中国机构投资者发展历程

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中国机构投资者发展历程

中国机构投资者的发展大致经历了以下三个阶段:

第一阶段,1990年-1997年,机构投资者处于萌芽状态。这个时期的机构投资者以证券公司为主,虽然市场上也有一些基金,但并不是真正意义上的证券投资基金,其规模较小,投资偏于保守,很多是以实业投资为主,证券投资部分比例较小。这些“老基金"在1996年后逐渐处于边缘地带。

第二阶段,1998年一2005年,市场调整和机构更替阶段。1998年3月23日第一批证券投资基金启动,基金金泰和基金开元分别在上交所和深交所上网发行。4月7日基金金泰和基金开元分别在上交所和深交所上市,成为首批上市的证券投资基金。一些不规范的证券公司、信托公司被市场淘汰,主管部门出台了一系列鼓励机构投资者发展的政策和措施,2002年12月,合格境外机构投资者制度(QualifiedForeignInstitutionalInvestors,简称QFII)引入中国资本市场,2004年年初,国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确要求大力发展机构投资者;2004年10月,经国务院批准,中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会联合发布并实施《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》。这标志着我国保险资金首次获准直接投资股票市场。

第三阶段,2006年至今,机构投资者进入快速发展时期,初步形成了以证券投资基金为主,证券公司、信托公司、保险公司、合格境外机构投资者、社保基金、企业年金等其他机构投资者相结合的多元化格局。随着我国机构投资者数量的不断扩大、投资规模的增加以及整体质量的提高,证券市场投资主体的机构化日益明显。

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