股市效率的分类

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股市效率的分类

一、弱型市场效率。是假设以往价格波动的全部信息,只是反映过去的变化。因此,有关近期价格变化趋势的信息,对选择股票毫无用处。

二、半强型市场效率。这一理论认为,市场的价格反映了所有已公开的信息。因此,根据公开的信息,不可能得到非正常的收益。这时,密切注意和研究公司年度报告和已公开发布的信息,便显得意义不大。这一假设不否认那些知道内幕的人,仍可在本公司股票买卖上获得非正常的收益。

三、强型市场效率。意味着现在市场价格已反映所有有关的信息,不管这些信息是公开的还是秘密的。如果这种市场效率确实存在的话,则即使是内幕知情者,也很难在股票市场上获得非正常利润。然而,承认强型市场效率存在的人并不多。对公司经理和董事进行的合法交易的研究也表明,当这些人卖股票时,此种股票的行市就可能看跌,反之则上升。

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