熊股的识别
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篇首语:金鞍玉勒寻芳客,未信我庐别有春。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理,主要介绍了熊股的识别相关的知识,希望对你有一定的参考价值。
熊股的识别一、利用当年业绩计算的ROE较低是熊股的共性特征之一
熊股普遍具有当年ROE低(<10%)特征,且熊股特征更加明显。如改为用上年业绩计算ROE,指标失去特征。ROE特征稳定且显著,前提是用当年利润计算。
bullbearspread:牛市熊市套利
1、ROE<10%的个股视为低ROE股票,将ROE>20%的个股视为高ROE股票;
2、LowROEbull-bearspread等于牛股中低ROE股票占比减去熊股中低ROE股票占比;
3、HighROEbull-bearspread等于牛股中高ROE股票占比减熊股中高ROE股票占比。
二、扣非后净利润增速指标特征与ROE类似,且更加显著
1、熊股的扣非利润增长率普遍低于10%。
2、熊股的ROE普遍低于10%。
3、熊股的forwardPE一般低于0或高于50。相较于财务指标,熊股估值指标没有那么明显。trailingPE与总市值不是熊股的共性特征。
熊股普遍具有低增长(g<10%)特征;如用上年业绩增速数据,指标特征依然存在,但显著性大幅下降,参考意义不大。扣非利润增速:相较于ROE特征更强。
1、将扣非利润10%增速以下的股票视为低增速股票,将40%增速以上的股票视为高增速股票;
2、Lowgbull-bearspread等于牛股中低增速个股占比减去熊股中低增速个股占比;
3、Highgbull-bearspread等于牛股中高增速个股占比减去熊股中高增速个股占比。
三、熊股的PE指标特征一直存在,但随着时间推移逐步弱化
1、熊股的PE指标特征一直存在,但随着时间推移逐步弱化。尤其是trailingPEbull-bearspread,08年以后基本为0。trailingPE显著性消失意味看着后视镜做股票投资的日子已经一去不复返。
2、投资上可以参考forwardPE,但要注意两点:
(1)forwardPE指标的有效性在下降;
(2)对当年利润增长率预测的准确性至关重要。我们猜测正是因为预测利润增速具有不确定性,才使得forwardPE依然有一定的有效性。
PE:有效性不断减弱,忌利用trailingPE作为买卖依据
1、将50倍以上及负PE股票视为高估值股票,将0-20倍PE视为低估值股票;
2、用牛股中高估值股票占比减去熊股中高估值股票占比,得到PEbull-bearspread(H);
3、用牛股中低估值股票占比减去熊股中低估值股票占比,得到PEbull-bearspread(L)。
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