建立我国保险投资基金的构想

Posted 2022-09-30 基金

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建立我国保险投资基金的构想

(一)保险投资基金的设立。

保险投资基金是为满足保险资金的投资需求而设立的。其基金来源主要是保险公司的保险基金。

1、基金的发起人与募集方向。国内主要保险公司应作为发起人，发起人中也可包括专门设立的保险投资基金管理公司。待条件成熟时．也可由一家保险公司作为独家发起人发行保险投资基金保险公司不仅可以从基金中得到稳定的回报，而且可以通过管理基金得到丰厚的管理收人，从销售、赎回基金等业务中获得可观的中介费用。还可考虑由国内保险公司与国外的投资机构同时作为发起人，这可以使我们学习到国外先进的投资管理经验并加以借鉴。在选择国外的投资机构时应选择那些历史悠久，有丰富的保险投资基金管理经验，业绩较佳的投资机构。

2、基金的类型。应采用开放式契约型基金。国外的开放式基金是专为保险资金的投资而设立的。发行在外的基金单位可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少。保险公司可以根据需要决定增加基金单位或决定遢回基金单位。

从基金开元、金泰到目前为止，我国证券市场已有l7只基金，规模已达400多亿元。特别是允许保险资金通过证券投资基金间接进入股市，必然对证券投资基金的发育和成长产生积极影响，这为开放式基金的设立创造了良好的条件。

3、基金的投资范围及组合。保险投资基金也属证券投资基金，其投资范围主要是股票、债券等金融工具。考虑到我国目前保险资金的大部分资金是存银行和买国债，因此在保险投资基金中的国愤比例可适当降低，适当增加金融债券、企业债券比例。保险投资基金的资产主要应是国内股票，同时，应逐步创造条件，允许保险投资基金在海外较为成熟的资本市场进行投资，这样可以减少投资风险，获得最佳投资组合。

(二)保险投资基金的投资策略。

保险公司的投资资金主要来源于三方面：(1)资本金；(2)非寿险保费收入；(3)寿险保费收入。由于资金来源不同，不同的保险投资基金对于安全性、流动性、收益性、风险承受能力的需求是不同的。在运用时，既要寻求尽可能高的收益，又要采取适当措施准备应付未来的结构性支付。保险公司为了追求降低非系统风险和收益最大化目标，必然要求投资的广泛性，追求在风险一定的情况下使风险降低到最低限度，或者是在风险一定的情况下使收益最大化的资产组合。因此，根据经营目标和投资目标的不同，收入型基金、收入成长混合型基金、成长价值型基金及平衡型基金较适合于保险投资基金。

(1)收入型基金：主要投资于债券、优先股或经常以现金形式分红派息的普通股，以获得最大的当期收入，并使资金本金的风险降至最低。这将使股市上经营业绩稳定、派现较多的上市公司成为首选。

(2)收入成长混合型基金：主要投资于可带来收入的证券及有成长潜力的股票，以选到控制风险基础上的既有收入又能成长的目的。这类基金一方面投资于能够分配股利的股票，同时又投资于股价波动较小的成长潜力股。

(3)平衡型基金：较成长型基金保守，较以上两种基金又表现激进，能够做到弱市抗跌、强市获利，既保证了当期收益，又兼顾成长。其投资对策较分散，既有成长股，又有业绩稳定的价值类股票。

(4)成长价值复合型基金：类似于平衡型基金，与之不同的是更注重于价值型投资。其投资对象较偏重于价值型股票，兼顾成长类股票。

(三)保险资金进入证券市场法律环境的完善。

1、在政府允许保险资金通过投资证券投资基金间接投资股市后，保险资金的运作渠道已经拓宽。因此，必须对现行的《保险法》进行修改，将投资证券投资基金正式列为保险资金的运作方式，并将其投资的比例也列入法律，使保险资金的运作有完善的法律作为保障，做到有法可依。

2、考虑到对保险资金单独成立保险投资基金已成可行且有必要，因此，对‘证券投资基金管理暂行办法)进行必要的修改，允许保险公司成为投资基金的发起入，成立保险投资基金。