晚清刮起的第一次股市风潮

Posted 2023-01-05 股票

篇首语：贫不足羞，可羞是贫而无志。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了晚清刮起的第一次股市风潮相关的知识，希望对你有一定的参考价值。

本文目录

1、晚清刮起的第一次股市风潮

2、美国股市历次崩盘

晚清刮起的第一次股市风潮

晚清刮起的第一次股市风潮

　　９世纪８０年代初，在上海发生了近代中国第一次股市风潮，其成因及影响发人深省。

　　上海股市渐趋火热

　　晚清上海股票买卖源于中国商人对洋行股票的认购。１８７２年（同治十一年）轮船招商局创立，成为第一家发行股票的中国企业。４年后，开平煤矿也向社会募股。继之，上海机器织布局、平泉铜矿、荆门煤铁矿等企业陆续创立，均在上海等通商口岸募集资本，其股票也在市面交易，上海华股市场逐渐形成。１８８２年（光绪八年）６月９日，招商局面额１００两的股票，市场价已上涨为２４７。５两，至１０月１２日更升至２６７两。开平煤矿自１８８１年出煤后，股票市价增长也很快，至１８８２年６月９日，原价１００两的股票市价已涨为２４０两。轮船招商局、开平煤矿股票价格的不断上涨，带动了民众购买华股的积极性，各怀立地致富之心，斥资购股，趋之若鹜。

　　股市火热为洋务民用企业的融资带来了便利。成立较早的企业不仅募足了股本，而且不失时机地进行扩股。轮船招商局１８７２年创办之时所定招股百万两的计划至１８８２年圆满完成，开平煤矿至１８８２年３月在上海等地也已募集了百万资本。上海机器织布局原拟集股４０万两，分作４０００股，因附股者太多，公司只好加收１０００股。但未过多久，扩招额度亦已超过，而希望认股者大有人在，该局不得不登报声明停止募股。

　　上海股市在１８８２年的兴旺让中国企业时来运转。一时间上海“公司”林立，各类矿局尤多，矿业股票也深受股民追捧，如三山银矿创办人李文耀于是年１１月至上海物色帮办矿务人选，本无招股计划，没想到抵沪后，股民蜂拥而来，定欲附股。李文耀只得“勉强从众”，暂收创办银２０万两。

　　因股票供不应求，各企业在上海所设股票发行点门庭若市，兴盛一时。时人回忆：当时募股者在上海租赁房屋，高竖门牌，大书“某某矿务局”字样，房屋规模宏敞，门前则轿马联翩，室内则宾朋满座。不过，公司表面的宏大气象同其经营成效并无联系。报界披露，这些门面华丽的矿局在何处开矿，多“事无征兆”，所谓业务“不过买得山地几亩……无非为掩耳盗铃之计”。但购股者专心买卖股票，对此并不关注。

　　风险渐至企业受损民心大失

　　买卖股票的利润使上海股市吸引了大量社会资金，一时间，上海市面但有些头脸者，均成公司股东；小商小贩亦不惜东挪西借，争购股票，以图厚利。由于股市积聚了大量流通资金，加上其他因素的影响，上海银根渐紧。１８８２年底各钱庄提前结账，贷款“炒”股者受到催逼，不得不售股还款，于是各股无不跌价。１８８３年初，上海金嘉记丝栈倒闭，牵连２０余家商号，钱庄受累不轻，纷纷收缩营业。加之受法军侵占越南河内、直窥云南而清政府和战不定的影响，商民投资信心不足，胆小者将现银陆续收回，结果上海市面股票价格长跌不止。至１８８３年底，各股票中价格最高的仅为６０余两，最低的只有１０余两。进入１８８４年，受中法马尾海战的影响，上海市面更坏。因股价大落而引发的纠纷也大量涌现，上海县署和英、法租界公堂案牍山积。社会上谣诼纷传，市面股票有卖无买，持续落价。至年底，轮船招商局维持在４０两附近（仅为最高价的１５％），池州煤矿和三山银矿股票只有几两，而长乐铜矿、荆门煤铁矿等股票则早已从市场上消失。至此，一度日兴月盛的上海股市冷落至极点。

　　上海股市骤然落低，直接影响到洋务民用企业的经营运作。如上海机器织布局在所收３５。３万两股本中，有１４。３万两借给人炒股，股市崩溃之后，股民破产，资金难以回笼，加上其他方面的损失，资金链骤然断裂，（清朝历史 www.cha138.com）企业筹建不得不停顿。该局面额百两的股票，市价折减为１０余两。作为该局创办人之一的经元善觉得“愧对同胞”，从此退出实业界。徐州利国驿煤铁矿招股之时，认股之数已远远溢出原定总额，该矿创办人感到开办资金确有把握，与其把钱收集过来闲置，还得担负股息，不如随用随收，较为合算，所以决定先收１／３的股本，以做开采准备。后来该矿需资日多，正欲催收股款以冀接济时，不料市面日非，从前的认股者为时势所累，转输维艰，使该矿一下子陷入山穷水尽的境地。

　　这次上海股市风潮直接影响了民众对公司制度和股票市场的信任和信心。“人皆视集股为畏途”，言及公司、股票，竟“有谈虎色变之势”。对投资心态的打击，尤以矿务股票为甚。

　　商民对于公司、股份的恐惧和厌恶心态，对洋务民用企业此后的募股集资产生了很大不利影响。时人称：商民因有前车之鉴，难免因噎而废食，乃致“公司”二字“为人所厌闻”“公司股份之法遂不复行”。凡有企业招股，商民担心“以公司为虚名，以股份为骗术”，乃至有巨款厚资者也发誓不买股票。矿务企业的募股更为困难，商民“一言及集股开矿，几同于惊弓之鸟”。此后较长时间清政府民用工矿企业的创办基本上处于波谷阶段，这同上海股市风潮对民众经济能力的重创和投资心态的打击不无关系。

　　逐步走向理性

　　经历股市风潮的冲击，民用企业自身存在的问题得以暴露。不少人对这类企业的机制与管理深入反思，认为公司制度洋人行之有利无弊，中国行之有弊无利；中国方面学习西方办公司，“但学其形似，而不求夫神似”，只是在公司制度上对西方公司东施效颦。所以，不是公司制度有害，而是创办公司者不善于办理。这些针砭有助于促动这些企业的逐步变革，也激发了商民对较为完善的公司经营机制的探索。

　　这场股市风潮之后，民众的投资理念也受到时人检讨：不少商民抱着暴富之念投资股票，导致股市骤然变动，无端而涨价，无端而跌价，纷纷攘攘，莫可究诘，使股市的脆弱性不断加大，抗风险能力越来越低。这种形同赌博的投资心态，不利于建立良性的股票市场。所以，加强公司制度建设，在发育股票市场机制的同时，更应注意培育股民的健康投资理念。

　　从晚清第一次股市风潮不难看出，股票市场是一把双刃剑：运行得当则有利于资本融通，有裨创业；运行失当，则损伤民众投资信心，既不利于金融市场，更有害于企业经营。但如何使股市运作令各方面都满意，既是一个历史难题，也是一个世界难题。

美国股市历次崩盘

纽约1929大崩盘　　一个小时内，11个投机者自杀身亡。

1929年10月24日，星期四。

1929年大恐慌的第一天，也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的烙印。

那天，换手的股票达到1289460 纽约1929大崩盘书籍股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。

　　但回头来看时，灾难的发生甚至是毫无征兆的。

开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。

　　突然，股价开始下跌。

到了11:00，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。

到了11:30，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止。

自杀风从那时起开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。

随后的一段日子，纽约证券交易所迎来了自成立112年来最为艰难的一个时期，大崩盘发生，而且持续的时间也超过以往经历的任何一次。

而那些活着的投机者，接下来的日子也是生不如死，小弗雷德·施维德在《客户的游艇在哪里》讲述的1929年股市崩盘前后的一个故事，成为那一时期投机者的经典写照。

　　一个投资者在1929年初的财产有750万美元，最初他还保持着理智，用其中的150万购买了自由国债，然后把它交给了自己的妻子，并且告诉她，那将是他们以后所需的一切花销，如果万一有一天他再向她要回这些债券，一定不可以给他，因为那时候他已经丧失理智了。

　　而在1929年底，那一天就来了。

他就向妻子开口了，说需要追加保证金来保护他投到股市上的另外600万美元。

他妻子刚开始拒绝了，但最终还是被他说服了。

故事的结局可想而知，他们以倾家荡产而告终。

实际上，这种遭遇不仅仅降临到普通的缺乏理智的投资者身上，即使是一些睿智的经济学家也没有逃脱噩运。

20世纪最为著名的经济学家——凯恩斯，也在此次危机中几近破产。

　　像其他人一样，凯恩斯也没有预料到1929年大崩盘，而且还低估了这次危机对美国和世界经济的影响。

凯恩斯积累的财富在1929年崩盘时受到重创，几乎变得两手空空。

　　后来凭借着敏锐的判断力，到1936年的时候，他靠投资股市把财富又增长到了50万英镑以上(相当于现在4500万美金)。

但是在1938年的熊市中，他的资金又缩水了62%。

一直到他1946年去世，1929年的崩盘都是他心理上抹不掉的阴影。

　　尽管股市暴跌最初影响到的只是富人，但这些人是一个至关重要的群体，其成员掌握着大部分消费收入，构成了最大部分的个人储蓄和投资来源。

因此，股市崩盘导致美国经济失去了由证券投资盈利形成的对支出的支撑。

　　股市崩盘以后，控股公司体系和投资信托的崩溃，大幅削弱了借贷能力和为投资筹措资金的意愿，这迅速转化为订单的减少和失业的增加。

　　从1929年9月到1933年1月间，道琼斯30种工业股票的价格从平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20种公用事业的股票的平均价格从141.9跌到28，20种铁路的股票平均价格则从180美元跌到了28.1美元。

　　受股市影响，金融动荡也因泡沫的破灭而出现。

几千家银行倒闭、数以万计的企业关门，1929～1933年短短的4年间出现了四次银行恐慌。

尽管在泡沫崩溃的过程中，直接受到损失的人有限，但银行无法避免大量坏账的出现，而银行系统的问题对所有人造成间接冲击。

　　大崩盘之后，随即发生了大萧条。

大萧条以不同以往的严重程度持续了10个年头。

从1929年9月繁荣的顶峰到1932年夏天大萧条的谷底，道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%，到1933年底，美国的国民生产总值几乎还达不到1929年的1/3。

实际产量直到1937年才恢复到1929年的水平，接着又迅速滑坡。

直到1941年，以美元计算的产值仍然低于1929年的水平。

1930～1940年期间，只有1937年全年平均失业人数少于800万。

1933年，大约有1300万人失业，几乎在4个劳动力中就有1个失业。

　　更严重的是，股市崩盘彻底打击了投资者的信心，一直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。

1987年大恐慌再临　　 1987年10月19日，又是一段美国股民的黑色记忆，这一天美国股市又一次大崩盘。

股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重现。

仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。

这意味着持股者手中的股票一天之内即贬值了二成多，总计有5000亿美元消遁于无形，相当于美国全年国民生产总值的八分之一的财产瞬间蒸发了。

随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。

10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。

　　随后的一周内，恐慌加剧。

10月20日，东京证券交易所股票跌幅达14.9%，创下东京证券下跌最高纪录。

10月26日香港恒生指数狂泻1126点，跌幅达 33.5%，创香港股市跌幅历史最高纪录，将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。

与此相呼应，东京、悉尼、曼谷、新加坡、马尼拉的股市也纷纷下跌。

于是亚洲股市崩溃的信息又回传欧美，导致欧美的股市下泻。

　　据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。

美林证券公司的经济学家瓦赫特尔因此将10月19、26日的股市暴跌称之为“失控的大屠杀”。

1987年10月股市暴跌，首先影响到的还是那些富人。

之前在9月15日《福布斯》杂志上公布的美国400名最富的人中，就有38人的名字从榜上抹去了。

10月19日当天，当时的世界头号首富萨姆·沃尔顿就损失了21亿美元，丢掉了首富的位置。

更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天功夫一生的积蓄便在跌落的股价之中消失得无影无踪。

　　股市的震荡刚刚有所缓解，社会经济生活又陷入了恐慌的波动之中。

银行破产、工厂关闭、企业大量裁员，1929年发生的悲剧再度重演。

比1929年幸运的是，当时美国经济保持着比较高速的增长，股市崩盘并没有导致整体的经济危机。

但股灾对美国经济的打击仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。