-150元/吨；华南大区线性跌50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8300-8950元/吨。线性期货下行，石化价格部分下调，商家让利寻求出货，下游心态谨慎欠佳，询盘清淡，少有成交。

【重要资讯】

本周PE开工负荷在86.43%，较上期上涨6.08个百分点。

本周PE下游开工个别涨跌。农膜开工上升4个百分点至53%，薄膜开工下降1个百分点至51%，其余行业开工暂稳，目前下游各行业主流开工在45%-62%。

据卓创资讯，昨日PE检修比例下降2.6个百分点至4.1%。

今日主要生产商库存水平在74万吨，较前一工作日累库0.5万吨，涨幅在0.68%，去年同期库存大致78万吨。

【交易策略】

供需方面，存量检修装置多数已经复产，PE检修比例已经降至低位，但新装置投产有所延后，10月预计无新装置投产，广东石化、海南炼化新装置预计在11-12月投产。净进口逐步回升，但10月压力相对不大。需求方面，9月需求明显恢复，10月旺季延续，国内疫情扩散是利空，短期价格承压。后续随着新产能投放以及进口集中到港、外盘新一轮抛压到来，供需预计明显恶化，逢高沽空。关注油价及疫情影响。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

甲醇

【交易策略】

成本方面，当前，内蒙地区坑口价在1150元/吨附近，陕西地区煤价格1235元/吨附近，由于西北地区甲醇现货价格受需求走弱打压大幅下跌，内蒙地区煤制甲醇亏损扩大至50元/吨以上，陕北地区煤制亏损在190元/吨以上，整体亏损短暂收窄后继续扩大，开工率进一步受到压制，市场消息称心连心因成本问题已经停车，中新原料煤用完将停车，另有多套装置预计短期停车，临汾地区多家焦炉气装置由于环保疫情等原因近期也面临降负停车风险，亏损性停产再次发生。久泰官网消息，200万吨装置一次投料成功，后期将逐步提负荷，供应整体平稳。

需求方面，传统需求受甲醇上涨利润被大幅压缩，开工率窄幅下滑；MTO利润受甲醇价格上涨亦被大幅压缩，亏损扩大至800元/吨以上，中原乙烯停车，另国内多套装置传言降负等，整体需求继续走弱。库存方面，随着疫情影响运输等，内地企业库存大幅累库，而订单大幅下滑；港口地区进口减量预期逐步转为现实，加之港口-内地价差迟迟未打开，同时下游终端刚需消耗，库存持续去化，当前整体库存已减少至历年同期最低水平，港口整体可流通资源偏紧。

综合来看，随着市场情绪继续降温，同时下游MTO停产降负面积扩大，加之期货节后开盘后持续下跌，打压市场情绪，港口、西北、山东共振下跌，本周西北地区主流厂家竞拍价格不断下调，但流拍现象依旧严重，鲁北地区下游招标持续压价，港口基差大幅走弱，甲醇现货基本跌至节前水平，不过由于原料煤价格高位坚挺，多套装置已经由于成本、环保、疫情等问题停车，甲醇延续供需双弱格局，短期仍以震荡思路对待。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

昨夜，期货低开后震荡走强，最终报收2727（-25/-0.91%）。

【现货市场】

生产地，内蒙南线报价2450元/吨，北线报价2550元/吨。关中地区报价2800元/吨，陕北地区报价2550元/吨，山西地区报价2610元/吨，河南地区报价2740元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2850元/吨，鲁北报价2840元/吨，河北地区报价2800元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2800元/吨，云贵报价2680元/吨。

港口，期货盘面震荡下跌，太仓地区市场报价2820元/吨，宁波地区报价2900元/吨，广州地区报价2820元/吨。

【重要资讯】

截至2022年10月13日，江浙地区MTO装置产能利用率48.92%，较节前下跌7.43%。

尿素

【交易策略】

全国尿素市场整体延续供需双弱格局。供应方面，原料煤经过一轮快速上涨过后，近日有所降温，部分煤种开始小幅下调，但依旧高位，成本支撑较强，晋城地区无烟中块煤（CV6800 S0.5）1970-2020元/吨，无烟末煤（CV5800 S0.5）1585-1635元/吨，当前固定床生产基本在盈亏平衡线附近，河南部分装置短停、检修集中，山西地区受环保影响停车较多，对厂家心态形成支撑。山西、内蒙、新疆疫情进一步扩散，运输严重受阻，外运量骤减，整体日产降至14.4万吨附近，较去年同期减少0.74万吨，供应整体偏紧。需求方面，东北地区开始陆续备货，但采购节奏相对平稳，河南、山东秋季肥临近尾声，采购较弱，安徽、江苏有追肥需求，南方工业企业陆续启动，市复合肥厂开工率小幅提升，但总体需求端变动不大。

当前，尿素整体延续供需双弱格局，国内疫情反复，且重要会议临近召开，环保、安监等影响较大，短期仍以窄幅偏强波动思路对待。关注西北疫情及会议。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

昨日，期货下跌为主，最终报收2424（-74/-2.96%）。

【现货市场】

现货市场窄幅调整，河南中小颗粒报2470元/吨，山东中小颗粒报2440元/吨，河北中小颗粒报2540元/吨，山西中小颗粒报2440元/吨，安徽中小颗粒报2580元/吨，新疆中小颗粒报2200元/吨。

【重要资讯】

截止2022年10月13日(第41周），中国尿素港口样本库存量：21.6万吨，环比减少1.3万吨，环比降幅5.68%。

动力煤

【交易策略】

供应端，近日内蒙、山西地区疫情持续扩散，不过区内煤矿生产基本正常，坑口价相对平稳，当前，内蒙地区坑口价在1150元/吨附近，山西地区坑口价在1300元.吨附近；陕西地区整体产销均衡，部分低价煤矿跟涨，整体煤价格1245元/吨附近，本周预计坑口地区煤价坚挺为主。

需求端，电煤端，沿海电厂日耗继续下滑，从港口锚地船舶和预到船舶数量来看，预计本周市场煤采购力度有所减弱，但受制于资源有限，价格抗跌；非电端，化工品利润随着煤价大幅上涨被急剧压缩，内蒙甲醇新增200万吨装置投产正常，尿素开工虽有所下滑，但采购支撑力度强，坑口沫煤与块煤预计平稳运行。库存方面，港口库存，大秦线开始秋季检修，运量从130万吨/天降至100万吨/天，港口调入降至120万吨附近，库存降至2035万吨，但仍处同期高位水平，不过迎风度冬即将来临，市场煤依旧偏紧，预计港口价格延续坚挺运行格局，当前5500K平仓价在1565元/吨。电厂库存，随着日耗回落，电厂库存持续回升，可用天数不断增加，长协保供基础下，预计库存将继续攀升为主。

综合来看，随着电煤需求淡季来临，预计港口供应压力或将有所减轻，但大秦秋季检修，每天运量减少20-25万吨，库存不断下滑背景下，市场煤价格坚挺运行为主。坑口地区供应虽然正常，但多以保供为主，同时内蒙、山西疫情不断扩散，市场煤量紧张，化工原料煤高价难求，支撑坑口价坚挺上涨。重要大会临近，重点关注煤价政策调控（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【现货市场】

13日，5500大卡市场报价1550-1600元/吨，个别探至1600元/吨以上，5000大卡市场报价1360-1400元/吨，4500大卡有报价1180元/吨。产地市场，陕西非电企业用煤6000大卡价格1380-1430元/吨，5800大卡价格1340-1390元/吨。内蒙地区5500大卡市场价格1120-1170元/吨，5000大卡市场价格960-1010元/吨，4500大卡市场价格720-770元/吨。

【重要资讯】

国家能源局：9月份，全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。分产业看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长4.1%；第二产业用电量4676亿千瓦时，同比增长3.3%；第三产业用电量1234亿千瓦时，同比下降4.6%；城乡居民生活用电量1077亿千瓦时，同比下降2.8%。

PVC

【行情复盘】

昨日PVC下跌，V2301收于6037点，下跌2.31%或143点，夜盘V2301收于6033点，下跌0.07%或4点。

【现货市场】

昨日PVC现货市场报价多维持前日收盘水平，华东电石法五型主流价格集中在6400-6500区间，实盘成交商谈；乙烯法多继续向稳。广州地区PVC市场价格略有走跌，成交冷清，下游采购积极性一般，现货成交参考在6440-6580元/吨。

【重要资讯】

1）隆众资讯，初步估算，本周PVC生产企业在库库存环比增长3%左右，预售订单增长6%左右。最终数据以隆众数据终端或隆众数据定制发布为准。

2）隆众资讯，本周PVC生产企业产能利用率环比减少2.11%在75.46%，同比增加6.85%；其中电石法环比减少1.69%在74.75%，同比增加6.85%，乙烯法环比减少3.55%在77.94%，同比增加5.62%。

【交易策略】

目前PVC上游库存和社会库存均处于历史同期高位，依旧面临显著的高库存问题。供应端，PVC开工率目前中间水平，近期氯碱一体化利润向上修复，上游继续主动减产的概率不大。需求端，8月无论是PVC出口还是PVC制品出口环比均已显著下降，外需依旧不乐观。内需方面，地产竣工和销售边际好转，但预计高度有限，PVC弱需求难改。目前PVC绝对价格低位，兰炭、电石亏损，估值并不高，受疫情影响，电石到货紧张，价格上涨，成本端支撑走强，短期价格预计震荡为主。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2301期货主力合约日盘收于5444(-80/-1.45%),夜盘收于5494（+50/+0.92%），现货方面主港基差在01+480，小幅回升，11月MOPJ尾盘在663-664美元/吨CFR商谈；PX估价在1063美元/吨CFR，环比上涨1美元/吨。

【重要资讯】

1.江浙涤丝昨日产销延续偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销略有好转，平均40%。

2.PTA开工率76.7%，周环比下降0.3%，聚酯总负荷周环比上升0.3%至83.5%，江浙加弹综合开工周环比上升1%至72%，江浙织机综合开工周环比上升6%至74%，江浙印染综合开工周环比上升3%至80%。

【交易策略】

11-12月盛虹炼化和威廉石化共300万吨的PX新产能有投产预期，不过在PTA桐昆嘉通、威联化学二期共500万吨新装置的投产预期下，PX累库压力不大。目前PTA现货加工费压缩到250元/吨附近偏低水平，需求方面聚酯长丝个别工厂追加减产，短纤前期减产装置有所恢复，瓶片综合负荷提升，聚酯总负荷周环比小幅上升，终端冬季类面料订单环比改善。近期聚酯利润转好，终端效益压缩，部分聚酯新产能投产计划延后，TA10月仍维持紧平衡，11-12月份TA供需预计走向宽松的局面。短期在去库预期和加工费偏低的影响下TA价格支撑较强，但在缺乏实质性的需求好转的情况下TA价格上方压力较大，价格走势上可能维持震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【行情复盘】

昨日PP下跌，PP2301收于7751点，下跌2.31%或183点，夜盘PP2301收于7715点，下跌0.46%或36点。

【现货市场】

昨日PP市场整体下跌，市场持续下跌，华东拉丝主流8100-8200元/吨。

【重要资讯】

本周国内聚丙烯装置开工负荷为86.92%，较节前一周提升2.18个百分点，较去年同期下降0.54个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约6.24万吨，较节前一周减少1.63万吨。

本周BOPP行业开工下降2个百分点至62%，塑编和注塑行业开工持稳。

今日主要生产商库存水平在74万吨，较前一工作日累库0.5万吨，涨幅在0.68%，去年同期库存大致78万吨。

【交易策略】

供需方面，存量检修装置多数已经复产，PP检修比例已经降至低位，但新装置投产有所延后，10月预计无新装置投产，广东石化、海南炼化新装置预计在11-12月投产。净进口逐步回升，但10月压力相对不大。需求方面，9月需求明显恢复，10月旺季延续，国内疫情扩散是利空，短期价格承压。后续随着新产能投放以及进口集中到港、外盘新一轮抛压到来，供需预计明显恶化，逢高沽空。关注油价及疫情影响。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

【行情复盘】

昨日PF2211主力合约日盘收于7272（-62/-0.85%），夜盘收于7374（+102/+1.4%）。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7750-8000元/吨，福建主流8000-8050元/吨附近，山东、河北主流7900-8050元/吨。

【重要资讯】

江浙涤丝昨日产销延续偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销略有好转，平均40%。

【交易策略】

在加工费改善下短纤开工提升，前期供应偏紧的局面缓解，下游纱厂维持亏损，成品库存累积，短纤供需偏弱，加工费上升空间或有限。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

MEG

【行情复盘】

昨日EG2301期货主力合约价格下行，日盘收于4076（-65/-1.57%），夜盘收于4064（-12/-0.29%）。现货方面上午MEG现货基差在01合约贴水35-45附近，11月下期货基差在01合约贴水5-10元/吨附近。

【重要资讯】

福建古雷70万吨/年的MEG装置近日已经顺利重启并出料，目前负荷逐渐提升中，预计本周后半周开始可对下游工厂供货；美国sasol 28万吨/年的MEG装置将按计划于本周执行检修，预计检修时长在一个月附近;新疆三业60万吨/年的合成气制MEG装置近期暂无重启计划，目前装置检修进度暂停，恢复时间未知；台湾南亚4号72万吨/年的MEG装置原计划11月份重启，目前重启计划取消，初步预估年底前后重启。

【交易策略】

近期福建古雷、陕西延长、新疆天盈、新疆广汇等检修装置纷纷重启，乙二醇港口库存节日期间累库10万吨，较预期偏高，进口方面亚洲裂解利润不佳以及美国和沙特部分装置检修下后期进口量预计维持偏低，需求方面聚酯总负荷周环比小幅上升，终端冬季类面料订单环比改善。近期聚酯利润转好，终端效益压缩，部分聚酯新产能投产计划延后。乙二醇估值维持低位，价格预计宽幅震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

【行情复盘】

昨日EB2211期货主力合约日盘收于8275（-128/-1.52%）,夜盘收于8361(+86/+1.04%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格8640元/吨，环比下跌75元/吨，华东纯苯现货均价7760元/吨，环比下跌40元/吨。

【重要资讯】

据隆众资讯统计，截止10月8日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：7.05万吨，较上期(20220926)增2万吨。商品量库存在4.8万吨，较上期(20220926)增1.6万吨。江苏纯苯港口样本库存总量：5.92万吨，较上期库存2.92万吨上升3万吨，环比上升102.7%。

【交易策略】

苯乙烯非一体化装置利润再度亏损，泰兴苯乙烯装置降负，部分装置有减产意向。四季度连云港石化、广东石化、淄博峻辰、卫星石化共计250万吨苯乙烯新装置有投产计划，苯乙烯供应压力降增加，需求方面节后虽然部分下游家电等产品仍处于传统需求旺季，不过由于补货需求提前透支，下游补货节奏有放缓预期，终端家电市场内需不振出口下滑，房地产弱势难改。苯乙烯装置投产大于下游投产力度，供需结构上或将转为宽松，中期价格仍有下行压力。（以上观点仅供参，不做入市依据）