干磨磁选机(传奇往事，出海收购澳洲铁矿，中信泰富曾经差点破产)

Posted 2023-05-25

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干磨磁选机(传奇往事，出海收购澳洲铁矿，中信泰富曾经差点破产)

2004年，中国首次超过日本，成为全球最大的铁矿石进口国。直至今日，我国的铁矿石依然非常依赖进口，全球每年75%的铁矿石都是卖给我国的。我国每年都要在进口铁矿石上花费巨额资金。

铁矿石的主要作用是炼钢，我国是全球最大的钢铁消费国，无论是汽车还是基建，都要消耗大量的钢铁。

▲我国“基建狂魔”的称号并非浪得虚名。

虽然我国的铁矿石储量居世界第四，但是我国铁矿的含铁量较低，开采难度大。世界上拥有优质铁矿资源的国家有俄罗斯、澳大利亚、巴西等国，他们出口的铁矿石物美价廉，进口他们的铁矿石比我们自己在国内开采铁矿，成本低得多。

看到中国这么豪横的买买买，以及中国市场的庞大需求，国外的卖家也不傻，那就涨价。2004年，铁矿石价格上涨18.6%；2005年，上涨71.5%；2006年，上涨19%。

▲国际铁矿石进口价格在那几年直线上升。

为了摆脱国外铁矿石卖家们的挟制，2006年，中信集团旗下的子公司中信泰富投资4.15亿美元（当时汇率折算超过30亿元人民币），从澳大利亚富商帕尔默手中买下了2座铁矿，储藏量约20亿吨。铁矿位于西澳大利亚州皮尔巴拉地区的普雷斯顿海角。

▲这个位于西澳大利亚地区的铁矿周边“荒得一批”。

买完中信就踩了大坑

从签完字那刻起，中信泰富就如同掉入了一个无底洞之中，无法自拔。

首先，这个矿是一个含铁量只有23%的贫磁铁矿，而澳大利亚所蕴藏的铁矿中70%是赤铁矿，含铁量大多在63%左右。澳大利亚的赤铁矿含铁量高，成本还更便宜。

其次，这个矿区所在的位置周边荒无人烟，基础配套设施严重匮乏。

▲矿区附近的配套设施是完全跟不上的。

中信泰富的澳矿项目，虽然是个磁铁矿，但是含铁量太低，就必须要增加选矿工序，生产出含铁66%的铁精粉才能卖出。而生产出1吨磁铁矿精粉，需要开采3.3吨矿石，经过破碎、磨矿、分级、磁选、尾矿处理等工序。

▲开采出的矿石要磨成粉才能分离出铁精粉。

而中信澳洲项目，含铁量低，需要经过多段磨矿，把铁矿石磨得像奶粉一样细，才能被磁选机选出铁粉，成本高得离谱，还特别耗能。

整个选矿过程需要消耗大量的电和水，然而矿区所在的地区，基建配套缺乏。中信泰富为项目专门修建了一个48万千瓦的天然气发电厂，还专门修建了一个5100万立方米的海水淡化厂。还要修建专用的公路、管道、码头等基础设施。

▲这么搞下去，这是要直接修建城市的节奏了。

2007年，中信泰富向中冶出售该项目的20%股权，接着以17.5亿美元报价，接受了中冶的总承包合同。中冶负责项目的设计、设备采购、土建施工、安装及采矿区基础设施建设等内容。这实际上是一个“拎包入住”式的总承包合同。

敢接这个总包合同的中冶，同样低估了澳大利亚国家的法律和政策，以为按照国内的模式，边设计边施工，再把国内的施工队伍拉到澳大利亚就可以了。可惜，澳大利亚有严格的劳务输入限制，为了保护本国公民的就业，不让中冶把国内的队伍带过来，很多人员只能在当地招募。

还有澳大利亚严苛的环评制度，也让中冶吃尽了苦头，设计方案多次推倒重来，订购设备也不得不数次退货。这种施工方式使得项目的建设成本不断增加，补充协议签了又签，工程造价从17.5亿美元一路飙升至98亿美元。

▲外国的法律限制，加重了项目的管理负担。

中信作为业主方，看到中冶这样糟蹋钱，也不乐意了，双方的矛盾越积越大，最终于2013年，中信与中冶解除合同。为了承建这个项目，中冶巨亏31亿元人民币。其后，国资委调整了中冶的领导班子。

中信泰富董事长被迫辞职

收购这个铁矿项目对于中信泰富的影响同样巨大。由于该笔交易金额巨大，并且需要从澳大利亚和欧洲采购大批的设备和原材料，要用澳元、欧元支付。考虑到人民币与澳元之间的汇率波动（当时澳元不断升值），为了锁定外币成本，中信泰富做了一些外汇合约。

当时，中信泰富与渣打银行、花旗银行在内的13家银行，签下了总共24款外汇累计期权合约。这是一种累计杠杆式的外汇买卖合约。按合约内容，中信泰富需要每月按0.87美元买入1000万澳元，如果美元升值，澳元大跌，中信泰富需要按0.87美元买入2500万澳元。

说人话就是，只要澳元升值，美元贬值，这个操作能小赚一笔，但是如果澳元贬值，美元升值，这个操作是巨亏。优势就是，只需要交一笔保证金，后面的钱不用先给，相当于撬杠杆。

这实际上就是赌澳元继续升值，如果澳元继续升值，中信泰富虽然会在铁矿项目上亏损，但是却能在金融上赚回来。在金融市场上赚一笔快钱，弥补一下澳洲铁矿项目上的亏损。

一旦澳元贬值，美元升值，中信泰富就玩砸了。然而，2008年金融危机，澳元兑美元的汇率大跌60%以上，中信泰富被曝巨亏155亿港元，面临巨大的现金流压力。这是国内企业投资金融市场的最大亏损。

时任中信泰富董事长的荣智健、总经理范鸿龄承担了责任，被迫辞职。荣智健的辞职，标志着荣氏家族失去了自己一手缔造起来的中信集团的话语权。

▲荣智健黯然离场是一个时代的结束。

随后，是中信泰富的母公司中信集团为中信泰富输血了15亿美元信贷，帮助中信泰富渡过难关。同时，中信泰富用自己的股权偿还这笔贷款，中信集团持有中信泰富的股权上升至57.6%。

▲这件事加强了中信集团对中信泰富的控制权。

最后，由于这桩巨亏交易，中信泰富的17名董事被香港证监会调查。这一切的源头就是当初在澳大利亚买的那2座铁矿。

铁矿项目深陷法律纠纷

这么多事情过后，中信对于澳洲铁矿项目的投入并没有停止，因为前期已经投入了那么多，不可能停下来了。项目总共设计了6条生产线，预计年产2400万吨铁精粉。

▲预计2009年能投产，却一再延迟生产时间。

这一命运多舛的合资项目直到2013年，首批精矿粉才被运往中国。不仅投产时间推迟四年，开发成本超出预算5倍，到头来却迎来铁矿石价格暴跌的窘境以及一系列麻烦不断。

由于当年签约时，合同内的部分条款的某些用语不明确，造成了合同履约时出现纠纷。原来的卖家帕尔默利用合同中的漏洞开始起诉中信泰富，跟中信打起了漫长的官司。

可中信泰富败诉了。2017年11月，西澳最高法院就中信泰富中澳铁矿项目（SINO）的专利案做出判决。中信需向帕尔默的公司赔偿2亿澳元（约合人民币10亿元），此外还要在未来30年每年向帕尔默支付2亿澳元（约合人民币10亿元）特许使用费，合计下来，中信将损失300多亿人民币。

▲澳洲富商帕尔默同样是一位难缠“狠角色”。

这么一算下来，中信泰富在澳大利亚投资铁矿，拼命硬干16年，亏进去上千亿元。为了干这个项目，公司都曾经差一点倒闭了。

写在最后

这个项目也为后来的中国企业出海投资提供了“血与泪”的经验教训。从更深层次来看，一家如此大的公司，当年要上马这个项目的时候，整个公司内，并不缺少聪明人，看不出里面的大坑。

但该项目却仍然上马了，并且引发了一系列的后续问题。足以说明，在大公司中，从不缺聪明人，但大部分都是“装睡”的人。