粉红单市场的产生和发展

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粉红单市场的产生和发展

美国粉红单市场的发展经历了几个阶段,1904年之前,美国全国分布着许多柜台交易市场,由于各个市场都是散布在全国各地,彼此间信息隔绝,没有统一的管理和统计,券商和客户很难全面了解某种股票的报价和交易情况,也不知道是否得到了最好的报价。为了解决这个问题,1904年一家从事印刷和出版业务的私人公司(国家报价局NationalQuotationBureau,NQB)开始向美国的券商和投资者提供报价服务,每天用粉红色纸张刊印公布10000多种柜台交易股票和5000多种债券的价格、交易量等,并将各种证券的报价信息定期制作成刊物印刷并发往全国,因此称之为粉红单市场。直到1968年美国证券商协会(NASD)决定创建“全美证券商协会自动报价系统”(NASDAQ),并把该项任务交给一家叫BunkerRamo的私人公司研制完成。1971年2月8日该系统正式启动,并从粉红单市场上挑选出2500多家规模、业绩和成长性都名列前茅的股票进行报价交易。1990年NASDAQ股票市场设立了OTCBB市场,由于其全国性电子报价系统的优势,并且与粉红单市场报价一样没有限制,“不强制公司作信息披露”,大量粉红单市场报价股票转到OTCBB市场报价。从1999年1月起美国证券交易委员会(SEC)整顿OTCBB市场,要求在OTCBB市场报价的公司必须定期提供财务报告,否则将被从OTCBB市场删除。从而大量在OTCBB市场报价的股票又重新回到了粉红单市场上报价。经过一年的整顿,OTCBB市场报价的股票从6600多支锐减至3300余只支,而粉红单市场报价的股票则不断增加,至2005年9月粉红单市场报价的股票有7821支,其中单独在粉红单市场报价的4782支,同时还在OTCBB双重报价的3039支。1999年9月,粉红单市场引进了以网络为基础的、实时报价的电子报价系统,提高了市场效率2000年6月又建立了信息网站(www.pinksheets.com)提供全部报价证券的信息,使粉红单市场进入了新的发展阶段。

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