投资方面的专业术语(资产管理数字化建设思考-投资交易问题子域)

Posted 2023-05-27

篇首语：这个世界有两个我，一个假装快乐，一个真心难过。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了投资方面的专业术语(资产管理数字化建设思考-投资交易问题子域)相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

投资方面的专业术语(资产管理数字化建设思考-投资交易问题子域)

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投资交易业务以及O32发展史

按照投资标的的交易场所，我们通常把投资交易划分为场内与场外。其中场内多数是股票交易，场外包括：银行间现券/回购询价交易、一级债、网下申购（新股/可转债/定增）、存款存单、场外开基。目前在投资交易领域，O32占据了绝对的地位。如下图所示（来自恒生O32介绍）：

投资交易涉及到的核心概念

涉及到投资交易的专业名词比较多，这里先简要介绍一下相关名词。

名词	全称	释义
DMA	Direct Market Access	交易市场直连
FIX	Financial Information Exchange	金融信息交换
OMS	Order Management Systems	订单管理系统。是订单管理的核心业务系统。
EMS	Execution Management System	订单执行管理系统。是提供更多订单类型和订单执行的核心业务系统，是OMS的强助力。
PMS	Portfolio Management System	组合管理系统。是提供对客户的资产组合分析的系统，提供如资产报告、交易报告、组合分析、盈利分析、风险分析、交易行为分析、账户诊断、风控与合规等功能。
POMS	Portfolio and Order Management System	PMS和OMS结合的系统的统称

OMS（订单管理系统）是所有买方投资者交易活动的中枢，专注于提供投资者电子的交易能力，用来让投资者管理和记录其电子化交易活动，被买方投资者用来很好的与其经纪商交互，特别是基于FIX（Financial Information Exchange）的交易记录管理系统。

随着交易技术的发展，Direct Market Access（DMA）的引入、算法交易及订单路由（Order Routing）的出现，买方交易迫切需要一种新的、更侧重于管理交易执行过程而非仅仅有交互和记录功能的系统，解决方案就是随后出现的EMS（订单执行管理系统）。

EMS专注于增强经纪商在直接市场（Direct Market）、算法交易等方面执行电子交易策略的功能，即通过内嵌的算法交易引擎，利用ECN、Crossing网络等项，找寻多元交易选择，从而发掘更全面的流动性来源。随着市场的发展，执行管理系统和订单管理系统有互相靠拢的趋势，EMS和OMS也逐渐具备了对方系统的部分功能。

投资交易面临的相关问题以及现状

场内投资交易面临的问题有：

业务标准化，但投资品种、交易方式、交易平台繁多，交易业务创新的支持效率要求高、投入大。
业务量大，交易性能严重影响业务运行效率。
风控合规指标要求多，标准化监管指标的快速精准控制能力跨业务平台的统一风险管理平台能力不足。
跨境内外的场内投资，缺乏统一的投资交易管理平台，投资人员个性化的组合管理高效下单的oms平台能力也需要完善。

场外投资交易面临的问题有：

O32仅能承载部分场外业务的OMS（订单管理）、EMS（订单执行管理），缺少场外业务的PMS以及投资管理过程的能力。
彭博和O32之间、自建的垂直的场外业务平台（比如存款、一级债等等）与外购系统之间的割裂。
部分场外业务系统化能力的缺失，比如银行间询价、FOF投资交易管理、跨境全球投资交易。
场外的业务流程跟公司的内部职责分工和审批流程相关，非常个性化，而且变动情况也比较多。没有统一工作台性质的业务管理平台（交易工作台、投资管理工作台）。

行业现状：

目前场内还是聚焦在O32上,自研提供交易数据、组合数据分析等能力
场外基本都是自研或者外采场外的投资管理系统。其中，业界实践得比较多的是融先科技的产品。在华安基金、中信诚保、兴全基金、工银瑞信、中银基金等都有落地。融先科技一方面是在场外投资管理上做得比较深入，另一方面是基于O32的底层数据，抽象了自己的模型，实现了自己的交易旁路，解决算力等问题。

投资交易问题子域定义

综合来看，我们对投资交易域的子域定义如下图所示：