股权结构与公司治理的关系

Posted 股权结构

篇首语:书籍是朋友,虽然没有热情,但是非常忠实。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了股权结构与公司治理的关系相关的知识,希望对你有一定的参考价值。

股权结构与公司治理的关系

股权结构是公司治理机制的基础,它决定了股东结构、股权集中程度以及大股东身份、导致股东行使权力的方式和效果有较大的区别,进而对公司治理模式的形成、运作及绩效有较大影响,换句话说股权结构与公司治理中的内部监督机制直接发生作用;同时,股权结构一方面在很大程度上受公司外部治理机制的影响,反过来,股权结构也对外部治理机制产生间接作用。

(一)股权结构对公司治理内部机制的影响

1、股权结构和股东大会

在控制权可竞争的股权结构模式中,剩余控制权和剩余索取权相互匹配,大股东就有动力去向经理层施加压力,促使其为实现公司价值最大化而努力;而在控制权不可竞争的股权结构模式中,剩余控制权和剩余索取权不相匹配,控制股东手中掌握的是廉价投票权,它既无压力也无动力去实施监控,而只会利用手中的权利去实现自己的私利。所以对一个股份制公司而言,不同的股权结构决定着股东是否能够积极主动地去实施其权利和承担其义务。

2、股权结构与董事会和监事会

股权结构在很大程度上决定了董事会的人选,在控制权可竞争的股权结构模式中,股东大会决定的董事会能够代表全体股东的利益;而在控制权不可竞争的股权结构模式中,由于占绝对控股地位的股东可以通过垄断董事会人选的决定权来获取对董事会的决定权。因而在此股权结构模式下,中小股东的利益将不能得到保障。股权结构对监事会影响也如此。

3、股权结构与经理层

股权结构对经理层的影响在于是否在经理层存在代理权的竞争。一般认为,股权结构过于分散易造成“内部人控制”,从而代理权竞争机制无法发挥监督作用;而在股权高度集中的情况下,经理层的任命被大股东所控制,从而也削弱了代理权的竞争性;相对而言,相对控股股东的存在比较有利于经理层在完全竞争的条件下进行更换。

总之在控制权可竞争的股权结构下,股东、董事(或监事)和经理层能各司其职,各行其能,形成健康的制衡关系,使公司治理的内部监控机制发挥出来;而在控制权不可竞争的股权结构下,则相反。

(二)股权结构对公司外部治理机制的影响

公司外部治理机制为内部治理机制得以有效运行增加了“防火墙”,但即使外部治理机制制订得再完善,如果股权结构畸形,公司外部治理机制也会形同虚设。但有被认为,很难说明公司内外部的治理机制谁是因,谁为果。比如,在立法形式上建立了一套外部市场治理机制,随着新股的不断增发或并购,股权结构可能出现过度分散或集中,就易造成公司管理层的“内部人控制”现象,使得公司控制权市场和职业经理人市场的外部市场治理机制无法发挥作用;另一个例子是,由于“内部人控制”现象,公司的经营者常常为了掩盖个人的私利而需要“花钱买意见”,这就会造成注册会计师在收益和风险的夹缝中进退维谷,使得外部社会治理机制也会被扭曲。

相关参考

股权社员权说的概述

股权社员权说的概述股权社员权说源自德国学者瑞纳德,现德国和日本普遍采用这种学说来界定股权性质。该说认为由于股东与公司之间的财产关系犹如社员与社团法人之间的财产关系,所以股权是一种独特的社员权。因为股东

股权所有权说存在的合理性

股权所有权说存在的合理性股东在公司存续经营期间能从公司的收益中获得经济利益,只要公司一直存续并盈利,股东的收益就一直不断;在公司解散时,股东有权对公司的剩余财产进行处分。在公司与股东的关系中,公司对股

保险代理公司的组织结构

保险代理公司的组织结构保险代理公司的组织结构是指公司的构成及各部门之间的关系。它是为了达到最有效的经营管理的目的,规定各个部门及其组成人员的职责以及不同职责之间的相互关系。公司作为独立的法人,其自身合

股权登记的性质

股权登记的性质登记根据其目的和功能,可以将登记行为分为设权性登记和宣示性登记。设权性登记,是指不经登记就不能产生相应的法律关系。例如,公司的设立登记,如果未经登记,公司的主体资格不能存在,不能与其他市

股权平等原则的内涵

股权平等原则的内涵股权平等意味着在基于股东资格而发生的公司与股东、股东与股东之间的法律关系中,所有股东均按其所持股份的性质、内容和数额享受平等待遇,并且免受不合理的不平等待遇。股权平等原则包括股份内容

债转股概述

债转股概述所谓债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就

几种典型结构与系统性能之间有哪些关系?

  分布式计算机控制与管理系统的各种互连结构,这些结构从性能上看各有特色。  从可靠性角度来看,点至点的全互连结构可靠性最高,点至点大部分互连结构次之,树形结构、总线式结构与环形结构再次之,而星形结构

几种典型结构与系统性能之间有哪些关系?

  分布式计算机控制与管理系统的各种互连结构,这些结构从性能上看各有特色。  从可靠性角度来看,点至点的全互连结构可靠性最高,点至点大部分互连结构次之,树形结构、总线式结构与环形结构再次之,而星形结构

试述染色质结构与基因转录的关系。

(一)疏松染色质结构的形成。  (1)DNA局部结构的改变与核小体相位的影响:当调控蛋白与染色质DNA的特定位点结合时,染色质易被引发二级结构的改变,进而引起其它的一些结合位点与调控蛋白的结合;核小体

稳定持股结构

稳定持股结构持股结构关系到公司的决策能力、产权所有、管理体制、经营效率等各个方面,稳定的股权结构是反收购的第一道防线,为了防止上市公司的股份过于分散,在市场上流失过多,明智的公司常常采取交又持股的股票