徐州螺旋焊管(3月30日天地转债上市价格预测，明新转债、友发转债申购)

Posted 2023-05-26

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徐州螺旋焊管(3月30日天地转债上市价格预测，明新转债、友发转债申购)

天地转债上市价格预测

天地转债将于3月30日上市交易，正股天地数码（300743）前一个交易日（3月29日）的收盘价为12.89元，转股价为12.47元，转股价值为103.37，转股价值较高。

公司概况

杭州天地数码科技股份有限公司是一家专业从事热转印成像材料研发、生产的国家高新技术企业,公司拥有省级研发中心资质及杭州市级企业技术中心资质,是行业国家标准《热转印色带通用规范》(GB/T28439-2012)的制定的组长单位。公司是国内率先研发出条码打印热转印碳带的企业之一，并在世界范围内具有较高的知名度和竞争优势。目前公司在杭州、嘉兴以及墨西哥设立了大型生产基地,并建立了完善的全球本地化营销网络,公司在美国、英国、法国、巴西、印度、加拿大、墨西哥、荷兰等地投资设立了14家海外全资子公司。

主营业务范围：生产:热转印色带、热转印碳带(上述经营范围在批准的有效期内方可经营)。服务:计算机软件开发,热转印碳带、热转印色带的技术开发、技术服务、成果转让;批发、零售:办公自动化设备,机械设备,办公用品,计算机耗材,复合材料,食品添加剂,化工原料(不含危险化学品和易制毒化学品);货物进出口(法律、行政法规禁止经营的项目除外,法律、行政法规限制经营的项目取得许可后方可经营)。

主要财务指标：

2021年度，公司实现营业总收入54,104.21万元，同比增长28.78%；归属于上市公司股东的净利润为2,336.14万元，同比增长2.86%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1,886.09万元，同比增长46.15%；股本138,190,126股，同比增长39.74%。

其中：①营业收入同比增长28.78%，归属于上市公司股东的净利润同比增长2.86%。主要系公司持续加大研发投入，加强新产品开发和市场开拓力度，提升本地化市场的占有率，使得内销、外销订单都有一定增长。受疫情影响，海运成本及原材料价格的大幅上涨，以及2021年收到的政府补助有所下降，使得公司净利润未能与营业收入保持同步增幅；②扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润同比增长46.15%，主要系销售规模扩大所致；③股本同比增加39.74%，主要系公司于2021年6月实施资本公积转增股本。根据相关规定，2020年基本每股收益与2020年末归属于上市公司股东的每股净资产已同比例调整。

天地转债的债券评级为A级，评级较好；发行规模为1.720亿，规模较小；股东配售率为59.40%，配售率较高；顶格申购单账户中签0.0088，中签率较低。

根据当前市场及可转债交易行情，天地转债在3月30日上市估计会有45%的溢价率，预计上市价值为149.88。如果上市价格明显低于预期，可积极参与；如果在预期价格附近或高于预期价格，建议先观察为主。

明新转债申购

明新转债将于3月30日开启申购。

看公布的资料，明新转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为6.730亿，规模较小。转股价下修条件为“ 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件严苛；有可转债回售条款。

正股明新旭腾605068 前一个交易日（3月29日）的收盘价为24.81元，转股价为24.81元，转股价值为100.00。转股价值较高。

明新转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.00元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.63，纯债价值较高。

募资用途

明新孟诺卡（江苏）新材料有限公司年产800万平方米全水性定岛超纤新材料智能制造项目；补充流动资金。

公司概况

明新旭腾新材料股份有限公司是一家专注于汽车内饰材料研发、清洁生产和销售的高新技术企业。相继建立了明新皮业欧洲创新中心,中国北方阜新工厂,江苏徐州新沂工厂三大研发和生产基地，形成了从材料研究、工艺开发、清洁生产到销售推广和终端应用的汽车革一体化业务体系,经过十余年的发展公司已成为国内汽车内饰材料领域领先企业。

公司主营业务范围：

一般项目:新材料技术研发;皮革制品制造、皮革制品销售;塑料制品制造、塑料制品销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:货物进出口(依法经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

主要财务数据

2021年初至第三季度, 前三季度实现营业总收入57422.02万元，同比增长1.19%；实现归属于上市公司股东的净利润14301.94万元，同比减少10.25%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13638.05万元，同比减少12.17%。

风险提示：营收增速不及预期；技术突破不及预期；重点客户拓展不及预期。

明新旭腾股价走势图：

明新旭腾近半年来股价已有30%左右的跌幅，股价近期大幅调整的风险较小。

根据当前行情，明新转债上市时预计会有37%的溢价，其预计上市价值为137.00元。

明新转债为AA-级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力尚可，纯债价值较高，建议顶格申购。

友发转债申购

友发转债将于3月30日开启申购。

看公布的资料，友发转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为20.000亿，规模较大。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时”，下修条件严苛；有可转债回售条款。

正股友发集团601686 前一个交易日（3月29日）的收盘价为8.58元，转股价为9.39元，转股价值为91.37。转股价值一般。

友发转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为117.10元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为92.55，纯债价值较高。

筹资用途

唐山友发新型建筑器材有限公司焊接钢管、热浸镀锌盘扣脚手架、爬架加工项目；补充流动资金。

公司概况

天津友发钢管集团股份有限公司是集直缝焊管、热镀锌钢管、方矩形钢管、热镀锌方矩形钢管、内衬塑复合钢管、涂塑复合钢管、螺旋焊管、不锈钢管等多种产品生产销售于一体的大型企业集团,拥有“友发”和“正金元”两个品牌。已经形成天津、唐山、邯郸、陕西韩城、江苏溧阳五个生产基地,旗下10家钢管生产企业拥有200余条生产线,并拥有4个国家认可实验室、1个天津市焊接钢管技术工程中心、2个天津市企业技术中心。产品销往全国各地,并远销北美洲、南美洲、欧洲、非洲、大洋洲、中东、东南亚等100多个国家和地区。自2006年至今,连续15年入围中国企业500强、中国制造业500强。“友发”牌钢管连续多年被天津市政府授予“天津市名牌产品”称号。“友发”牌热镀锌钢管、方矩形钢管、衬塑复合管、螺旋焊接钢管先后被中国钢铁工业协会授予冶金产品实物质量“金杯奖”;唐山正元管业有限公司荣获2016年“河北省政府质量奖(组织奖)”。2015年,中国建筑业协会材料分会授予友发钢管集团“鲁班奖工程功勋供应商”称号,被中国金属材料流通协会评为“3A”级信用企业,被中国质量协会、全国用户委员会评为用户满意企业。集团下属一分公司及德众均已通过国家工信部认证的国家“绿色工厂”。友发在2019年获得由中华人民共和国工信部颁发的《制造业单项冠军示范企业》,获得由中华人民共和国工信部认证的《管道科技生产的友发牌钢塑复合管为绿色产品》。友发也是中国金属流通协会焊管分会首任会长单位。截止到2020年底,友发集团共拥有授权专利技术178项,其中发明专利19项,实用新型专利159项;受国家钢标委委托,友发牵头起草、修订和参与起草、修订了18项国家标准、行业标准。其中,2016年6月1日开始施行的GB/T3091-2015《低压流体输送用焊接钢管》国家标准,在友发得到全面执行,所有友发产品均符合新国标。

公司主营业务范围：

高频焊管、热镀锌钢管、钢塑复合管、不锈钢复合管、PP-R管、PE管、螺旋钢管制造、加工;金属材料、建筑材料、五金交电、铁精粉批发兼零售;货物及技术的进出口(法律、行政法规另有规定的除外);机器设备租赁。

主要财务数据

2021年1月1日至2021年12月31日，经财务部门初步测算，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为56171.00万元至63171.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少51151.94万元到58151.94万元，同比减少44.74%到50.87%。；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为57287.00万元至64287.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少51789.08万元到58789.08万元，同比减少44.62%到50.65%。

本期业绩预减的主要原因：①公司主要原材料带钢价格在2021年大幅上涨，公司产品下游需求有所抑制，同时公司产品毛利率相比2020年下降较多；②2020年受新冠疫情影响，焊接钢管行业供需失衡，公司产品毛利率大幅增加，2020年业绩大幅增长，导致与2021年比较的2020年业绩基数较大；③公司新建子公司江苏友发钢管和唐山友发新型建材部分产线在2021年陆续投产，由于尚未达产，且正在开拓市场，成本费用相对较高，经营业绩合计亏损约2.18亿（单体未审数）。

风险提示：下游原材料涨价；房地产调控加大，市场不及预期；疫情影响加大。

友发集团股价走势图：

友发集团近两个月来股价已有30%左右的跌幅，短期内股价大幅调整的风险较小。

根据当前行情，友发转债上市时预计会有20%的溢价，其预计上市价值为109.65元。

友发转债为AA级转债，目前转股价值一般，正股盈利能力较强，纯债价值较高，建议顶格申购。