三阶段增长模型概述
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三阶段增长模型概述三阶段增长模型最早是由NicholasMolodvsky、CatherineMay和ShermanChattiner于1965年在《普通股定价—原则、目录和应用》一文中提出的。它是基于假设所有的公司都经历三个阶段，与产品的生命周期的概念相同。在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。在过渡阶段，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速，在这一点上，公司处于成熟阶段，公司收入继续以整体经济的速度增长。在超常阶段假设红利的增长率为常数gn；在过渡阶段不仿假设红利增长率以线性的方式从ga变化为gn，gn是稳定阶段的红利增长率。如果ga>gn，在过渡期表现为递减的红利率；反之，表现为递增的红利增长率。
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三阶段增长模型的公式三个阶段的红利增长关系可以用图表示：从图能够看出：公司股票的价值是高增长阶段、过渡阶段的预期红利的现值和稳定增长阶段价格的现值总和。并且当t等于Ta时，红利增长率等于ga；当t等于
（1）虽然模型有一定程度的复杂性，但易于理解的；（2）它很好地反映了股票理论上的价格，还允许在高利润—高增长的公司同低利润—低增长的公司之间做比较；（3）模型能容...三阶段增长模型的的优劣势它的突出
两阶段增长模型的适用性运用该模型进行股权估价时，同样必须注意模型中的约束条件。稳定增长模型所要求的增长率约束条件或假设在两阶段增长模型中依然必须具备。除此之外，如何判断高速增长?如何划分高速增长阶段与
两阶段增长模型的模式模式一：第一阶段为股利超常增长阶段，股利增长率较高且不变，第二阶段为股利稳定增长阶段，股利增长率较低且预计长期稳定。这一模式称为“恒恒模式”。这种模式对应于这样一类公司，其在发展的
两阶段增长模型的应用局限(一)理论假设存在局限性该模型假设企业现金流量的增长呈现出两阶段态势。这种假设在实务中只是一种近似正确的假设，企业的发展不可能在每个会计年度都完全符合两阶段的假设。因此该模型只
两阶段增长模型的框架假设企业第n年现金流量增长率为g，n+1年以后增长率均为g，则对企业两个阶段时间间隔的划分成为计算其现金流量的关键点。2005年与2006年全国注册会计师《财务成本管理》辅导教材在
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根据菲茨与波斯纳三阶段模型，对于士兵装卸枪支技能形成的各阶段，下列排序正确的是_____。①闭着眼睛装卸枪支②仔细研究枪支的使用说明和图纸③选择合适的两部分连接，完成组装A、①②③B、②①③C、①③②
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