欧式保护性卖权策略的模型
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篇首语：成功由大量的失误铸就。本文由小常识网(cha138.com)小编为大家整理，主要介绍了欧式保护性卖权策略的模型相关的知识，希望对你有一定的参考价值。
欧式保护性卖权策略的模型在连续股利分发的假设下，Black&Scholes(1973)推演出无套利空间之欧式卖权评价模型如下：
其中：
S＝标的股票价格
K＝执行价格
r＝连续复利无险利率
σ=波动率，即年化的股票收益率的连续标准差
N(d1)=代表累积标准正态分布函数
T=合约尚存到期日（以年计算）
q=指数（或股票）的持续股利支付率
得出避险比率为：
这个Delta为负值，意味着看跌期权的多头应该利用标的股票的多头头寸来保值，看跌期权的空头应该利用标的股票的空头头寸来保值。
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