新沪水泵(12月5日大元转债申购)

Posted 2023-05-28

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新沪水泵(12月5日大元转债申购)

大元转债将于12月5日开启申购。

根据申购资料，大元转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为4.500亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股大元泵业603757 最近一个交易日（12月2日）的收盘价为23.61元，转股价为23.18元，转股价值为101.86。转股价值较高。

大元转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.00元，票面利率为3.23%，票面利率较高；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.63，纯债价值较高。

公司概况

浙江大元泵业股份有限公司是拥有近30年品牌历史的全球知名品牌民用水泵提供商,同时也是国内屏蔽泵行业的高新技术及领军企业。公司产品主要分为两大类:一类是以小型潜水电泵、井用潜水电泵、陆上泵等产品为代表的民用水泵,该类产品被广泛应用于农林畜牧、生活服务、土建施工、市政环保等领域,主要由母公司负责整体运营;另一类是以家庭用热水循环屏蔽泵、工业用屏蔽泵等产品为代表的屏蔽泵,应用领域主要包括家庭水循环、化工、制冷、轨道交通、半导体与电子工业、医用设备制造、航天工业与军工、核工业、制氢、氢能源汽车工业等方面,该类产品主要由全资子公司合肥新沪屏蔽泵有限公司负责整体运营。

公司先后获得中国驰名商标、中国水泵行业标准起草单位之一、中国农业机械工业协会排灌机械分会副会长单位、中国农机行业甲壹级单位、省级高新技术企业、省级总公司及其控股子公司拥有专利达275项,其中拥有境内专利270项(发明专利25项、实用新型专利182项、外观专利63项);拥有境外专利5项(发明专利1项、实用新型2项、外观专利2项),并已通过KS、CE、CB、GS、UL、TUV、ROHS、FFU、ETL、EMC、EMF等国际知名认证59项。公司主导的“大元”牌、“新沪”牌水泵销售服务网点遍布全国10000余家,并出口东南亚、欧洲、中东和南美等近150个国家和地区。

公司当前市值39.38亿，市盈率19.34，市净率2.83，净资产收益率12.72%。

主要经营范围

泵和真空设备及其零件、电机及其零件制造、销售;机械和设备修理;投资与资产管理;货物进出口、技术进出口;太阳能光伏发电、售电。(依法须批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

主要财务数据

2022年年初至本报告期末，公司实现营业收入1170236214.54元，比去年同期同比增加8.78%；实现归属于上市公司股东的净利润169685209.18元，同比增加49.73%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润163823020.81元，同比增长52.49%。

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筹资用途

（1）年产 300 万台高效节能水泵及年产 400 万台民用水泵技改项目。其中：年产 400 万台民用水泵技改项目；年产 300 万台高效节能水泵扩能项目；

（2）补充流动资金。

风险提示

1、原材料价格波动风险；2、毛利率波动及业绩下降的风险；3、行业竞争加剧的风险；4、产品进口国政治及政策风险；5、募投项目无法达到预期效益的风险；6、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营业绩影响的风险。

大元泵业股价走势

近半年来，大元泵业股价已有93%左右的上涨幅度，最近三个月来股价从阶段高点已有29%左右的回调幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，大元转债上市时预计会有25%的溢价，预计上市价值为127.33元。

大元转债为AA-级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。