投资白银的渠道(国内黄金投资渠道及优缺点分析)

作者：青春的泥沼

来源：雪球

最近一段时间随着国际局势变化，黄金作为投资者“避险”的好工具，又获得了部分投资者青睐，那么国内投资者有哪些合法的黄金投资渠道？

不要问我黄金能不能买？我本文也不做黄金的投资分析了，因为一分析可能就涉及国际政治、经济贸易局势，然后又敏感词了，所以各位看我好长时间都是基本不写短期局势的相关评论。

本文只写国内投资者在国内有哪些合法的黄金投资渠道和这些渠道的优缺点分析。

一、黄金首饰。

黄金首饰这个非常常见，金店就可以买，很多新人结婚时候也会进行购置相关黄金首饰，所以我个人认为黄金首饰是中国人最普遍的黄金投资品之一，而且随着商业竞争的加剧，部分金店也可以对黄金首饰进行回购，打通了黄金投资的全链条。

优点：

方便，黄金投资功能（保值增值）和使用功能（首饰）合一，金店就可以买卖，多个品牌金店都开通了回购功能。

缺点：

1、黄金首饰贵。首饰有加工费，比直接买黄金（金条）贵不少，同样是黄金，你投资成本比别人高，赚钱难度就大了，这个很好理解，同是买贵州茅台的股票，你是500块一股买的，泥沼哥我是1000块一股买的，咱们两人谁更容易赚钱？

2、只认可本品牌。黄金首饰回购只认本品牌的，泥沼哥在A品牌买的，B品牌的金店可能就不回购泥沼哥的今天，而且没有发票也不认。

3、杂质。黄金首饰为了追求美观，在部分细节（连接处）使用非黄金，而彩金或是18K金等等则是明显有其他非黄金金属，这都是“坑”。

二、纸黄金

纸黄金一般是银行渠道提供。

优点是：

有银行渠道做支撑，手机银行、网银等等都可以操作，交易时间较长。

缺点：

1、不实际交割黄金，不能得到黄金实物；

2、点差。纸黄金（含纸原油、纸白银等等）买卖时候，银行都会有一定加点，如果各位出国旅游换过外汇，就容易明白点差。

3、到期。部分银行纸黄金等等是合约制的，不是连续的，有点类似期货的换月，可能泥沼哥还看好某月的纸黄金，但是到期了，泥沼哥只能换到别的月，当然不同银行设置不一样，我就不一一举例。

三、金条

金条和首饰类似，只不过金条来说不仅是卖首饰的金店有，银行也有销售，渠道也是很多。

优点：

渠道网点多，投资方便，投资性金条大多提供回购，相对黄金首饰来说，加工费很少，便宜的我见过就比国际金价每克只加价几块钱。

缺点：

1、同样是只限制本品牌的，多数网点只对自己出品的金条进行回购，A银行不认B金店的金条。

2、保存是问题，金条是贵重产品，很多机构都是把金条和保管箱一起进行业务推广。

四、金矿公司股票

金矿公司股票顾名思义，就是从事生产黄金的上市金矿公司的股票。

这个逻辑很简单：黄金涨价，生产黄金的成本短期不会暴涨，那么就是收入增加，成本不变，必然是赚钱更多。

优点：

由于是股票，一旦趋势形成，可能涨幅比黄金还高。

缺点：

金矿公司股票价格并不完全跟黄金价格一致，还与企业自身经营、市场预期等等多种因素有关。

比如很多人说香港股市比大陆市场成熟一些，结果国内知名黄金生产企业山东黄金的港股四五月还是11块多，三四个月时间就最高涨到18块多，最高涨了五六成，黄金价格可没有涨这样多。$山东黄金(01787)$

目前国内投资金矿股的有前海开源金银珠宝基金，QDII投资金矿股的基金有易方达黄金主题基金（161116）等等。

区别就是国内金矿基金只能分享金矿股上涨，QDII金矿基金除了分享金矿股股价上涨，还可以获得一定汇率收益（人民币汇率，你懂得）。

五、黄金期货

期货，很多人一提起来就知道“高风险”，其实期货没有那样可怕，我好歹也通过期货从业资格考试，期货整体来说有价格发现、套期保值等等功能，有投机盘，但是也有期现货套期保值，锁定成本收益等等作用。

期货优点：

黄金这产品全球价格联动，定价精准，保证金交易，可以以小部分资金来锁定价格。

比如泥沼哥看多黄金，泥沼哥可以直接买100万黄金，其实泥沼哥也可以买入100万价值的黄金合约，由于是保证金交易，我其实只耗费20万，剩下80万我甚至可以存银行赚取一些利息都行。

缺点：保证金交易，波动大，换月。

主力合约换月则造成投资者被动调仓，增加调仓成本。这个调仓成本不仅仅是买卖手续费，还有主力合约的价差。

本来泥沼哥我看多黄金，买入的黄金合约是300元一克的价格，结果这个合约到期了，新的黄金主力合约价格是303元一克，泥沼哥因为这次黄金合约换月就得被迫调仓，成本就比原来上升了1%，期货的损耗怎样来的，手续费这都是小钱，有时候合约换月才是损耗的大头。

六、黄金ETF及联接基金

黄金ETF大家可能都听说过，通俗的说黄金ETF就是通过持有黄金（或黄金合约）来实现对黄金的追踪。

美国最著名的黄金ETF是GLD黄金ETF,该基金目前官网显示持有839.85吨黄金，约合2700万盎司，总市值超过404亿美元。$黄金ETF-SPDR(GLD)$

国外有黄金ETF，国内也有易方达黄金ETF（代码159934）等等四只黄金ETF都是追踪上海黄金交易所黄金价格，这都是A股投资者可以场内买卖交易来分享黄金价格上涨的工具。

黄金ETF的场外联接基金则是没有股票账户的投资者投资黄金的好工具。

优点：

投资费率低，投资起点低，黄金ETF联接基金投资起点仅仅需要1块钱，跟踪效果好，价差少，同时黄金ETF可以通过黄金借贷进一步获得一定收益，甚至可以覆盖黄金ETF管理费、托管费，甚至还可能做到管理费“负成本”。

缺点：

ETF联接基金根据证监会相关基金流动性规定，7天之内赎回1.5%，泥沼哥我想7天之内搏一把短期黄金价格，不好意思，短期投资成本很高，当然场内ETF无此费用。

七、金币

金币作为一个国家（或地区）货币当局铸造的名贵收藏投资品，其价格也与黄金价格强相关，

现今国际上公认的五大投资金币为：中国熊猫金币、美国鹰洋金币、加拿大枫叶金币、南非克鲁格金币、澳大利亚袋鼠金币。

我国的熊猫金币则是人民银行下属的中国金币总公司发行制造，所以只要在指定渠道购买的熊猫金币质量都是有保证的。

优点：

投资、收藏功能多合一，黄金实物，形象美观，金币总公司指定渠道购买质量有保证。

缺点：

相对黄金ETF、黄金ETF联接基金来说，投资门槛略高一些。

小知识：熊猫金币两面中有一面有我国国宝大熊猫为主要图案，且每年变换不同熊猫图案，所以称为熊猫金币。下图来自中国人民银行直属的中国金币总公司网站。

现在易方达基金已经推出了黄金基金换熊猫金币功能，如果泥沼哥是在蚂蚁财富、易方达直销等销售渠道购买的黄金基金，那么泥沼哥加一定手续费换购熊猫金币，就能实现黄金基金换实物黄金。