平凉聚氨酯弧形板(风电是2020年的金子行业，什么时候发光是个问题)

Posted 2023-05-25

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平凉聚氨酯弧形板(风电是2020年的金子行业，什么时候发光是个问题)

一、风电政策重点摘要

1.风电十三五规划

消纳利用目标：到 2020 年，有效解决弃风问题， “三北”地区全面达到最低保障性收购利用小时数的要求。

产业发展目标：风电设备制造水平和研发能力不断提高，3-5 家设备制造企业全面达到国际先进水平，市场份额明显提升。

海上风电目标：重点推动江苏、浙江、福建、广东等省的海上风电建设，到 2020 年四省海上风电开工建设规模均达到百万千瓦以上。积极推动天津、河北、上海、海南等省（市）的海上风电建设。探索性推进辽宁、山东、广西等省（区）的海上风电项目。到 2020 年，全国海上风电开工建设规模达到 1000 万千瓦，力争累计并网容量达到 500 万千瓦以上。

2.2018年10月30日，国家发展改革委国家能源局关于印发《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》的通知（发改能源规〔2018〕1575号），

2020年，基本解决清洁能源消纳问题。

3.2020年4月3日，国家能源局发布《2020年度风电投资监测预警结果》，预警结果显示，全国各地省市区红色预警全面解除，而甘肃，新疆（含兵团）两地终于脱下多年“红帽”，由红色区域暂停风电开发建设转变为橙色区域暂停新增风电项目。并且甘肃兰州市、白银市、天水市、定西市、平凉市、庆阳市、陇南市、临夏回族自治州、甘南藏族自治州按绿色管理，可以按照《国家能源局关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》要求，规范开展风电项目建设。国网发布2020年重点工作任务通知，内容详实消除市场疑虑，泛在电力物联网、特高压等重点项目仍将快速发展。文件要求，通过优化新增装机规模和布局、强化目标考核等措施，做好新能源并网服务和消纳，确保风电、光伏发电利用率均达到95%以上。

4.2020年风电新政征求意见稿出台

2020年《关于征求2020年风电建设管理有关事项的通知（征求意见稿）的函》

并网容量、开工规模已超出规划目标的省份暂停海上风电项目竞争性配置和核准工作。

2020年，除需要在消纳等各项建设条件基础上，优先推荐无补贴平价上网风电项目建设以外，同时鼓励已并网或在核准期、需国家财政补贴的风电项目自愿转为平价上网项目。此外，根据《征求意见函》，集中式陆上风电项目和海上风电项目仍按照《风电项目竞争性配置指导方案（2019年版）》组织竞争性配置，分散式风电项目可不参与竞争性配置，按有关管理和技术要求由地方政府能源主管部门核准建设。

5.风电电价政策

一、关于陆上风电上网电价

（一）将陆上风电标杆上网电价改为指导价。新核准的集中式陆上风电项目上网电价全部通过竞争方式确定，不得高于项目所在资源区指导价。

（二）2019年I～Ⅳ类资源区符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元（含税、下同）；2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元。指导价低于当地燃煤机组标杆上网电价（含脱硫、脱销、除尘电价，下同）的地区，以燃煤机组标杆上网电价作为指导价。

（三）参与分布式市场化交易的分散式风电上网电价由发电企业与电力用户直接协商形成，不享受国家补贴。不参与分布式市场化交易的分散式风电项目，执行项目所在资源区指导价。

（四）2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。

二、关于海上风电上网电价

（一）将海上风电标杆上网电价改为指导价，新核准海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。

（二）2019年符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元，2020年调整为每千瓦时0.75元。新核准近海风电项目通过竞争方式确定的上网电价，不得高于上述指导价。

（三）新核准潮间带风电项目通过竞争方式确定的上网电价，不得高于项目所在资源区陆上风电指导价。

（四）对2018年底前已核准的海上风电项目，如在2021年底前全部机组完成并网的，执行核准时的上网电价；2022年及以后全部机组完成并网的，执行并网年份的指导价。

自2005年以来，《可再生能源法》及其实施细则以及近期的修订案等法律法规规定了支持中国风电项目发展的优惠措施，包括强制性并网及全额购买由风电项目所产生的所有电量、上网电价补助（风电的上网电价高于火电基准电价），以及就风电项目征收的增值税减免或退税50%的税收优惠。尽管国家已多次重申继续加强扶持发展风电行业，但不能排除其变动或废除优惠措施、有利政策的可能性。

二、行业情况

1.国内疫情虽已得到有效控制，但风电产业所受影响还远未消除。陆上风电项目建设工期至少延误6个月以上，海上风电项目受施工窗口期和国际供应链制约更为严重，项目工期至少延后8-12个月。

2.叶片和主轴承等关键部件供应“吃紧”在疫情之前已开始显露。去年，风电存量项目加速抢装，风电行业却尚未做好产业链环节的全面应对，叶片、主轴承等部件生产商早已爆单。只是在疫情这个放大镜下，我国风电供应链短板格外凸显。

3.风电部件的空运价格已经翻了三四倍。纵观全球疫情发展趋势，风电部件空运价格还会再涨，空运价格上涨必将加剧风电部件供应紧张。

4.2019年，受补贴退坡、平价时点确定等因素影响，中国风电市场新增装机容量达到历史次高水平，达到28.9GW，相较于2018年增长了37%。其中陆上风电新增26.2GW，增速为36%，海上风电新增2.7GW，增速达57%。市场集中度进一步提升，前五大整机制造商吊装容量高达21.7GW，占据76%市场份额。随着平价时点的临近，预计2020年全国新增装机有望达到历史新高。

三、投资逻辑

1. 海上风电和陆上风电订单叠加的公司，2020年业绩弹性最大。

2. 平价上网和分布式将刺激产业链相关上下游。

3. 2020年陆上风电抢装，2021海上风电抢装，重点关注主机、零部件国内需求订单饱满的公司。

四、标的推荐

1.主机方面重点推荐明阳智能（海上、陆上风电项目执行订单2020年翻倍，60亿定增项目公司体量将大幅提升），运达股份（第四，公司新增的458万千瓦以平价和分散式项目为主）；金风科技（市占率全球第一，升级产品GW175-8.0MW 机组于 2019 年 9 月完成样机下线，低毛利产品将在年中交付完毕，利润率迎来拐点，2019订单增速接近40%）

2.零部件：中材科技（叶片产品为紧缺零部件，国内订单占80%以上）、禾望电气（在风电变流器领域深耕多年，国内业务稳定增长，海上风电大功率变流器国替性强。）

4.海缆：东方电缆（订单国内为主，市占率40%，2019年海缆增速44.77%，2020年海缆中标较多，收入稳定增长。2019年订单23亿，2020年一季度订单27亿，增速较快）。

5.粘胶剂：康达新材（军工业务包括自主研发的聚酰亚胺泡沫产品、收购必控科技进入到电磁兼容及电源模块业务。风电用环氧树脂胶市占率接近达到57%，2016年公司定增扩产，达产后能够实现30000吨销售市占率提升至60%-70%。丁基材料项目投产时间2019年10月31日，无溶剂聚氨酯覆膜胶业务相对稳定）