摩托车轮胎模具(大浪淘金之豪迈科技)

Posted 2023-05-27

篇首语：一万年来谁著史，三千里外欲封侯。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了摩托车轮胎模具(大浪淘金之豪迈科技)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

摩托车轮胎模具(大浪淘金之豪迈科技)

今天要说的公司，就是全球市占率第一的轮胎模具企业——豪迈科技。

豪迈始创于1995年，前身是原高密市汽车配件厂；2001年12月，公司正式进入轮胎模具制造行业；2011年6月，公司在深交所主板上市。

公司简介

豪迈科技成立于1995年，法定代表人为张恭运，2011年在深交所上市，主营业务为轮胎模具及橡胶机械、数控机床研发、生产、销售、维修；零部件铸造、锻造、加工；机械设备及配件生产、销售；工业技术开发、转让及咨询服务；进出口业务等。

二十多年来，公司快速稳健发展。2008-2011年，连续四年上榜 “福布斯中国潜力企业榜”，2014年上榜“福布斯中国上市潜力企业100强”，2020年上榜“胡润中国500强民营企业”，是国家首批制造业单项冠军示范企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。

公司为全球轮胎模具龙头，与米其林、普利司通、固特异、德国大陆、玲珑轮胎等全球前75名轮胎生产商中66家建立了业务关系，是世界轮胎三强米其林、普利司通和固特异的优质供应商，轮胎模具国际市场占有率25%以上（2018年全球市场占有率为26%），轮胎模具外销占比将近50%（2019年为48.86%），出口额占国内同类产品的90%以上。

日前，豪迈科技发布三季度业绩公告称，2020年前三季度营收约38.43亿元，同比增长22.57%；净利润约8.01亿元，同比增长23.09%；基本每股收益1.0008元，同比增长23.10%。

近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

(注：数据来源东方财富Choice数据，截至2020年10月27日)

2014年以来，净资产收益率（ROE）一直维持在非常高的水平，基本保持在20%左右。

轮胎模具业务

轮胎模具为公司第一大主业，目前年产能达到20,000套，品种涵盖乘用车、轻卡车、载重车、工程车、巨型工程车、飞机、摩托车等轮胎模具，其中精铸铝模具受到国际高端客户高度认可。

目前公司熟练掌握了电火花、雕刻、精铸铝三种模具加工技术,同时紧跟技术发展潮流,在模具制造过程中运用激光雕刻、3D打印等多种全新工艺,在技术工艺的全面性、先进性、稳定性上具有同行业无可比拟的优势。

根据豪迈科技招股书，全球轮胎模具行业前3家公司分别为豪迈科技、韩国世和和巨轮智能。

韩国世和轮胎模具公司，在2013年以前为国际最大的轮胎模具公司，但是到了2019年收入规模约5.9亿元人民币，仅为同期豪迈科技模具收入的20%。

巨轮智能装备股份有限公司位于广东省揭东经济开发区，是国内首家上市的轮胎模具开发制造企业，过去3年收入规模维持在3-4亿元上下。

从上图也可以看出来豪迈科技的一个营收自2014年开始就成为了世界龙头，之后也一直维持着一个相对强势的增速，目前公司全球市占率25%左右。

风电铸造业务寄厚望

公司也在拓展其他业务，主要是大型零部件铸造与加工业务，以燃气轮机零部件和风电产品为主。燃气轮机零部件业务于2013年底纳入上市公司体内，目前公司已成为美国通用电气全球最大的燃气轮机壳体加工供应商，并开拓西门子、阿尔斯通、三菱等优质客户。

目前，公司主要大型零部件加工产品为风电产品，风电抢装潮促使市场对风电铸件的需求大幅增加，下游客户订单不断增多，公司风电产品有望持续受益于风电高景气。

中国是全球最大风电装机国家，新增、累计装机容量居全球第一。2018年，中国新增并网风电装机 23GW，同比增长 17%；累计装机容量211.4GW，同比增长 12%。中国是全球新增风电装机容量贡献最大的国家。2018 年，中国新增装机容量全球占比约 44.8%，居于全球第一；累计装机容量全球占比约35.7%，同样居于全球第一。

受益风电抢装，大型零部件业务快速增长。2020年1-10月，全国主要发电企业电源工程完成风电投资1835.00亿元，同比增长126.7%；风电发电新增设备容量1829.00万千瓦，同比增长24.76%。随着发电侧平价上网实现，需求将成为行业景气度主导因素，“十四五”期间风电将加速从补充能源转向替代能源。

全球风电铸件需求快速增长。根据中国铸造协会对风电设备行业平均水平进行测算，2019年风电铸件需求为117.77万吨。参考全球风能理事会对全球风电装机容量的预测，2020-2024年全球风电铸件总需求为710万吨。

此外，中泰证券首次覆盖，给予“增持”评级。考虑到公司海外业务收入过半且以美元结算，受美元汇率波动影响较大，在人民币升值背景下会造成短期汇兑损失，我们预计2020-2022年公司归母净利润分别为10.79亿元、12.71亿元和14.43亿元，根据最新股价，对应PE分别为20、17、15倍。公司作为轮胎模具行业龙头，收入持续稳定增长；受益风电抢装潮，铸件需求旺盛，大型零部件加工业务有望快速增长，增厚公司业绩。

蜂赢国际综合自东方财富、每日经济新闻、雪球、中泰证券、豪迈科技官网等