国际再保险市场的现状

Posted 2022-09-30 公司

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国际再保险市场的现状

随着股票市场在2000年出现的大幅衰落，再保险公司认识到，为了保持利润，就必须改善承保业绩。再保险公司已经不能再像从前那样依赖于投资收入。2000年末，再保险费率开始好转，费率提高且条件开始变得严格。作为象征，美国的“9·11”恐怖袭击事件终结了上一个疲软的周期，市场坚挺的进程加速了，价格大幅上扬，整个国际保险和再保险市场格局发生了巨大的变化。

“9·11”事件对国际保险业造成了高达500亿美元左右的损失，波及全球。这个数值是1992年“安德鲁”飓风所造成的保险损失的2倍多。全球再保险市场可能会承担约60％-70％的损失，剩余的由直接保险公司承担。2001年，全球最大的再保险公司慕尼黑再保险集团的综合赔付率增长到134％，而美国再保险公司的综合赔付率增长得更高，超过了140％。另外，再保险公司由于股票市场的崩溃和利率的下降，2001年的利润大幅受损，很多再保险公司呈现经营亏损。在2001年，国际上主要的再保险公司遭受到了有史以来最沉重的打击。2000年以来投资市场的严峻熊市和2001年创历史记录的损失使国际冉保险市场的周期再次向好的方向转化。早在2000年末和2001年初，财产险和责任险就已经呈现坚挺的势头。但是直到“9·11”事件之后，在2002年新的业务年度的续转中，人们才真正体会到市场真的发生了巨大的变化。全球保险市场的价格正在上扬，这对于保险公司支撑起资产负债是必需的。对于许多再保险公司而言，要想恢复财务实力，就必须保持多年的高于平均水平的盈利。

在2000年到2002年的3年里，国际保险业的竞争环境发生了巨大的变化，这种变化对再保险业也产生了深刻的影响。市场疲软、重大损失、股票市场的下滑降低了所有主要保险市场的资本基础，这使得资本过剩变成资本紧缩，在再保险方面反映得尤为突出。据瑞士再保险公司的研究，2001年，全球非寿险业的资产缩水约达900亿美元。由于股票市场持续低迷，2002年，保险业的资产继续缩水。截至2002年8月，估计全球非寿险业的所有损失达1800亿美元。这意味着全球非寿险市场的资本金在2000年达到顶峰的7000亿美元之后，减少了将近25％。全球约300亿美元的新资本还不能填补丧失的承保能力所留下的缺口。评级机构普遍调低了保险公司的信用等级，多家公司退出市场的行为进一步缩减了承保能力。2002年，世界再保险市场进入了严重的承保能力短缺的时期。

在严峻的形势下，有些再保险公司从资本市场筹集到了新的资本，例如瑞士再保险公司，其他则采用节约资本、收缩战线的策略，例如法国再保险公司出售了Coface，汉诺威暂停支付股息，苏黎世保险公司剥离了它的再保险部门Converium，英国的皇家太阳联合保险公司停止了国际业务，德国的格宁再保险公司停止了所有的非寿险业务，等等。

越来越多的大型保险公司被评级机构降低了信用等级。例如，慕尼黑再保险公司和瑞士再保险公司都丢掉了长期保持的AAA评级，一些著名的公司如格宁再保险公司、安裕再保险公司、法国再保险公司等都被评级机构降级。

“9·11”事件后，整个国际再保险市场正在经受重要的调整。表现为：(1)市场坚挺的进程加快了，几乎所有的地区和险种都受到影响，尤其是航空险、责任险、自然巨灾，一个新的周期正在开始。(2)在百慕大成立的一些新公司和一些原有的公司筹集了大约300亿美元的新资本，相对于缩减的资本而言，十分不足。(3)分出人对再保险公司的资本实力要求越来越高，没有评级或评级较低的再保险公司很难承保到具有吸引力的业务，实力强大的再保险公司会从转好的市场中得到更大的好处。(4)再保险公司的投资策略发生改变，谋求降低投资风险。

对于国际再保险市场而言，2003年和2001年的负担非常沉重，加速了再保险价格的上扬。2002年业务续转时，比例再保险上涨5％—20％，非比例再保险上涨10％～25％，其中航空险和责任险涨幅更高。转分业务越来越不受欢迎，承保的保险条件更为严格。2002年，形势已经发生了好转，国际再保险业的综合赔付率有较大改善。