零成长股票的资本成本和价值
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篇首语:男儿欲遂平生志,五经勤向窗前读。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了零成长股票的资本成本和价值相关的知识,希望对你有一定的参考价值。
零成长股票的资本成本和价值(一)根据零成长股票的估价模型,可以得到其资本成本计算公式为:
式中:
Kc——普通股资本成本;
P0——发行价格;
fc——普通股筹资费用率;
D——固定股利。
(二)零成长股票是预期股利金额每年是固定的,即D1=D2=D3=…=Dn(n为∞),则股利支付过程是一个永续年金。由于永续年金的现值是由永续年金除以贴现率来决定,故该种股票的价值为
V=D÷Rs
例如,某种股票每年股利均为4元,投资者要求的最低报酬率为8%,则该股票的价值为
V=D÷Rs=4÷8%=50(元)
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