股利理论
Posted 股利
篇首语：新的一天你要加油，不要辜负你的一生，让自己活得更有意义。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了股利理论相关的知识，希望对你有一定的参考价值。
①不存在个人或...股利理论
在股利分配对公司价值的影响这一问题上，存在不同的观点，主要有：
（一）股利无关论
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响。这一理论的假设如下：
①不存在个人或公司所得税；
②不存在股票的发行和交易费用；
③公司的投资决策与股利决策彼此独立（投资决策不受股利分配的影响）；
④公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。
上述假设描述的是一种完美无缺的市场，因此股利无关论又被称为完全市场理论。
股利无关论认为：
（1）投资者并不关心公司股利的分配；
（2）股利的支付比率不影响公司的价值。
（二）股利相关论
股利相关论认为公司的股利分配对公司的市场价值并非无关而是相关的。在现实生活中，不存在无关论提出的假定前提，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。影响股利分配的因素有：
1、法律因素。为了保护债权人和股东的利益，有关法规对公司的股利分配经常作如下限制：
资本保全；
企业积累；
净利润；
超额累积利润；
2、股东因素。股东从自身需要出发，对公司的股利分配往往产生这样一些影响：
稳定的收入和避税；
控制权的稀释。
3、公司的因素。就公司的经营需要来讲，也存在一些影响股利分配的因素：
盈余的稳定性；
资产的流动性；
举债能力；
投资机会；
资本成本；
债务需要。
4、其他因素：
（1）债务合同约束；
（2）通货膨胀。
由于存在上述种种影响股利分配的因素，股利政策与股票价格就不是无关的，公司的价值或者说股票价格不会仅仅由其投资的获利能力所决定。
相关参考
剩余股利政策的理论依据剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论是由美国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策，增长和股票价值》
（1）股利政策向投资者传递重要信息。如果公司支付的股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，有利于股票价格上...固定股利或稳定增长股利政策的理论依据采用该政策的理论依据是“一鸟在手”理
固定股利支付率政策的理论依据固定股利支付率政策的理论依据是“一鸟在手”理论。该理论认为，用留存利润再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更倾向获
追随者效应理论的运用按照该理论的观点，公司的任何股利政策都不可能满足所有股东对股利的要求，公司股利政策的变化，只是吸引了喜爱这一股利政策变化的投资者前来购买公司的股票，而另一些不喜爱新的股利政策的投资
低正常股利加额外股利政策的优点1.低正常股利加额外股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资
额外股利的作用额外股利是在固定股利之外的附加股利：额外股利的运用，既可使企业保持固定股利的稳定记录，又可使股东分享企业繁荣的好处。但如果企业经常或连续支付额外股利，就背离了原有的目的，使额外股利变成了
①公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称；②它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至侵蚀公司留存利润和公司资本。公...固定股利或稳定增长股利政策的缺陷固定股利或稳定增长股利政策
低正常股利加额外股利政策的缺点1.由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。2.当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股
股利支付的方式股利支付方式有多种，常见的有以下几种：1．现金股利现金股利，是指用现金支付股利的形式，这是支付股利的最主要形式，由于现金股利的多少可直接影响股票的市场价格，公司必须依据实际情况对其全面权
股利派发的形式股利派发形式有下列四种：1．现金股利现金股利是公司以货币形式支付股东所持股份的报酬，这是一种最常见的，也是股东们最乐意接受的股利分配形式。2．股票股利股票股利亦称“送红股”，就是公司派发