广东添利食品有限公司的公司电话(窗口指导作用显效，“固收+”产品规模收缩，三季度不足一成正回报，却有产品规模大增140亿一枝独秀)

Posted 2023-05-25

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广东添利食品有限公司的公司电话(窗口指导作用显效，“固收+”产品规模收缩，三季度不足一成正回报，却有产品规模大增140亿一枝独秀)

财联社11月4日讯（记者周晓雅）今年以来，股市整体回调，“固收+”产品的投资同步降温，同时，三季度以来，相关的宣传口径、相关产品条款、基金经理任职资质等迎来了监管调整。而随着公募基金三季报收官，这类产品出现哪些新动态？

Wind数据显示，剔除年内新成立产品，截至2022年三季度末，有882只偏债类产品（偏债混合型产品+二级债基）的股票仓位在30%以下，合计规模为1.47万亿元，较二季度末的1.56万亿元减少了909.22亿元，降幅为5.83%。

其中，有176只产品三季度规模增长，占所有统计产品的19.95%；从业绩表现来看，73只三季度获正收益，占比仅8.28%。

具体到各产品，曾刚管理的广发集裕在三季度增长了140.06亿元，领跑上述产品，截至三季度末，该基金规模为265.37亿元。此外，嘉实多利收益和景顺长城景盛双息2只产品三季度规模增长超50亿元。另外还有9只产品规模在三季度增长超20亿元。

值得注意的是，财联社记者从业内人士了解到，此前基金公司收到的窗口指导称，基金组合权益投资比例上限超过30%的基金不适用“固收+”产品的宣传口径，而各产品的权益投资比例需以基金合同为准。

因此，当下市场的“固收+”产品通常包含二级债基和0-30%以内偏债混合型产品（不包含年内新发产品）。这也意味着，前述的统计仅代表“固收+”产品的规模变动趋势，存在基金合同规定权益投资比例上限超过30%，但实际正低仓位运作的产品被纳入统计的情况。

三季度单一产品规模增量多达140亿元

在一众“固收+”产品中，曾刚管理的广发集裕三季度规模增量居前，达140.06亿元，截至2022年三季度末，该基金规模为265.37亿元。公开资料显示，该基金是二级债基，2022年三季度，该基金A类基金份额净值增长率为-1.10%，同期业绩比较基准收益率为0.86%。

截至今年9月底，该基金的股票仓位为11.99%，较6月底的17.43%有所下降。曾刚在三季报提及，报告期内，债券方面，组合主要增配了高等级信用债，增加了对国有大行二级资本债的配置，后期大幅调降了组合的杠杆；权益方面，组合在7月份进行了一定程度的减仓，随后增配了银行、地产等行业，行业配置较为均衡。

他认为，疫后修复和地产的局部放松给A股带来了热点的转换，整体上从二季度的偏成长型风格转移向均衡型风格。可转债估值有所收敛，未来有望企稳，出现结构性机会。具体到持股情况，该基金在三季度末的前十大重仓股包括招商蛇口、中国石油、保利发展、万科A、鼎龙股份、杭州银行、张家港行、三全食品、常熟银行、华工科技。

拉长时间看，与2021年底42.82亿元相比，该基金年内已增长了222.55亿元，增幅达到519.74%。

跟随其后的是嘉实多利收益和景顺长城景盛双息，这两只产品在三季度规模分别增长54.71亿元、50.14亿元，而在此前的二季度末，这两只产品规模均未超过10亿元。对于规模的快速增长，景顺长城景盛双息的三季度提到，虽然期间基金规模变动比较大，但总体仓位变动不大，结构上有意识采取了防守反击配置思路，增加了对于能源行业的配置比例，能源行业兼具低估值高股息特征，同时减小了高景气及高估值板块敞口。

嘉实多利收益的三季报显示，其权益持仓风格在维持均衡略偏成长的基础上，买入部分资质较优且估值合理的价值品种，同时优选当年业绩确定性较强品种进行换仓。另外，对可转债仓位进行了适度下调，股性转债品种占比明显降低。

中银招利、交银增利增强在三季度规模分别增长了44.74亿元、33.81亿元，此外，三季度增长超20亿元的产品有7只，增长超10亿元的有10只产品。

不足三成基金管理人在管规模增长

以基金管理人的维度看，33家基金管理人旗下的“固收+”产品规模在三季度增长，96家基金管理人旗下产品规模缩水。

其中，中银基金以51.8亿元的规模增量，居三季度规模增量的榜首。截至三季度末，该公司旗下被纳入统计的14只产品规模合计为284.41亿元。其中，中银招利和中银稳健添利2只混合债券型二级基金在三季度分别增长44.74亿元、29.21亿元。

公开资料显示，这2只产品均由陈玮担任基金经理。截至目前，他在管6只混合债券型二级基金和1只中长期纯债产品。在三季度，陈玮在产品的操作上仍保持保持适当的股票资产投资比例，股票行业分布更加均衡，重点投资估值合理的优质龙头公司，对估值偏高的可转债较为谨慎。以中银招利为例，该基金三季度末的股票仓位为8.13%，较上季度末的12.63%有所下调。

此外，陈玮还表示，债券方面尽量维持适当杠杆与组合久期，继续重点配置中等期限高等级信用债与利率债。随着上述两只产品的规模攀升，陈玮在三季度末的在管产品规模达到225.63亿元，较二季度末的162.55亿元增长了63.08亿元。

跟随其后的是信达澳亚基金和安信基金，三季度分别增长了39.12 亿元、38.87亿元。其中，信达澳亚基金旗下被纳入统计的所有产品在三季度均出现规模增量，具体产品规模增量分别是信澳信用债（24.05亿元）、信澳鑫益（7.94亿元）、信澳鑫安（7.14亿元），这三只产品均是混合债券型二级基金。

安信基金旗下规模增长的产品中，安信稳健汇利一年持有、安信稳健增利的基金合同显示，股票投资占基金资产的比例为0%-40%，并不属于“固收+”基金，剔除这两只产品的规模增量，则该基金公司旗下“固收+”基金在管规模增量或少于5亿元。

华商基金、交银施罗德基金、嘉实基金等3家基金管理人旗下纳入统计产品规模也增长超30亿元。广发基金、嘉合基金旗下纳入统计的产品规模在三季度分别增长20.24亿元、10.28亿元。

本文源自财联社记者周晓雅