三阶段增长模型的公式
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三阶段增长模型的公式三个阶段的红利增长关系可以用图表示：
从图能够看出：公司股票的价值是高增长阶段、过渡阶段的预期红利的现值和稳定增长阶段价格的现值总和。并且当t等于Ta时，红利增长率等于ga；当t等于Tn时，红利增长率等于gn；在过渡期内任何时点上的红利增长率（根据假设）：
如果再假定初期的红利水平D0，写出三阶段增长模型的计算公式为：
其中：r—股权要求收益率（假定其不变，可以放宽该假设）
上式中的三项分别对应于红利的三个增长阶段。且我们也能够看到此公式较为复杂，使用起来不方便。不过，大家不必担心，目前已有人将它编成程序写在计算器里，只要输入变量值就能算出结果。
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