挖掘机转让(销量下滑大基建背景下,挖掘机市场真的挖不动了吗?)

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篇首语:天不生无用之人,地不长无名之草。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了挖掘机转让(销量下滑大基建背景下,挖掘机市场真的挖不动了吗?)相关的知识,希望对你有一定的参考价值。

挖掘机转让(销量下滑大基建背景下,挖掘机市场真的挖不动了吗?)


作者 / 星空下的烤包子

编辑 / 菠菜的星空

排版 / 星空下的陈皮


果不其然,A股继续下调,2900点的大关还是没有守住,本已被临时管控的笔者心头,又添了一丝凉意。


玩归玩,闹归闹,别拿资金开玩笑。本着认真负责的态度,我们继续在悲观中寻找结构性的机会。


作为工程机械皇冠上的明珠,挖掘机功能多样,其销量的数据也往往意味着基建投资是否活跃。然而,本该是工程机械销售旺季的2、3月份,却也迎来了寒冬。根据工程机械工业协会的披露,3月份各类挖掘机销售量仅有3.7万台(国内销售2.66万台),同比下降53.1%,用断崖式下降来形容,一点儿也不为过。


而且,这已经是连续第十一个月同比下滑了,而且没有什么逆转的迹象。


挖掘机示意图


看到这,笔者突然想到高层曾多次在公开场合表示要适度超前开展基建投资,因为这毕竟是稳定经济增长的重要抓手(还记得十几年前的四万亿吗?)



那究竟是什么,让理想现实有了巨大的差距。笔者今天就带你走进挖掘机的世界。



一、挖掘机的结构性升级


聊起挖掘机,不少人可能都会想到那句经典永流传的“挖掘技术哪家强?山东济南找蓝翔”。


挖掘机是各品类工程机械中价值量最大的品种,价值占比超过30%,远超起重机、叉车、推土机等等。而吨位是挖掘机最主流的分类方式,按照吨位一般可以分为三类,小挖、中挖还有大挖,其中用于基建行业的主要是后两类。


挖掘机分类


如果我们把时间线拉长,过去十多年在宏观经济的刺激下,挖掘机行业迎来了一波“黄金时代”。2009-2011年的销量复合增速高达37%,2017年经历了供给侧结构性改革,落后产能出清后,又开始了第二轮高速增长。而小挖的比例增长尤为显著,过去十年占比累计提升了20%


小挖比例逐年提升


挖掘机经历了这么多年的发展,已经从增强驱动过渡到了存量为王。而挖掘机未来对装载机的替代也有可能成为新的增长点。挖掘机相比装载机,可以完成深挖、拆除等功能,性能更优。


进入21世纪,挖掘机和装载机的保有量从1:2到现在的接近1:1,可以看出这个替换需求是客观存在的。现在国内一共有160万辆装载机,如果有一半能被替换,你都可以想象这个市场的增量空间有多大。


除此之外,更不用说挖掘机解放农村的劳动力和机械了。这不变的市场中找变化,而对农村劳动力和装载机的替代就是变化。



二、为什么就支棱不起来了?


今年3月,国内销量下降63.6%,国外出口同比增长73.5%,形成鲜明的对比,为什么国内的销量如此惨淡呢?


首先不得不说的原因就是疫情本身。疫情的持续反弹,带来的最直接的影响就是需求端。企业停工停产,物流受阻,人员行动受限。供应链的效率大大降低。虽然从高层给出的基础设施投资同比实现增长(增长了8.1%),但是因为资金的受限、疫情的管控政策影响,据笔者了解,部分基建项目开工存在延迟的现象。


基建项目延迟开工成为常态


房地产行业作为挖掘机需求的压舱石之一,高层确实出台了一系列政策(比如下调贷款比例、等),但实际效果却不是那么显著,最直接的是房屋新开工面积同比下降12.2%。所以之前投资者把对房地产的预期拉的那么满,现在看来有点儿操之过急了。


挖掘机及下游同比增速(Wind)


俗话说兵马未动、粮草先行。但如果连兵马都没有了,还需要粮草吗?


还有一些催化因素,比如俄乌冲突和全球通胀,这些都让大宗商品的价格一路攀升,比如柴油。这样的情况也必定会向下游传导,挖掘机零部件的涨价也肯定是普遍存在的现象,成本的上升最终就是挤压挖掘机玩家的利润空间。(挖掘机的发动机液压系统作为核心零部件,成本占比达到45%,其次是钢材,占比仅为20%左右,其他零部件占比25%)。



三、也不必过于忧伤


对于挖掘机行业现在能不能抄底,笔者建议后续关注一点,就是专项债的落地情况。去年年底高层已经提前下达了今年1.46万亿元新增专项债额度,且尚有2.35万亿元剩余专项债额度待下达。


剩余的专项债下发力度和时间,将有利于提高基建投资的增速,也是挖掘机玩家的救命稻草。而挖掘机某种程度上是工程机械行业复苏的先行指标,也间接影响着今年5.5%的GDP是否能最终实现。


一环套一环,每一环的缺失,终极目标都难以实现。


注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

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