技术股权的特殊性

Posted 2022-09-28 股权

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技术股权的特殊性

技术股权在股权家族中是一类特殊的股权。在目前大多数研究股权的文献中，都没有对技术股权作专门的区分和分析，其研究对象实质上都是以非技术股权为主的，这恐怕是因为非技术股权在所有股份中占有大多数份额的缘故。但我们将会看到，在研究股权激励时，情况就发生了极大的变化，在股权结构中占份额较大的以资金、资产投入获得的股份，是几乎不存在激励问题的，而技术股权的分配和实施方案设计将在股权激励中占据举足轻重的地位。在激励问题上，技术股权的操作空间和激励效果应该说并不亚于非技术股权，这也从一个侧面说明，专门研究技术股权的激励问题，具有十分重要的意义。鉴于此，作为研究技术股权的一个基础性问题，有必要进一步专门讨论技术股权的特殊性，以便进一步了解技术股权的内含和性质，为进一步实施技术股权激励打下更加坚实的基础。

归纳起来，技术股权与普通股相比有以下特殊性：

1.获得方式和持有人员不同

技术股权通常是以技术人员创造的技术商品作为对公司的投入获得的股份或以馈赠(含有条件奖励)的方式获得的股份。

非技术股权可通过资金、资产投入和馈赠(含有条件奖励)等途径获得。前已谈到，以资金、资产投入方式获得的股份基本不存在激励问题。也就是说，研究股权激励时，主要应研究技术股权的分配和馈赠(有条件奖励)的股份的方案设计这两部分。馈赠(有条件奖励)的股份主要包括赠予股份、分红回填股、股份期权等，赠予对象一般是公司经理层、技术骨干、优秀员工等。

可以简单地讲，技术股权的持有者是以自然人身份出现的技术人员或以一个法人单位代表的技术人员群体，而且主要是掌握核心技术的技术骨干才有资格拥有技术股权。而非技术股权的持有者可以是任何自然人和企业法人；其中自然人又包括以资金、资产获得股份的自

然人和通过有条件奖励、馈赠方式获得股份的自然人。

2.发挥的作用和激励对象不同

技术股权和技术期权的激励对象主要是公司的核心技术骨干；通常希望通过这种激励，最大限度地调动技术人员的积极性，最大限度地通过该技术的运用创造出经济效益，并促使技术人员不断进行技术创新，不断研制和开发出新产品。非技术股权的激励对象主要是公司

经理层和优秀员工，虽然也可能包括一部分技术骨干，但一般以激励公司核心经理层为主，目前的许多激励措施和激励方案也都是针对公司核心经理层设计的。所以，技术股权与非技术股权的激励对象是不同的，发挥的作用也是不同的。技术股权激励所发挥的作用主要在公司的技术层面，而非技术股权激励发挥的作用主要在公司的核心经营层面。

3.承担风险不同

与以资金、资产投入获得的股份相比，技术股权承担的损失主要是两部分，一是前期开

发该技术商品所支出的研制与开发费用；二是技术入股后将来获取利益的机会损失。在这两

者中，更主要的是将来获取利益的机会损失。而以资金、资产投入获得的股份所承担的风险，虽然也包含着一部分机会损失，但更主要的是资金、资产方面实实在在的损失。有条件奖励的股份(含期权)所承担的风险，主要是将来获得利益的机会损失(包括花费一定时间也是

机会损失)，所以与技术股权承担的风险也有明显的不同。

4.技术股权的转让有限制条款

由于设置和分配技术股权的最主要目的是为了稳定、激励技术骨干不断完善现有技术、不断开发更具市场竞争力的新产品。根据这一特点，绝大多数技术股权的持有者原则上都不能自由转让其股份，包括企业法人持有的技术股权和自然人持有的技术股权。但是，这绝不是说技术股权不能转让，技术股权的转让是一种限制性转让，即满足一定限制性条件后，技术股权可以进行转让，这些限制性条件主要包括入股的技术要完全投入和移交到所在公司，公司(具体指没有技术股权的公司其他人员)要能完全掌握该技术并发挥该技术的效益，技术持有者必须在公司工作一定时限，完成一定盈利指标，技术股权转让后若技术人员离开公司要承诺不得从事与该技术有直接竞争的行业和工作等等。如果技术股权可以随意转让，技术股权的设立就很难达到稳定、激励技术骨干的作用，这就违背了设立技术股权的初衷和目的。而以资金、资产投入获得的股份是可以自由转让的，非技术人员通过馈赠方式获得股份，在馈赠过程结束后，也是可以自由转让的。